日本財務省公佈的數據顯示，今年11月份日本的出口實現第三個月同比增長。不過，儘管日元大幅貶值，日本出口的增速卻遠低於預期，主要原因是亞洲和歐洲的需求放緩影響了日本的對外貿易。

　　數據顯示，受來自美國的需求帶動，今年11月份日本出口預計較上年同期增長4.9%。這一數值遠低於路透分析師預計的7.0%，並且大大低於10月份9.6%的增速，也低於9月份的6.9%。

　　當月，受到原油價格下跌的影響，日本的進口總額同比減少1.7%，減至7.0807億日元，時隔3個月首次出現減少。據日本媒體報道，當月原油的進口通關單價為每桶90.7美元，創2010年12月以來的最低水準，與此同時，原油進口額同比減少了21.6%。

　　從貿易逆差額來看，11月份的日本貿易逆差為8920億日元，迄今日本已經連續2年零5個月出現貿易逆差。今年前11個月，日本的累計貿易逆差為12.12萬億日元，超過了2013年創下的歷史最高紀錄11.47萬億日元。

　　從近兩個月的變化看，日本貿易逆差有縮小趨勢，但這主要是因為原油價格下跌，導致原油進口貿易額減少所致，而非由於日本出口大幅增加的效果。此外，亞洲和歐洲的經濟形勢飄忽不定，也給日本對這兩個地區的出口帶來不確定性。

　　11月份，日本對美國的出口增長了6.8%。日本日興證券的高級經濟學家渡邊博史認為，來自美國的需求仍將持續，美國經濟仍將為日本和亞洲帶來動力。

　　不過，渡邊對來自亞洲和歐洲的需求並不樂觀。對亞洲的出口占日本出口的約一半，11月份這部分的增速為5.8%，低於10月份的10.5%。11月日本對中國的出口僅僅增長了0.9%，比10月份時的增長7.2%大幅放慢。對歐洲的出口情況更差，11月減少了1.3%，是18個月來首次出現下跌。

　　農林中金總合研究所首席經濟分析師南武志表示，美國的穩健需求對於出口以及整體經濟從衰退中復蘇而言是個利好，儘管對中國的出口近期停滯，但是向美國和亞洲其他國家的出口有所改善。

　　本月稍早，日元兌美元觸及122日元附近的七年低點，比10月底日本央行推出進一步寬鬆政策時下跌了近10%，而自2012年12月安倍晉三上臺以來，日元已累計下跌約40%。一些分析師指出，此次日元走勢疲軟對日本出口業者的助益並不像幾年前那樣大，因為許多企業已將工廠轉至海外。而日元走軟提高了進口成本，使中小型企業和家庭承壓。

　　在首相安倍再次贏得大選後，恢複國內經濟增長的壓力更大。上調消費稅已經破壞了在央行寬鬆政策配合下日本經濟改善取得的成果，使日本經濟今年再次陷入衰退。為此，安倍決定推遲下一階段上調消費稅到2017年4月份以後，從而贏得時間。不過，從經濟增長的外部動力看，日本的出口增長趨勢仍值得觀察。

　　有分析師認為，日本經濟將在第四季反彈，不過迄今公佈的數據暗示，反彈力度可能並不像決策者預期的那樣強勁。