7月30日，阿根廷與“禿鷲基金”債權人的和解談判以失敗告終。就此，阿根廷陷入2001年以來的第二次主權債務違約。

　　時隔1個月，阿根廷債務違約前路如何仍不明朗。

　　在這1個月裏，發生了兩件可能影響阿根廷債務違約走向的事。

　　其一，8月19日，阿根廷總統克裏斯蒂娜·費爾南德斯提出了一項自願債務互換計劃，撲滅了這個南美國家與某些債權人很快達成和解的希望。理論上説，如果債務互換計劃成功，阿根廷將得以擺脫違約，將債務危機對本國經濟的影響控制在一定範圍內。然而，分析師表示，該計劃的提出意味著阿根廷與“釘子戶”債權人長達10年的爭端不太可能在費爾南德斯剩餘的總統任期內得到解決。

　　其二，8月29日，成員包括銀行、投資者及發債機構的國際資本市場協會(ICMA)為主權債務合同的內容創建了一個處理財政受重創的國家及其債權人的新框架，以防止造成阿根廷違約的爭吵重演。新框架將給各國以選擇權，迫使所有投資者接受多數人同意的決定。

　　專家指出，2001年陷入債務危機時，阿根廷的國際信譽明顯下降，這一次也將如此。由於阿根廷經濟衰退越陷越深，美洲銀行和傑富瑞集團警告，阿根廷國內資金或將外流。

　　阿根廷，惹得誰哭泣

　　對於阿根廷此次債務違約的影響，中國社科院拉美經濟研究所副研究員張勇表示，此次違約對阿根廷國內到世界範圍內的影響是逐漸減弱的。

　　首先，對阿根廷國內經濟衝擊最大。在違約發生前，阿根廷國內經濟已經出現了風險和挑戰，2015年10月阿根廷要進行大選，在此之前阿根廷的經濟前景都不容樂觀。違約帶來的挑戰和風險包括阿根廷經濟短期內將陷入滯脹，貨幣大幅度貶值，出現經常賬戶和財政賬戶的雙赤字，外匯儲備幾乎減少了一半，目前不到280億美元。

　　其次，違約會拖累拉美地區尤其是南美地區的經濟增長。受國際金融環境的影響，整個新興市場經濟增長放緩。南美主要國家巴西與阿根廷在貿易領域的聯繫非常緊密，阿根廷發生債務違約，首先會影響到經貿聯繫密切的幾個國家，比如智利、巴西，從而會拖累整個南美地區的經濟增長。

　　最後，違約對國際資本市場的影響範圍是有限的。因為阿根廷與“禿鷲基金”等債權人之間的訴訟已經持續了很長時間，市場對於最終可能的結果已經提前有所準備。若干國際評級機構也下調了阿根廷的主權債務評級，説明國際資本市場有一定心理預期。此外，自2001年阿根廷發生危機以來，其已經被排斥在國際資本市場以外，所以其與國際資本市場的聯繫比較有限，因此産生的影響範圍也有限。

　　殘局如何了

　　為避免阿根廷債務違約爭端的重演，國際資本市場協會提出的新框架將限制少數“釘子戶”投資者破壞債務重組的權力。如果違約國家想要進行債務重組，可以舉行一次性投票，只要75%的債權人贊成，重組就可以對全部債權人生效。而在現行框架下，少數債權人可以推遲經多數人同意的債務重組，這種少數否決多數的權力可能會挫傷多數投資者參與全面重組計劃的積極性。

　　然而，在尚未採納這一新框架之前，阿根廷仍在被以埃利奧特(Elliott)和奧瑞裏俄斯(Aurelius)兩家基金管理公司為代表的“禿鷲基金”吸血，這些對衝基金拒絕接受債務重組。對埃利奧特基金管理公司支付全額本息意味著阿根廷要向所有類似債權人全額支付，最終支付金額將是290億美元，這個數字是阿根廷政府短期內無法支付的。

　　儘管有92%的債權人同意以更少的利息償付進行債券互換，但阿根廷仍陷入了漫長的訴訟。這向世界説明，在經濟危機之後，世界金融秩序還是混亂而不透明的，世界金融監管依然薄弱。