大宗商品價格指數BPI5月18日報收786點，較5月10日的年內高點791點已下跌5點。生意社首席分析師劉心田指出，從目前市場表現來看，5月的大宗商品市場已然“變天”。

　　生意社數據顯示，大宗商品價格指數(BPI)5月18日報收786點，較5月10日的年內高點791點已下跌5點。從具體商品來看，各大板塊代表性品種現貨價格近期均出現較明顯回調：液化氣5月11日已下跌1.62%，純苯5月12日已下跌5.60%，LLDPE自5月7日下跌4.40%，PTA自5月8日下跌3.72%，鋁自5月7日下跌1.47%，鐵礦石5月15日下跌1.95%，玻璃自5月12日下跌0.51%。不僅是現貨，期貨市場表現亦然—燃料油近約5月7日下跌7%，PP5月5日下跌5%，棉花5月7日下跌2.55%，錫5月8日下跌2.60%，螺紋鋼5月7日下跌2.75%，雞蛋5月7日下跌5%。縱觀近期行情，主要有三個特點：一是“拐點”基本均出現在5月上旬末期；二是普跌，各大板塊無一倖免；三是跌幅均較“可觀”，基本跌掉了5月上旬的漲幅(目前多數商品價位已回至4月末水準，甚至更低)。

　　生意社首席分析師劉心田指出，從目前市場表現來看，5月的大宗商品市場已然“變天”。導致變天的因素有三點：首先始自3月中旬的原油牛市已告一段落(WTI自3月18日的42美金，一路攀升，至5月6日觸及62.58美金的盤中高位，創出年內新高，其後開始整理行情)，3、4月大宗商品市場最主要的上漲引擎5月開始熄火，大宗商品市場缺少龍頭指引，整體開始降溫；其次自2月初大宗商品開始上漲，迄今已上漲超過3個月，商品平均上漲幅度接近5%，觸底反彈幅度過高，已滋生泡沫，有回調整理的需要；最後是3、4月份的傳統旺季已過，5月係淡季，前期行情上漲刺激的新增供應與淡季的較弱需求形成了較尖銳矛盾，此前的供需相對平衡格局已被破壞，商品市場的環境變差。

　　劉心田指出，大宗商品市場現在是假摔還是真跌，仍需觀察方可結論。3月中旬BPI曾出現過小幅回調，但半個月後(4月初)市場又重抬升勢，事實證明那是次“假摔”。無獨有偶，3月當時的情況和現在有不少相似之處，尤其是3月下旬原油曾出現過回調整理。但兩相比較，目前原油已處“高位”，且3月正處旺季，故目前真跌的可能要大於假摔。

　　劉心田預期，大宗商品自此迎來2015年下跌第二浪的可能性較大。(第一浪為1月份，BPI單月暴跌4%)第二浪表現將有別於第一浪，鋻於5、6、7、8月均係淡季，故第二浪或連跌4月(最早7月有轉機)，整體下跌幅度或在5%~10%，基本上會蠶食掉2、3、4月漲幅，並確立新的底部。