中國網財經1月19日訊 近兩年來A股持續演繹分化行情,大盤風格分化逐步逼近極致,量化基金業績分化嚴重。在複雜的市場環境中,景順長城量化團隊脫穎而出,景順長城量化新動力股票、景順長城滬深300指數增強基金2017年憑藉出色的管理能力及量化投資策略在同類基金中取得第一名的好成績。景順長城基金量化團隊2018年揚帆再起航,由冠軍基金經理黎海威親自掌舵的又一隻量化基金正在發行,此次是量化小盤基金。
景順長城旗下量化基金收穫“雙料”冠軍
近兩年風生水起的量化基金受市場大小盤風格轉換影響業績嚴重分化,而景順長城基金旗下量化基金卻在2017年大放異彩。WIND數據顯示,景順長城量化新動力2017年凈值上漲35.55%,一舉摘得主動量化型基金業績冠軍,較第二名高出近10個百分點,大幅跑贏同類平均3.04%的漲幅。
景順長城基金量化團隊2017年在指數增強基金方面同樣取得了好成績。數據顯示,景順長城滬深300指數增強2017年凈值上漲33.58%,在所有指數增強型基金中排名第三位,而在全市場的滬深300指數增強産品中則是第一。景順長城基金量化團隊2017年收穫“雙料”冠軍。
開放性多因子框架成制勝法寶
2017年大藍籌向上,中小創向下,量化基金業績分化與其投資策略不無關係。選擇中小創還是大盤藍籌,最終取決於模型設計者和投研團隊的策略。
景順長城量化及ETF投資總監黎海威指出,景順長城基金旗下量化産品能取得好成績,得益於其靈活的開放性多因子框架以及均衡穩健的風格。多因子的主要特點是模型簡單,線性關係容易結合,比如行業、市值、波動率等等,除了解釋股票收益之外,還可以用於風險預測。
一個非常靈活的開放性多因子框架,可以把不同的想法逐漸地融合進去,講究的是單位風險後收益最大化,力求投資業績的持續穩定。“任何一個風格都不可能持續跑贏市場,我們儘量做得分散一些,讓它的收益來源更多樣化。這樣在絕大部分時間裏,你的模型長期能有幾類因子錶現得比較好”,黎海威説。
2017年不少量化基金業績回撤,而景順長城基金旗下量化産品依然保持著不錯的成績,黎海威解釋説:“我們的量化團隊投資極為重視風險控制,其管理的量化産品行業偏離、風險因子(規模、波動率等)暴露、組合年化波動率以及最大回撤都控制在較小範圍”。
除了模型外,精選個股同樣在基金運作中起到了重要的作用,黎海威説,“長期以來,A股細分行業龍頭股相對整體市場估值,實際上是折價的。但從一年多來白馬成長股正在逐漸回歸,甚至走向溢價。這説明無論哪一個行業,都不會一直容忍只靠炒作、圈錢炒概念的低效率競爭。而靠譜的、有真實成長性的公司,一年來漲得比較多。我們的模型篩選的都是這種好公司,因此在這樣的大趨勢下,表現會更好。”
揚帆再起航發行量化小盤
黎海威是景順長城量化團隊的靈魂人物,曾在原巴克萊國際投資管理有限公司(BGI)主動股票投資部工作7年,出任基金經理以及副總裁,BGI是量化投資的大本營,也是全球最早開始在亞太市場上試行量化投資的機構。黎海威的職業生涯從沒離開過A股和H股,經歷了從A股量化模型從最初研究、搭建調試到運作成熟的全過程。
2012年黎海威回國加入景順長城基金開始組建量化團隊,在5年時間裏厚積薄發,成為國內量化研究實力最強的基金公司之一。目前該公司旗下有四隻量化公募産品和若干量化對衝專戶,涉及了滬深300、中證500、中證800等指數,産品佈局仍在不斷拓寬,近期一隻量化小盤基金正在發行,對標的是中證1000指數。
據了解,中證1000指數由規模偏小且流動性好的1000隻股票組成,是行業分佈均衡、代表性強的小市值公司成長風格指數。數據顯示,中證1000指數目前的估值無論從市場橫向比較,還是對比自身歷史水準,均處於明顯低估水準,是逢低佈局的好時機。
(責任編輯:張明江)