繼9月份CPI再創年內新低之後，在“十一”長假消費的拉動下，10月份CPI是否會實現“逆轉”進入“2時代”，還是繼續在“1時代”運作？

　　當前大部分市場機構預計，10月份CPI同比增速或將與上月持平，甚至會有所下降。聯訊證券發給記者的報告預計，10月份CPI同比增長1.6%。10月份大部分食品價格增速都較9月份有所減緩，而10月份的食品價格回落主要緣于季節性因素。

　　交通銀行金融研究中心發給記者的報告預計，10月份CPI同比漲幅可能在1.3至1.5%左右，取中值為1.4%，10月份CPI同比漲幅與上月將繼續出現小幅回落，影響10月份CPI漲幅回落的主要因素在於食品價格的整體下行。

　　分析人士指出，秋季大量露天鮮菜瓜果上市，供給較為充足，是鮮菜價格穩中有降的一大主要因素。肉類價格由於豬肉週期尚處於價格上行通道的開端，上漲乏力甚至出現波動回調。綜合來看，食品價格整體下行，將導致10月份CPI繼續在“1時代”運作。

　　從非食品價格來看，存在導致CPI同比漲幅基本與上月持平或有下行的因素。交通銀行金融研究中心發佈的報告認為，近期非食品價格受到國內成品油價格持續下調及居住類價格回落的影響，漲幅明顯收窄，預計10月份非食品價格同比漲幅與上月相比有小幅回落。

　　此外，前期影響CPI上行的翹尾因素消失，10月份翹尾因素將繼續小幅回落。

　　四季度首月CPI仍將在“1時代”運作，表明四季度我國通脹壓力依然不大，甚至有可能低於其他季度。

　　交通銀行金融研究中心發佈的報告認為，考慮到四季度翹尾因素都在低位，影響CPI同比的關鍵要看新漲價因素的波動。而從目前來看，在經濟增速運作緩中趨穩的背景下，四季度CPI同比的新漲價因素不會出現明顯上升。下半年CPI同比漲幅會低於上半年，預計下半年CPI同比增速將小幅回調至2.1%左右，全年CPI漲幅約為2.2%。

　　全年來看，我國通脹壓力不大。當前依然存在支撐物價上漲的因素，我國糧食生産的好勢頭將為物價的穩定提供有力保障。

　　聯訊證券發給記者的報告顯示，從兩個週期性食品主類來看，糧食環比仍在一個偏高區域，短期的異常天氣現象或將使得糧食成為CPI的最大正面力量。而肉類價格將先下後上，于明年一季度形成“V”形反轉。

　　四季度我國將進入冬季，惡劣天氣將逐漸增多，不僅增加農産品生産成本，也將增加運輸環節的成本，因此不排除惡劣天氣推動食品價格尤其是鮮菜水果價格上漲的可能。

　　然而，從我國宏觀經濟運作態勢來看，我國CPI不會大幅上行。當前我國經濟進入新常態，“三期疊加”意味著我國經濟在速度上或有所放緩，更加追求發展品質的提升。從宏觀調控來看，不會出臺大規模的刺激政策，投資大幅增長拉動物價上漲的可能性基本不存在。

　　市場預計四季度經濟增長或將較三季度有所回暖，全年GDP增速保持在7.4%左右基本無憂，宏觀經濟的走穩決定了後期我國物價基本在合理區間平穩運作，個別月份或有波動，但是整體穩定運作。

　　從外部因素來看，雖然全球經濟復蘇步伐有所加快，但是國際大宗商品價格依然低迷，需求回升依舊較緩，我國不會面臨輸入型通脹的風險。

　　當前物價形勢的穩定以及國際大宗商品價格的低迷，為我國進一步加快資源型産品價格改革提供了良好的時機。長期以來，我國重要資源、能源價格扭曲，無法真實反映市場供需變化，相關改革在穩步推進。水、電、天然氣等關乎民生的重要資源品價格改革，客觀上短期內可能會造成價格的上漲，從而對物價産生影響。同時，我國能源包括煤炭、原油等市場化程度較高，價格受到國際市場的影響。在這一背景下，在價格較低的基礎上推進改革，將減少改革成本，同時不會對物價産生大的影響。因此，我們應該抓住這一有利時機，進一步穩步推進重要資源産品價格機制改革。

　　物價的穩定，為我國深化改革提供了有利的時間窗口。以財稅體制改革來講，近期煤炭資源稅改革邁出重要步伐，由“從量計徵”改為“從價計徵”。這一改革有利於發揮稅收杠桿作用，進一步完善煤炭市場。物價的穩定，也為金融改革的穩步推進創造了良好環境。