中國網財經12月6日訊 週日上午，第九屆中江國際論壇暨國盛證券2016年投資策略報告會在北京舉行。中江集團董事局主席裘強在會議中再次拋出“萬點論”，他直言：“第五輪牛市遠未結束，這次調整是股市過萬點的加油站。只要堅持價值投資和改革，第五輪牛市一定過萬點大關。”

　　中國證券市場長足發展需要一輪新牛市

　　裘強表示，中國從上一輪牛市到現在已經9年。9年來中國經歷了翻天覆地的發展，但證券市場的行情遠遠未反映這種發展變化，更與中國經濟已位居世界第二的地位不相稱。以美國證券市場為例，在經歷2008年金融危機之後，美國道瓊斯工業指數自2009年3月到今年11月從6500點起步單邊上漲到17800點，將近漲了2倍。而上證綜指同期從2100點上漲到今年最高5178點，到目前為止仍徘徊在3500點一帶，僅僅上漲了70%。

　　從中國國內的情況來看，一個繁榮的牛市不僅有利於企業進行融資，促進企業的發展，也有利於引導社會資源向朝陽産業和優勢企業流動，實現資源的合理配置。同時，它為培育新的經濟增長點提供有利保障，促進經濟發展的轉型。另外，股市獲利構成投資者資産的重要組成部分，牛市將促進消費總量的提高和消費層次的升級，有利於提高消費在國民經濟中的比重。

　　中國證券市場資産價格被低估

　　裘強表示，由於中國證券市場長達7年多的時間在低位徘徊，導致中國證券資産價格被低估，這也是未來五年中國證券市場最大的魅力所在。其分析之處，中國證券市場從總市值到單只股票的股價都比不上美國：高盛作為美國證券行業龍頭代表，其股價高達200美元，總市值超過800億美元，而同樣作為中國證券業龍頭的中信證券目前的股價只有人民幣20元左右，總市值僅僅是高盛公司的一半左右。

　　從成長性來看，今年券商行業上市公司的業績都接近翻倍，遠超美國的券商，而動態估值也就是10倍左右。更離譜的是銀行股的估值普遍在7倍左右。如果市場對大藍籌股給予合理的市場定價，如果銀行股和券商股的估值能適當提升，那麼大盤上萬點就是必然。

　　“十三五”將是證券發展大好時機

　　根據預估，以目前6.5%—7%的增長速度，中國GDP將在十年內成為世界第一。裘強直言：“我從未見過有哪個世界強國的金融市場沒有世界影響力，這必然要求中國金融業(特別是證券業)在世界金融業應當佔有一席之地。”另外，截至2014年底，美國證券總市值與GDP的比值為150%，而中國同期僅僅為58%。這意味著中國證券市場還有巨大的資産證券化空間和藍籌股估值提升空間。所以，裘強先生強調，大盤站上萬點絕不是夢想，而是具有現實可行性。

　　寬鬆貨幣政策為市場上漲提供流動性

　　總所週知，這一輪牛市有一個重要的背景就是在宏觀層面上，在於決策層持續實行了寬鬆的貨幣政策，裘強表示在未來相當長的一段時間內，繼續實行寬鬆的貨幣政策不僅有較大的經濟需求，而且存在較大的執行空間。這種寬鬆的貨幣政策必然會向市場進一步釋放流動性，成為股市站上萬點的重要保證。

　　加快金融改革使A股迎來大發展時期

　　中國證券市場經過多年發展，在取得巨大成績的同時也確實還有諸多不足，其中最讓人詬病的是由於目前核準製造成的上市資源稀缺性和退市制度的缺失，導致市場出現所謂的“殼資源”，這是市場上績差股被爆炒的根本原因。這在成熟市場是不可想像的事情，這種狀況也導致市場缺乏理性投資觀念，短期投機之風盛行，同時也導致真正有發展前景的企業融資門檻高，市場引導資源進行合理配置的功能受到極大的傷害和扭曲。再次基礎上，裘強呼籲有關方面加快推動以註冊制和退市制度為代表的金融改革，加快國企改革。註冊制的推出和完善退市制度後，“殼資源”將不再是稀缺資源，必將從根本上改變惡炒績差股的不良現象。

　　三因素導致暴漲暴跌 缺乏價值投資理念是根本

　　除了對“萬點論”的堅持，裘強還在現場分析了第五輪牛市大起大落的原因。他認為主要是投資者缺乏價值投資理念、證券市場制度設計上存在缺陷以及監管手段不成熟，對市場干預過多等三大因素導致的。而在這三個根本原因中，市場缺乏價值投資理念更為重要。

　　那麼如何使價值投資成為市場主流理念，裘強先生認為應該從六大方面入手：分別是加強對投資者的投資教育；加強資本市場制度建設，減少産生資本市場投機的溫床；加強市場監管和對違法行為的打擊力度，讓違法違規者對其行為付出沉重代價；加強長期資金對市場的引進和參與力度；加強對宏觀經濟調控方法運用手法的研究，增強透明度；加強對關係國計民生的大中型企業支援力度，把支援關係國計民生的大中型企業作為重中之重。

　　最後，裘強先生強調，只要社會各界共同努力，廣大投資者共同弘揚價值投資的理念，推動資本市場和中國經濟的繁榮發展，中國A股市場過萬點一定是水到渠成。