圖注：貝因美業績“空翻多”（來源：資料圖）

　　中國網財經3月2日訊(記者 李喬宇) 近期，貝因美經歷了一場“業績變臉”。

　　貝因美日前發佈的2015年業績快報透露，公司凈利潤較上年同期增長50%，而貝因美此前發佈2015年三季報時曾預計，2015年度公司凈利潤同比減少50%至100%。

　　有媒體報道稱，貝因美業績突然“空翻多”並非經營狀況改善，更多地是依靠了政府補助。

　　借補助粉飾業績

　　三季報公告，貝因美2015年前三季度實現營業收入26.4408億元，同比下降23.17%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利為虧損2.264億元，同比下降267.71%。在三季報中，貝因美預計2015年凈利同比下降50%至100%。

　　但今年1月貝因美卻實現完美“空翻多”。其1月16日發佈的業績預告修正公告顯示，公司2015年業績增長45%至60%，隨後，在2月28日發佈的業績快報中，將凈利潤的增幅確定為50.62%。

　　對業績扭轉的原因，貝因美在業績修正公告中指出，主要是報告期內公司主營業務收入超原預計，致使凈利潤較原預計有所增長。

　　不過，貝因美凈利潤的明顯提升，或許與政府補助相關。在業績快報中，貝因美透露利潤總額中政府補助增加了4003.64萬元。據《北京商報》計算，從貝因美1.03億元的凈利潤中刨除4003.64萬元的政府補助，貝因美2015年的凈利潤為6372萬元，這與2014年6888萬元的凈利潤相比還要少500萬元左右。

　　值得欣慰的是，中國網財經記者查閱往期公告發現，如果單從第四季度的數據來看，該公司的狀況或許已經有所改善。分季度看，貝因美2015年第四季度營業總收入19.09億元，同比增加18.8%，實現凈利潤3.19億元。

　　但是，在群益證券看來，貝因美短期情況並不樂觀。群益證券近期公佈的研報顯示，估算若扣除政府補助新增額，2015年貝因美凈利潤同比增長約16%。如果考慮到2014年業績同比下降90%，那麼2015年貝因美經營業績表現並不樂觀，主要還是受制于奶粉行業競爭激烈以及自身尚處在業務轉型期。群益證券認為，短期來看，奶粉行業洗牌進程還在進行，貝因美內部轉型尚未完成以及外資準入門檻放開使得國內嬰幼兒奶粉市場競爭加劇，貝因美業績想要恢復至歷史水準尚需時日。

　　多維度謀求突圍

　　乳業專家宋亮在接受《第一財經日報》採訪時曾表示，近兩年國內嬰童食品市場渠道風起雲湧，“海淘”積極搶佔市場份額，國內奶粉品牌受低價衝擊巨大。宋亮表示，從整體來看，國産奶粉的轉型是一個艱難的過程，也存在很大風險，但不轉型則必死。

　　貝因美無疑也是謀求轉型的公司之一，在其近期披露的業績快報中，貝因美表示，堅持以市場為導向的經營方針，加快轉型升級和流程再造。

　　事實上，自2014年起，貝因美就提出轉型，從“國産奶粉老大”向打造“嬰童食品第一品牌”轉變。不過，這一過程並不容易。貝因美董事長王振泰在2015年9月初曾公開表示，“轉型的難度超出我們想像”，貝因美內部處於轉型期，外加行業處於困難期，導致業績滑到谷底。

　　貝因美2015年10月28日發佈公告稱，將使用自有資金360萬元與南韓每日的香港全資子公司成立合資公司。2015年11月25日，貝因美再發公告，公司全資子公司北海貝因美營養食品有限公司擬以自有資金100萬元在香港投資設立全資子公司華貝(香港)電子商務有限公司。

　　貝因美方面表示，不論是對外合作投資還是成立電商子公司，其目的均是為公司尋找新的業績增長點，以進一步提高公司競爭能力和提升公司的影響力。