受國際油價再次探底波及，2014年年底已經企穩的盧布匯率再陷飄搖。隨著新年假期後市場交易逐漸恢復，盧布匯率由1月1日的1美元兌56.24盧佈下跌至1月14日的1美元兌66.17盧布，市場對俄羅斯通脹及經濟前景的憂慮情緒進一步上升。

　　1月14日，布倫特原油價格盤中下跌近2%，跌至45.68美元/桶的新低，盧布匯率的下跌迫使俄羅斯央行不得不連日動用外匯儲備入場干預。全球資産管理公司ING集團俄羅斯地區首席經濟學家波列伏依認為，國際油價下跌依然是本輪盧布波動的主因。由於年底和年初俄企業都會按照法律規定集中用盧布繳稅，市場對盧布的需求短期內會有所上升，因而即將到來的納稅期可以為盧布提供一定支撐，但是沒有國際油價的復蘇支撐，盧布只能進一步走低。

　　除了油價下跌外，近來國際評級機構紛紛下調俄羅斯的信用評級，也嚴重影響了市場對俄經濟前景的信心，加快了投資者拋售盧布的步伐。國際評級機構惠譽于1月9日將俄羅斯的信用評級調降至BBB-，展望為負面。14日，惠譽再次對13家俄羅斯企業採取評級行動，其中將俄羅斯天然氣工業公司、俄羅斯鐵路公司、盧克石油公司、俄羅斯統一電力系統股份公司等大型俄企的長期外幣發行人違約評級由BBB調降至BBB-，展望為負面。標普公司曾在2014年4月將俄羅斯主權信用評級從BBB下調至BBB-，俄經濟發展部部長烏柳卡耶夫坦承，俄羅斯近期被標普公司調降評級的風險也相當高，這意味著俄羅斯的評級有可能被標普公司調降至垃圾級。

　　俄羅斯總理梅德韋傑夫日前在約談俄農業部部長費奧多羅夫時指出，近來受盧布貶值以及其他因素影響，俄羅斯在糧食豐收的情況下仍出現了嚴重的食品通脹。他指示俄農業部採取一切必要措施，控制食品價格的不合理上漲。艾福瑞分析公司分析部主任拉祖瓦耶夫認為，當前，俄通脹高企主要源於貨幣因素，一方面盧布貶值推升了進口成本，從而增加了生産商和零售連鎖企業的價格壓力；另一方面盧布疲軟刺激居民提前消費和過度消費，貨幣流通速度加快，從而助推了通脹。

　　俄大型食品零售商X5集團的公共關係負責人魯薩諾夫表示，儘管他們努力延遲漲價，但是食品價格特別是進口食品零售價已經較去年12月出現了較大漲幅，“貨架上的食品有的已經調價，有的即將調價。”該集團數據顯示，在今年1月份與俄居民生活息息相關的進口酒類價格上漲了30%至45%，蔬菜價格上漲了7%至15%，咖啡價格上漲了10%至12%，糖類上漲了30%至40%。俄大型超市麥德龍的代表托卡列娃指出，公司正密切關注市場情況，並與食品供應商就擴大供應事宜持續接洽，但是由於盧布匯率不穩導致這一溝通過程十分複雜。

　　市場人士認為，高通脹迫使俄羅斯央行不得不將基準利率維持在17%的高位。瑞士杜卡斯貝銀行獨聯體地區負責人西蒙年科認為，今年一季度俄羅斯通脹率最高將同比上漲15%，只有居民消費價格增幅下降，俄央行才有可能放鬆貨幣政策。拉祖瓦耶夫則預計，俄央行有可能進一步提高基準利率，以應對經濟“通脹高企、本幣疲軟”的窘境。