日本經濟政策制定者終於松了一口氣。在連續兩個季度的經濟衰退之後，日本經濟在去年底實現微弱增長。昨日發佈的數據顯示，今年前3個月，日本GDP增幅進一步擴大至2.4%，私人消費和企業投資雖然仍趨於疲弱，但已經走出陰霾。日本央行今日開始召開為期兩天的議息會議，他們有了不再冒險放水的一個強有力理由；而安倍政府也得以暫時稍展笑顏。

　　復蘇終提速

　　日本內閣府20日發佈的數據顯示，日本一季度實際GDP環比增長0.6%，同比增長2.4%，名義GDP甚至同比增長了7.7%，顯示日本經濟復蘇態勢加快。

　　在經濟數據利好提振下，日本東京股市20日高開高走，日經指數實現四連陽，收于20196.56點，創2000年4月以來最高收盤點位。

　　在去年4月日本上調消費稅之後，日本經濟在二三季度進入衰退；直到2014年四季度，日本經濟才緩慢走出衰退區間，重回增長軌道。20日公佈的2014財年(2014年4月-2015年3月)實際GDP比上年度減少1%，係近五年來首次呈現負增長。

　　日本經濟一波三折的復蘇迫使日本政府和央行的經濟政策發生重大調整。

　　去年12月，日本持續低迷的經濟形勢迫使日本首相安倍晉三做出了推遲2015年10月消費稅上調至10%的既定計劃，從而令降低債務率和結構改革任務大幅延緩。

　　更早些時候，面臨低迷的增長和物價水準，日本央行再度求助於量化寬鬆，將每年基礎貨幣的貨幣刺激目標加大至80萬億日元。

　　本月的日本央行議息會議將於今日開始舉行，該行行長黑田東彥將在22日的新聞發佈會上講話，預計不會出臺新的寬鬆政策，但黑田料將繼續釋放不惜一切代價實現2%通脹目標的信號。

　　內需緩慢增長

　　日本內閣府發佈的一季度經濟報告顯示，私人消費和企業投資終於緩慢走向正增長區間，企業庫存大幅增加成了一季度經濟增長的主要推動力。

　　按具體項目來看，私人消費環比增長0.4%，連續三個季度實現增長；企業設備投資環比增長0.4%，時隔3個季度轉為正增長，也是消費稅增稅後首次轉增；民間住宅投資增長1.8%，4個季度以來首次轉增。這些信號暗示，消費稅增稅給日本經濟籠罩的陰霾似乎漸漸在退散。

　　不過，一季度日本經濟增長的主動力仍然來自於其他領域。當季企業庫存環比增長了2%，暗示未來GDP增幅可能有限；而出口則環比增長了2.4%，按照日本GDP核算規則，訪日外國人購物也計算在出口之內，這成為經濟復蘇的一大亮點。

　　復蘇根基不牢

　　日本《每日新聞》20日報道稱，日本經濟在一季度高於預期地增長了2.4%，顯示經濟復蘇站穩腳跟，但企業和消費開支仍然疲弱。

　　摩根大通駐東京的經濟學家正道安達稱，所有的因素都有利於經濟復蘇。由於國際原油價格大跌，進口石油和天然氣的成本得以大幅降低。“大筆收入從石油出口國流入像日本這樣的進口國；由於日元貶值，企業業績普遍向好也是另外一筆意外之財；人們的信心也在增強。”

　　《每日新聞》稱，在安倍出臺了超級寬鬆貨幣政策兩年多後，2%的通脹目標依然遙遙無期，工資只出現了小幅增長，企業也很少回流國內。隨著人口總量的減少和老齡化，國內市場增長緩慢。

　　安倍認為，日本經濟持續復蘇從根本上有賴於企業將增長的利潤通過提高工資的形式分發給消費者。

　　日本厚生勞動省19日發佈的數據顯示，2014年日本每人平均現月工資比上年度增長0.5%，時隔四年轉為了增長。然而，實際工資卻減少3%，創下1990年開始統計以來的最大降幅。

　　IHS環球透視駐東京經濟學家田口晴美稱，目前的經濟增長一定程度上受益於低油價和部分大企業工資的上調。政府需要在放鬆行業管制和結構改革上提速，只有這樣私人需求才會增長。