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　　受希臘議會選舉結果影響，歐元兌美元匯率1月26日一度跌至1.1088，刷新11年以來低位。

　　比利時布呂格爾經濟研究所高級研究員索特·達瓦斯認為，“中長期來看，歐元繼續走弱是大概率事件”，如果歐洲央行此次量化寬鬆維持到明年9月以後，歐元甚至可能跌至與美元平價的地步。另外，目前已經出現的國際投資者從歐元區撤資的現象可能因此加劇，這反過來又會助長歐元的跌勢。

　　希臘政局引發經濟動蕩風險

　　自去年5月歐元兌美元匯率創出1.40的高點後，近9個月來，歐元兌美元匯率呈現持續下跌的趨勢。

　　歐元匯率持續走低的原因，長期來看，主要還是在於歐洲經濟本身的低迷狀態、高企的失業率等因素導致市場對經濟增長缺乏信心。近期則是由於量寬政策的推出以及希臘的政治局勢。

　　歐盟統計局日前公佈的數據顯示，去年12月歐元區的通脹率終值為-0.2%，是2009年10月以來首次跌到零以下，歐元區通貨膨脹率連續22個月低於歐洲央行設定的“接近但略低於2%”的目標水準。

　　歐盟統計局公佈的數據還顯示，2014年11月，歐元區的失業率為11.5%，失業人數達到1893萬，25歲以下的年輕人失業率達23.7%。建築生産指數環比下降0.1%，表明歐元區在建築行業方面的增長也處於衰退狀態。2014年12月，歐元區的製造業採購經理人指數從50.8下調至50.6，除德國維持不變外，法國、義大利和西班牙等主要國家均不同程度慘遭下調，顯示歐元區的工廠活動已經再次陷入停滯，整體製造業活動缺乏活力。

　　歐洲央行行長德拉吉1月22日表示，為防止歐元區陷入通貨緊縮，促進區域內經濟復蘇，歐洲央行將推出總額逾萬億歐元的量化寬鬆政策，向市場注入流動性。消息宣佈當日，歐元對美元匯率應聲大跌，23日，歐元兌美元匯率一度創下了1歐元兌換1.11美元，為2003年9月以來最低位。同日，歐元兌英鎊匯率也跌至2008年以來新低。

　　除了歐洲央行推出大規模債券購買計劃外，市場對希臘大選的擔憂也是近日引發歐元大幅貶值的重要原因。1月25日，希臘激進左翼聯盟黨獲得36.5%的支援率贏得了大選。由於希臘激進左翼聯盟黨推行抵制現行財政緊縮的政策，市場普遍認為希臘發生債務違約繼而退出歐元區的風險將大為增加，歐元區經濟動蕩風險加劇。

　　“捍衛歐元”需要提振改革力度

　　高盛近日發佈報告認為，未來歐元將超出市場預期加速貶值，而美元上漲則遠未結束，接下來的3年，美元預計上漲約20%，到時，1歐元只能兌換0.9美元。

　　英國《經濟學人》雜誌則對希臘可能將脫離歐元區表示擔憂。該雜誌日前刊文稱，成員國如果脫離歐元區的話，其代價必將是巨大的，重新引進本國貨幣在技術上具有很大難度，電子網路系統以及交易系統都必須進行重新編程，紙幣和硬幣的製作也需要一段時間。此外，任何成員國可能離開歐元區的暗示都可能引發銀行擠兌潮，削弱本已脆弱的銀行業。政府也將不得不採取資本管制措施，這反過來又會限制商業的發展。因此，如果有成員國退出歐元區的話，那它將産生“十分巨大”的風險。

　　瑞士瑞銀集團董事長艾克賽爾·韋伯則將歐元的前景寄託在成員國的改革上。韋伯日前在瑞士達沃斯表示，如果歐元區部分成員國，特別是一些週邊國家不繼續進行結構性改革，促進自身經濟增長，那麼歐元作為單一貨幣的前景將令人堪憂。

　　“如果歐元區不加強一體化進程和改革措施，很難想像歐元未來有一個光明的前景。” 韋伯認為，只有通過改革來促進歐元區經濟復蘇，才能消除市場對歐元的疑慮。自2012年7月起，為打消市場對歐元解體的擔憂，德拉吉就表示“要不惜一切代價捍衛歐元”，此後，歐洲央行一直試圖完善歐元區架構，從建立救助基金到著手銀行業聯盟的構建，使得整個歐元區經濟出現緩慢復蘇跡象。

　　歐洲央行認為，“捍衛歐元”需要避免落入增長緩慢的陷阱，克服居高不下的失業率以及極其危險的通貨膨脹率，這正是歐洲央行此次推出量化寬鬆政策的主要原因。