商業銀行同業存單發行規模明顯擴容。1月14日，寧夏銀行和華商銀行公佈了2015年同業存單發行計劃，至此，披露今年將發行同業存單的銀行達到35家，總規模達17085億元。而2014年全年，有92家銀行計劃發行同業存單，規模僅約15000億元。業內人士預計，近期還將有銀行陸續公佈發行計劃，今年同業存單發行規模將遠超2萬億元。

　　一位接近監管層的知情人士對《經濟參考報》記者透露，“存款利率市場化除了制度基礎外，還需要逐步形成健全的市場利率價格形成機制，而銀行間市場同業存單交易正是一個重要的基礎環節，今年內央行很有可能試點推出針對企業和個人的大額存單，不過，這還涉及發行、購買和轉讓交易的具體規則，以及業務系統、交易流程、兌付處理等，需要待明確的細則出臺。”

　　央行副行長潘功勝此前也表示，“將加快推進利率市場的改革，擴大金融機構市場化定價的範圍。目前已推出了金融機構同業存單的發行，下一步，將推出針對企業和個人的大額存單的發行。”

　　華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳分析稱，“目前，推出大額可轉讓存單的條件已基本成熟，隨著金融環境變化，存款保險制度即將推出等基礎制度的完善，都將為大額可轉讓存單的問世奠定基礎。”有分析人士判斷，如果大額存單試點落地，那麼可能將設置一定門檻，可能個人最低額度為10萬元，企業最低額度為100萬元，並且利率比定期存款利率略高。

　　從目前銀行同業存單的發行情況來看，全國銀行間同業拆借中心公佈的數據顯示，2015年1月1日至14日，銀行間市場同業存單發行量已超過1000億元，1年期收益率為4.6%到4.7%。“近兩年實體經濟信貸需求整體萎縮，大量資金囤積在銀行間市場，今年同業存單計劃發行規模擴大，而利率可能比2014年略有下降。”楊馳認為。

　　“對於股份制銀行和小銀行而言，發行同業存單是擴大負債來源和調節負債結構的重要渠道。”上述接近監管層的人士分析稱，“同業存單在1月初出現密集發行主要是現在資金流動性較去年12月份寬鬆了不少，去年的發行計劃繼續釋放。並且，今年央行在2015年工作會議上再次強調要加強和改善宏觀審慎管理，靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕，這也給同業存單創造了資金充裕的市場交易環境。”

　　在35家已披露2015年同業存單發行計劃的銀行中，有10家地方農商行(或農合行)，16家城商行。某股份制銀行同業業務部人士分析稱，“一般大銀行是同業存單的認購方，其吸存能力也相對較強，而中小銀行的存款來源較窄，但在同業市場的議價能力比較好，再加上今年政策上對同業存單發行量擴容會有一定支援，因此，很多中小銀行今年計劃的同業存單發行規模都較去年翻番。”

　　“同業存單是存款利率市場化準備性的舉措，另外，同業存單還能強化貨幣市場利率的基礎性。”興業銀行首席經濟學家魯政委認為，“目前，同業存單的整體市場規模不大，對利率的影響作用有限，不過，隨著今年內成交量逐步提升，同業存單可以彌補和強化6個月到1年期的shibor(銀行間市場同業拆放利率)的基準性，由此完善整個存款市場利率定價機制。”

　　實際上，監管層對存款利率市場化也做了一些鋪墊性工作。在銀行負債結構調整方面，央行于2014年12月27日下發文件，將原屬於同業存款項下的存款納入各項存款範圍，其中包括存款類金融機構吸收的證券類及交易結算類存款、銀行業非存款類存放等，同業存款納入一般性存款，但暫不繳納存款準備金，為了保持銀行間相對寬鬆的流動性環境。

　　對於接下來的利率市場化改革進程，全國人大財經委副主任吳曉靈認為，要完全實現利率市場化並非簡單地放開存款利率上限，而是要做好一系列制度建設。她建議，“首先要健全市場利率定價自律機制，促進銀行基準利率的形成；第二，要發展銀行同業存單，通過同業存單公佈的利率和買賣的利率，來形成在市場自律基礎上所形成的利率，完善公開市場操作，培育政策目標利率；第三，要完善國債期限結構，發展國債期貨市場，完善無風險收益率形成機制，構建無風險收益曲線；第四，要深化國有企業和商業銀行的改革，強化市場主體行為約束。讓所有的風險顯性化，讓商業銀行也作為一個市場的主體，真正地按照市場規則來運用銀行信貸資金，提高市場的資源配置效率。”