11月21日晚間，央行宣佈降息，這是時隔兩年多，中國央行再度選擇貨幣工具手段調控。消息引發了廣泛的關注，市場對於貨幣政策是否出現調整産生諸多熱議。

　　而在這此後的兩周時間裏，降息帶來的漣漪並未消減。還貸壓力小了、利率上浮到頂了、樓市暖了、A股瘋了……然而尷尬的是，緩解中小企業融資貴、難的初衷，似乎被“澎湃”的資金忘卻了。

　　A股瘋了

　　近期，A股資本市場上演一場罕見的“狂歡大派對”，從宣佈降息開始截止到12月8日，滬市大盤從2486點開始，短短兩周左右的時間，實現了時隔近44個月後重新站上3000點。

　　與此同時，投資者入市意願增強導致市場成交持續放大。據證監會統計，11月24日至12月4日，自然人凈買入659億元，持有A股市值10萬元以下的個人投資者凈買入更多。不難看出，近期進入股市的新增資金有很大一部分是“小散”。

　　多數業界分析師將這一輪股市推手歸結為洶湧而入的資金。降息無論從實際或者是心理上被認為功不可沒。週期類股票快速反彈，尤其是直接受益的銀行、保險、券商等權重板塊集體走強，帶動股指頻創新高。

　　《新京報》近日刊文指出，回顧A股歷史上幾輪大牛市，實際上諸多被市場認為能夠刺激資金持續流入股市的因素，回頭看大多都無法真正支撐股價持續上漲。這也是散戶投資者屢次踏錯節奏的主要原因。

　　樓市暖了

　　對於身負房貸的人來説，降息直接降低了還貸的壓力，對於剛需者來説，也直接形成了購房的動力。

　　專家普遍認為，在限購取消、限貸鬆綁、普通住宅標準調整以及降息等多重影響下，短期內一線和部分二線樓市成交量在短期內將會提振。

　　數據顯示，儘管截至11月底，北京、上海、廣州、深圳四大一線城市的累計銷售套數以及面積同比均為負增長，但在11月21日央行降息政策發佈之後，房地産市場交易迎來了小高峰。其中，廣州全市22日樓盤銷售套數達332套，環比上漲45.7%，29日達到422套，環比上漲10.8%。

　　但同時，亦有市場人士認為，銀行資金成本上升，降息對樓市推動持續期不應過度奢望。降息後，金融機構個人房貸業務的利潤空間必將被壓縮，直接影響銀行投放個人房貸的積極性，所謂的“惜貸”仍是普遍現象。對購房者而言，要想真正得到實惠仍很困難。

　　存款利率高了

　　對於老百姓而言，央行降息，大家最關注的還是自己存款的利息將受多大影響。事實表明，儘管央行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，但銀行存款利率卻並沒有大幅減少。即便國有銀行，也打破了此前“上浮，但不置頂”這一常規現象。

　　“從上週六開始，所有期限的定期存款都較基準利率上浮20%，5年期雖然沒有基準，但也上浮到了5.1%。”廣渠門附近一家工行網點的工作人員向北京晨報記者介紹，2年以下期限的定期存款不限金額全部上浮置頂，但3年及5年期定期存款，客戶要享受上浮優惠，存款金額要超過1萬元。

　　與工行類似，中行也將定存利率上浮20%。不過，享受優惠利率是有條件的。中行東大橋附近網點的工作人員表示，需存款金額在1萬元以上，才能享受存款利率上浮20%的政策。

　　融資，還是難

　　降息讓資本市場傳來尖叫不斷，而與股市相比，降息的本意——緩解企業融資難、貴的問題卻顯得異常冷清。

　　《經濟參考報》文章認為，此次降息更多的是一種心理安慰，至多是給信貸大戶——開發企業和政府融資平臺帶來了一點好處，而對更需要融資支援和降低成本支撐的實體企業、特別是中小企業來説，並沒有實質性。

　　就整個融資結構來看，間接融資的比重過大，直接融資的比重過小。而間接融資中實體經濟獲得的支援過少、佔比過低，則是銀行話語權過多、貸款綜合成本過高的另一種表現。

　　文章中提到，從2008年到現在，雖然貸款每年都以天量的速度增長，短短的幾年時間，M2也翻了一番多，但真正流入實體經濟、特別是中小企業的資金卻少得可憐，實體經濟獲得的貸款佔全部貸款的比重明顯下降，新增貸款中實體經濟的比重更是低得可憐。

　　資本更熱衷於投向回報更高的虛擬經濟，實體經濟更進一步缺錢，導致市場融資成本不斷推高，陷入惡性迴圈區間，最終傷害的是整個中國經濟的健康。