A股市場近期的走勢標誌著一個新階段的開啟，最近的走勢中，最搶眼的板塊之一就是券商，融資融券業務新規定即將在年底出臺的消息，也將給券商股帶來新的動力。

　　來自券商人士的消息顯示，兩融業務新規定有可能在年底之前推出，經過修訂之後的合約期限將從不超過6個月延長到不超過12個月或18個月；另一方面，對開戶時間的要求將從現行的在營業部辦理開戶手續6個月以上調整為"從事證券交易滿半年"就可以開戶，即便更換營業部，交易經驗依然有效。

　　在申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明看來，兩融的新規定將給A股市場帶來多層次的影響，投資者在此時要多注意潛在的風險。

　　桂浩明：現行規定中兩融期限最長不能超過半年，如果我願意長期投資看好一家公司，我願意持有它兩年、三年的話，如果通過做兩融，在做融資的過程當中，到每半年我就要賣出股票，再重新買入，操作上是比較煩瑣，也會增加交易成本。現在特別大盤藍籌的啟動，能不能感覺有長期投資價值，特別像銀行股等等，有些投資者願意持有更長的時間，所以適當的減産，這也有利於更多的中長線資金的流入。

　　另外如果過去兩融標準是50萬，那麼實際很多地方客觀上已經降低了這些標準。要求客戶在一個營業部操作半年以後，才能開始兩融。，從現在來看還有些過於苛刻，所以這方面做些調整，也有利於讓更多的投資者可以自由參與到兩融當中。

　　值得注意的是，兩融這樣一個調整，並不涉及到兩融的規模總量。因為兩融規模總量它實際上取決於兩條，一個是符合條件的投資者，另外一個是取決於券商能夠提供資金能力因為它並沒有涉及到這些問題。所以，有或者沒有這個政策，並不會影響到兩融本身的規模。按照我們的現象研究，兩融目前8、9千億這樣的規模，應該説還沒有達到它容量的上限，容量上限比這個數字還要明顯上一個臺階。從這個角度來看，兩融規則的修訂它的陰線應該是中性的，更多還是鼓勵大家的參與，既然有人參與融資、也會有人參與融券，如果有人拿了券融資以後長期持有，那麼可能也會減少股市的交易量，所以這個影響是很重的。

　　不過我要提醒，今年以來兩融規模整整番了一番，上半年只有3000多億，那麼在這樣一個大幅度增長過程當中，有些投資者並不適應兩融的操作，但它們也進入到這個市場當中來，這當中的風險也是比較大的，股票市場本身需要杠桿，但如果杠桿超過一定程度達到無序了，很可能會引起重大的風險，這一點，我想越是臨近年終，特別是在年根相對抽緊的時候，可能會表現更為明顯一些，甚至要提醒投資者加以注意的。

　　從資本市場今天的表現來看，券商股的走勢依然非常有吸引力，在各個板塊中，券商的走勢名列前茅，整體漲幅接近9%。愛建證券投資顧問袁峻認為，從目前情況來看，券商下一步能投入的資金有限，融資融券業務進一步增長的機會可能沒有想像中那麼大，建議投資者重點關注大型券商。

　　袁峻：從三季度整個經濟經營情況來看，券商的話整體經營業績增速很好，證券行業的話，總體經營業績同比增長55%。在相應的業務當中，以融資融券業務增長速度是最為明顯的。這個業務是一個雙刃劍。在整個市場目前情況之下，這個業務它會給市場帶來更多一個盈利預期。隨著這個業務的不斷發展，券商有更多的收益的情況。

　　現在問題是兩融業務涉及到券商資金方面的問題。目前來講我個人認為，兩融業務有可能將近它的峰值，就是説券商沒有更多的資金能夠拿出來做兩融業務，這個資金基本是也一定瓶頸的。那麼券商如果要花相應結構化的産品的話，我相信有很多的大型做兩融産品的券商，它已經發了相應的産品，所以未來我個人覺得這個市場對於這一塊預期有點過高，這個行情不可能可能一直往走下去，成交量也不可能放下去，兩融業務資金量也不可能一直大下去，這個是需要投資人注意的。

　　雖然整個券商板塊是非常強，我們説有各種各樣的因素，包括像宏源和申萬的一個合併，包括像券商盈利的增加，包括像市場對券商股不斷深入挖掘。但是我個人覺得，券商股到這個位置的話，它一定有風險，所以建議投資者謹慎對待，而且在投資的角度來看，我們應該觀察大型趨勢，或者中大型的券商，對於小型券商而言，它這一輪獲利收益並不是很大。因為我們説過了，只有大券商對於兩融業務，或者代理證券買賣這一相關的業務它才有很多的收益，而小券商收益增速遠遠沒有大券商來得快。