經濟觀察：美國退出QE倒逼中國危中尋機
- 發佈時間：2014-10-31 20:03:00 來源：中國新聞網 責任編輯：王斌
就在國際社會為美國量化寬鬆政策何時推出爭論不休時，這只靴子卻在不經意間轟然落地。當地時間29日，美聯儲宣佈結束第三輪定量寬鬆政策(QE3)，這標誌著有史以來最大規模的一次“印鈔”落下帷幕，其對中國經濟可能産生的影響，激起了更深層次的討論。
“美國退出QE之後，過去的量寬所産生的泡沫的財富就會消失掉了。”國家發改委學術委員會秘書長張燕生警告，這一舉措或將導致中國房地産泡沫“一觸即發”。
針對美國退出QE之後可能觸發的熱錢流出，進而導致中國流動性壓力加劇的擔憂，代表了相當多中國學者的觀點。資金外流不僅將會造成人民幣貶值預期，而且不可避免地造成中國資産價格下滑等負面影響。
有鋻於此，儘管國際市場對美國退出QE反應相對平靜，但其對中國經濟中短期內可能帶來的衝擊不可不防。
面對美國貨幣政策的轉向，中國的當務之急，在於加強跨境資本流動性監管。儘管由於資本項目尚未完全開放，中國可能受到的衝擊相對有限，但對於監管部門而言，應加強監測國際短期資本流動的真實性以及熱錢的異動，進而形成完整的跨境資本流動監測體系，有效防範相關的金融風險。
需要指出的是，由於國際大宗商品價格與美元掛鉤，美元升值將使得大宗商品價格下降，這有利於推進中國進口。中國應借機加大對關鍵技術零部件等的進口，進一步優化外貿結構，加快內生性改革步伐，實現外貿的轉型升級。
面對流動性趨緊的前景，中國應在堅持穩健貨幣政策的前提下，對政策進行適時微調，以確保流動性穩定、充裕，保持國內經濟穩定增長，為經濟結構調整營造良好環境。
最後，對於美國退出QE帶來人民幣匯率貶值的預期，中國應予以充分利用，加快推進實現匯率市場化改革的目標，建立由市場供求決定的匯率形成機制，提高人民幣國際化水準。
相較于近期以來對於QE是否退出、何時退出的猜測為經濟帶來的不確定性，此次的靴子落地，對於中國有著更小的傷害。當前，中國更應加緊本已起步的各項改革與結構調整舉措，方能防患于未然，使傷害降至最低。(完)
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