北京時間1月16日下午消息，瑞士央行週四意外放棄歐元兌瑞郎匯率下限，讓歐洲金融市場劇烈動蕩，瑞士金融市場經歷了史上最黑暗的一天，人們擔心瑞士可能陷入通縮泥潭。

　　媒體批評瑞士央行出爾反爾

　　就在三天前，瑞士央行以為高官還信誓旦旦稱瑞郎與歐元掛鉤“仍是我們貨幣政策的一大基礎”。一個月前瑞士央行還警告稱，如果歐元兌瑞郎匯率1.20下限被擊破，瑞士經濟有陷入通縮怪圈和物價大幅走低的風險。

　　瑞士央行行長托馬斯喬丹（Thomas Jordan）否認這是恐慌舉措，他也對這些託詞表示歉意。“我們只能果斷結束這項貨幣政策，國際形勢已經完全改變了，”喬丹説。瑞士新蘇黎世報週四在頭版頭條通篇批評“瑞士央行喪失了市場的信任”。甚至，瑞士經濟部長也對此非常震驚，他諷刺瑞士央行這麼做讓那些本就舉步維艱的瑞士出口商日子更難過。

　　瑞士央行放棄實行了三年的與歐元掛鉤的匯率政策，開始任由瑞郎自由浮動，此舉導致期貨市場一片混亂，大量對衝基金瘋狂平掉瑞郎空頭頭寸。“如果瑞士央行本意是希望政策調整穩步進行，很遺憾他們的做法太糟糕，”Forex.com的分析師Kathleen Brooks表示。瑞郎週四收盤大漲17%。

　　瑞士央行週四還宣佈將將基準利率調降至歷史新低-0.75%，以應對匯率政策改變後的貨幣收緊，不過市場對此不以為然。花旗集團的分析師Willem Buiter認為瑞士央行應該把利率調降至-5%，這樣才能把瑞郎匯率打下來。

　　分析師視瑞士央行舉措為投降

　　隨著很多來自俄羅斯，希臘甚至義大利的熱錢紛紛流入瑞士，瑞士央行守住歐元兌瑞郎1.20底線的難度越來越大。歐洲央行下周可能推出的QE對瑞士央行來説是個巨大的威脅，這也可能是壓垮瑞士央行的最後一根稻草。

　　World First的分析師傑瑞米庫克（Jeremy Cook）表示，瑞士央行此舉宣告徹底投降。即使瑞士央行擁有大量彈藥也無法逆潮流而動。“當你站在鐵軌上，除了火車，沒人能夠倖免。”

　　瑞士央行理論上可以通過無限量印鈔來拋售瑞郎遏制瑞郎匯率走高，但是這麼做的負面效應非常嚴重。連續三年干預外匯市場讓瑞士的外匯儲備已經高達GDP的73%。瑞士央行的貨幣政策已經讓基礎貨幣從2011年中期的800億瑞郎急速擴張至現在的4000億瑞郎，房地産泡沫越來越大和銀行信貸規模已經達到GDP的170%。“瑞士央行必須要做這個艱難的決定。雖然這麼作對瑞士經濟將造成劇烈陣痛，但是央行已經掉進了陷阱必須如此，”傑佛瑞分析師大衛歐文（David Owen）表示。

　　瑞士股市週四重挫8.7%，創下近年來最大單日跌幅。出口商和銀行股票受到的打擊尤為嚴重，鐘錶製造商斯沃琪（Swatch）和瑞銀股票分別大跌15%和11%。

　　很多分析師對瑞士央行的做法頗為不解，儘管瑞士央行稱由於美元升值，歐元一直貶值，瑞郎與歐元匯率掛鉤已經讓瑞郎兌美元匯率不再像以前那樣高估。但花旗分析師表示，在昨天暴漲前，瑞郎對美元的真實匯率過去一年來升值了1%，而目前瑞郎兌美元匯率比過去10年來的平均水準高了38%。

　　雖然瑞士年均經濟增長率達到1.5%，但是KOF商業景氣指數過去兩年來一直在下降。瑞士如今正面臨著威脅是，國內巨大的信貸泡沫可能在瑞郎飆升和貨幣政策失效後隨時可能破裂。瑞士人民驚心動魄的一天顯示了一國央行在金融市場上的影響力是多麼有限。這也預示著對於一國來説，是逆貨幣政策貶值潮流而動還是大打匯率戰將通縮風險傳導至全世界，不可一世的央行霸主們如今必須要做出選擇了。