新聞源 財富源

2020年11月24日 星期二

財經 > 滾動新聞 > 正文

字號:  

魯政委:瑞郎飆升 利好黃金不會持續

  • 發佈時間:2015-01-16 16:28:00  來源:中國廣播網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  【導讀】瑞士央行突然“變臉”,瑞郎飆升,震驚全球金融市場。《央廣財經評論》本期觀點:國際金融市場暗流涌動,投資者不可等閒視之。

  央廣網財經北京1月16日消息 據經濟之聲報道,一直以來,瑞士是以安靜、祥和的自然美景聞名世界的,不過這次,它在一夜之間變成了一隻“黑天鵝”,讓全球金融市場為之震驚。15號晚上,瑞士央行突然宣佈取消已經實施超過三年的瑞郎兌歐元匯率上限,瑞郎兌歐元應聲突破1.20水準。瑞士央行同時宣佈降息0.5個百分點,降至負的0.75%。這一消息公佈後,瑞郎兌歐元匯率大幅飆升,漲幅一度達到三成,瑞郎兌美元匯率也飆升25%。此外,截至北京時間昨晚11點15分,紐約黃金期貨在避險資金的助推下飆升2.23%。瑞士基準股票指數則暴跌超過10.12%。海外市場因此大震蕩,瑞士股市大跌,歐洲三大股市大漲,大宗商品上演大幅波動的過山車,貴金屬反彈並顯露強勢。現在看來,瑞郎“脫鉤”已經攪動了國際金融市場的“一池春水”,這場振動將持續多久還有待觀察。給我國的金融市場會帶來多大的影響,也還值得研究。不過需要提醒的是,金融市場上的投資者不可等閒視之。

  經濟之聲:瑞士為何會成為金融市場的“黑天鵝”?哪些投資品種受到的影響最大?連國際貨幣基金組織總裁拉加德也説,瑞士央行此舉有點出乎意料。為什麼瑞士央行要放棄執行了三年半的瑞士法郎兌歐元匯率限制?興業銀行首席經濟學家魯政委對此解讀。

  魯政委:首先瑞士央行自己的新聞公告講的理由,就是當時綁定的時候,瑞郎過度高估,全球金融市場並不穩定,現在因為這兩個因素都不存在了,加上現在全球央行的貨幣政策都在分化,美元在走強,歐元兌瑞郎顯著的貶值,瑞郎現在兌美元也出現貶值走弱的跡象了,再加上還在減息減成負的利率之後,它隱含的意思就是放鬆了之後,瑞郎不大會升值,它大致是這樣一個想法,所以我自己認為是瑞士央行誤判了形勢。與其説它亮了一把軍刀,可能不一定是扎了別人,有可能把自己也傷了,這是我個人的看法。因為瑞士是一個非常依賴於出口的經濟體,它的外貿依存度2000年以來都在55%到66%之間,它經常項目的順差佔GDP的比重在5%到15%之間,外需一直是拉動瑞士經濟至關重要的力量。與此同時2011年之後,瑞士的CPI一直在零附近,對於今年CPI的預期在油價大跌之前的預期是負的0.1,油價下跌之後還會更低,而GDP還不錯。但是由於過去綁定歐元的低匯率,所以使得它的出口得到一個比較有效的利用,保持了一個不錯的增長。所以全球通縮的氛圍下,如果這一次瑞士央行真的知道,放開之後一度暴漲40%,那它肯定不放了,對於出口不利,對於國內的通脹也不利。

  經濟之聲:這裡面有一個背景,現在隨著歐銀例會召開在即,歐洲央行推出QE的呼聲越來越高,目前歐元處在低位,而且歐洲央行一旦寄出一個大規模寬鬆瑞士央行為了堅持這個1.20的底線會付出非常昂貴的代價,與歐元的分道從某種程度上來説還不是明智的?

