日本央行25日公佈了10月31日召開的貨幣政策會議紀要，此次會議該行意外做出了加碼量化寬鬆措施的決定。但紀要顯示，日央行該決定在內部爭議很大，包括正副行長在內的所有9名貨幣政策委員會委員中，多達4人表示反對，且反對加碼的多名委員明確警告稱，加碼寬鬆的效果可能無法抵消隨之而來的“成本以及副作用”。

　　但日本央行行長黑田東彥同日暗示，已經做好繼續放寬貨幣政策的準備，日元加速貶值不會帶來過多的負面影響。分析人士指出，在美聯儲結束量化寬鬆後，預計將有更多的亞洲經濟體保持寬鬆的貨幣政策，原本有加息打算的央行也可能將日程延後。

　　再寬鬆爭議頗多

　　紀要顯示，日本央行此次加碼寬鬆在內部頗具爭議。反對的幾名委員強調，既然當前日本的利率已是歷史最低水準，加碼寬鬆對經濟和物價的推高效果並不會很大，對提振企業信心的功效也不能做過高的估計。

　　日經新聞在日央行加碼寬鬆後所做的調查顯示，雖然日本企業高層主管大多數都歡迎日本央行的刺激舉措，但部分人士警告近期日元貶值速度太快，正在損及規模較小的企業。對於該擔憂，部分委員持支援觀點，他們認為日元急速走軟的確會給“支撐經濟復蘇的內需型中小企業”造成不良影響，也有意見認為這會使財政和金融風險均進一步增加，“日央行購債若被視為在替龐大的財政赤字融資，將損及日本央行的信譽”。

　　與此同時，贊成的委員卻認為，加碼寬鬆能推動經濟復蘇，對企業收益以及就業、工資方面發揮出堅實效果。日本央行有責任採取行動防範最近油價下跌損及通脹預期，因此其盡可能地擴大資産購買計劃規模，以提振信心是正確的決定。

　　日本央行在10月底的例會上決定加碼貨幣寬鬆以切實擺脫通縮，把每年的長期國債購入額增至約80萬億日元。隨後日元匯率迅速貶值，美元兌日元匯率上周創下七年來高位118.98，目前仍處於該高位附近。

　　黑田仍暗示寬鬆

　　作為贊成派成員，日本央行行長黑田東彥25日發表演講稱，該行已經全面準備好進一步擴大刺激來達成物價目標。即使面對外界批評該行上月的貨幣寬鬆舉措加劇了日元貶值，黑田也仍堅持其立場。

　　黑田表示，最新的一次寬鬆措施正是為了確保日本能夠逐漸擺脫通縮，令民眾不再有擔憂通縮的心態，並鼓勵企業在未來物價將上揚的預期下開始增加投資和僱員的必要舉措。為達成物價穩定目標，日本央行一直會採取各種有效的行動。

　　黑田東彥沒有過多具體討論近期日元貶值如何影響整體經濟，但強調弱日元將有利出口，相反進口成本升高會明顯損及家庭實際收入、消費以及非製造業行業，“日央行未來還將謹慎關注日元匯率等市場走勢，及其對實體經濟的影響”。黑田表示，隨著業績趨好的大型企業推進完善包括外包企業在內的生産體系，擺脫通縮的實際成果應該將惠及整體經濟。

　　摩根大通研報最新指出，今年第三季度日本國內生産總值(GDP)意外按年率計算環比下滑1.6%，遠差于市場預期的正增長2.2%，至此該國經濟已經連續兩個季度萎縮，走入經濟學定義的技術性衰退。隨後日本更延後了再度上調消費稅率至10%，面臨巨大的經濟下行壓力，日央行再度“放水”也並不令人意外。野村證券則預計，明年亞洲會有更多的央行降息而不是升息，日本在經濟疲軟的大環境下也很難收緊貨幣政策。

　　但路透社的評論強調稱，從該次會議紀要看出，接近半數的央行委員都不認同黑田的看法，這表明他若想再推出更多寬鬆舉措，恐將面臨許多阻力。