  魯政委:我不認為它會付出非常昂貴的代價,因為第一它現在面臨通縮的壓力,所以這個時候如果購入歐元投放瑞郎,其實沒問題,也就是説國內並沒有通脹的問題,而瑞士央行、覺得歐元區要推QE,歐元兌美元還會貶,最近瑞郎兌美元也有一點貶值的苗頭,所以這個時候解除綁定瑞郎也是面對美元的走強,瑞郎也會貶值。

  經濟之聲:瑞士央行這個動作,幾乎也可以看作是歐洲瑞士央行“下猛料”激起金融市場劇烈震蕩。有分析人士説,瑞士央行的新決定算得上是2015年金融市場第一隻“黑天鵝”。根據現在的情況看,這只“黑天鵝”給全球金融市場的振動將會持續多久?

  魯政委:多大的震動其實要從這麼幾個方面去看:第一單純從瑞郎來看,瑞士法郎一直是國際金融市場活躍交易貨幣,並且在全球外匯儲備當中,它的排名,就是單幣種的排名可以排到前十位,是非常重要的。在這一次瑞郎有很多有杠桿的交易著,其實是損失巨大的。比這個更重要的就是,就像瑞士央行自己講這樣,這個調整實際上是在當前美國經濟一枝獨秀、全球通縮,全球主要的中央的貨幣政策出現分化的情況下的調整,它的調整其實只是日元超預期的量化寬鬆。歐央行原本認為,像歐洲中央銀行這樣的央行是不會推出量化寬鬆的,而最終也量化寬鬆了,一個調整續集而已。這些央行都調整了,隨著持續走強的美元還有沒有別人會調整,你比如説像新興經濟體的央行要調整嗎?不調整,一個兌美元無法貶值的新興經濟體的貨幣何以持續?沒辦法持續。所以這個影響,原比瑞士央行這一次的調整本身的衝擊要大的多。

  經濟之聲:給我國的金融市場會帶來多大的影響?有人説A股投資者應關心瑞士央行“變臉”,為什麼?

  魯政委:是的,因為隨著滬港通打開,國際市場對於國內市場的影響越來越大,但是索性的是從去年第四季度開始,這個A股基本上于國際市場走出了一波獨立的行情,所以説眼下的影響並不是很大,但是它的確值得我們前瞻性思考,在美國一枝獨秀的背景下,在全球通縮壓力加大的背景下,可能主要的央行不能在過去那樣子的貨幣政策,特別是兌美元那樣匯率政策,應該怎麼變讓市場更平穩。

  經濟之聲:除了瑞士央行,印度央行昨天意外宣佈下調基準利率25個基點,印度股市孟買敏感指數上漲超過2%,突破2萬8000點大關。目前,全球各國迥異的經濟形勢,也導致了不同的貨幣政策走向。全球性的寬鬆貨幣政策環境在2015年是否將再度加碼?

  魯政委:我想説的是你很難認為説叫寬鬆,因為美元走強,其實就意味著,全球本位貨幣流動性的抽緊,那麼為了對衝這種抽緊,所以目前經濟仍然處在調整當中就是經濟還不夠強的這些經濟體,它們需要以國內央行的寬鬆來予以對衝。所以在我看來與其像瑞士央行作出一兩個正確或者錯誤的決定,還不如找到一個不壞的導航機制,這樣才能保證經濟始終持續健康發展。

  經濟之聲:在瑞士央行這個消息出來之後,黃金出現了一個反彈,投資也在在尋求避險的工具,避險的資産,對於黃金來説,這個利好持續的效應會有多久?

  魯政委:這個是短暫的,它的利好剛才説的主要是兩個原因帶來的,第一個本身瑞郎急劇的反彈,它其實兌美元的匯率有一個抑制,第二個瑞郎這個黑天鵝一下子讓大家在短暫慌不擇路的情況下,回到美債回到黃金,大家定定神之後,在美元走強大的判斷之下,黃金總體還是要繼續走低。

  

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