主要分資管、國際業務、財富管理和網際網路金融四大類子公司；其中資管專業子公司是業務範圍最廣的一類

　　金融市場格局早已發生轉變，隨著資管業務邊界不斷擴展，其他金融機構的資管業務對信託業務的“替代效應”和“擠出效應”加速顯現，信託業面臨的競爭空前加劇。證券時報記者統計發現，全國68家信託公司中，有17家設立了專業子公司，佔信託公司總數的四分之一。據記者不完全統計，目前信託子公司已超過30家。

　　信託業內人士普遍稱，“雖不是普遍現象，但已成為一種趨勢，設立子公司是信託公司轉型的必由之路，並且十分緊迫。”

　　17家信託公司已佈局

　　據悉，自2012年起，多家公司已開始嘗試通過子公司開展資管業務，但大多發展緩慢。直到2014年，信託業轉型提上議程，子公司也開始逐漸受到關注。截至目前，已有中信信託、中融信託、中誠信託、平安信託、華融信託、上海信託、興業信託、新華信託、中鐵信託、國聯信託、杭州工商信託等17家信託公司成立了專業子公司。

　　公開資料顯示，其中，中融信託和平安信託擁有的專業子公司數量最多，分別為9家和5家。此外，有10家信託公司僅設立了1家專業子公司。

　　記者還發現，專業子公司的註冊地主要集中在北京、上海和深圳三地，佔總數的82.86%。 多位業內人士表示，“子公司分佈符合金融行業的聚集效應，有利於充分利用三座城市發達的金融服務體系。”從註冊資本來看，專業子公司平均值為2.48億元，相比于信託公司20.39億元的平均註冊資本，多數子公司規模較小。

　　值得一提的是，所有設立專業子公司的註冊資本都在38億元以上。業內人士普遍認為，規模較大的信託公司在經營多元化、風險隔離等方面對設立專業子公司有更大需求，動機更強。

　　記者獨家獲悉，當前包括百瑞信託、光大興隴信託在內等數家公司亦有佈局動作。百瑞信託擬在深圳前海深港現代服務業合作區註冊，暫定註冊資本5億元，負責開展非金融股權投資業務，尤其是對接科技創業企業投資和海外投融資等業務。

　　據記者了解，從信託公司設立專業子公司的分類來看，主要分為資管子公司、國際業務子公司、財富管理子公司和網際網路金融子公司四大類。其中，資管專業子公司是子公司中業務範圍最廣的一類，從事專門的PE(私募股權投資）、並購、房地産投資基金、資産證券化等業務。

　　公開資料顯示，股權投資是資管子公司的主要業務領域，其中以中融信託于2011年設立的中融鼎新最為典型。

　　此外， 多位業內人士認為，隨著人民幣國際化，發展跨境資産管理業務有利於信託公司追逐和把握海外投資機會，進一步拓寬投資者的投資範圍和融資渠道，更好地服務高凈值客戶。

　　設立子公司成當務之急

　　2014年4月發佈的《關於信託公司風險監管的指導意見》，支援符合條件的信託公司設立直接投資子公司。銀監會主席助理楊家才在2014年信託年會上，明確鼓勵信託公司在業務細分領域設立全資專業子公司做專做精。同時，銀監會在2015年4月發佈的《信託公司條例（徵求意見稿）》提出“根據業務需要，信託公司可申請設立全資專業子公司”。

　　“傳統的私募投行業務和通道業務限制越來越多，在經濟下行階段，也面臨較大風險。 反觀，資本市場、並購市場等卻蘊含較多機會。”東南地區一位信託公司相關業務人員表示，設立專業子公司不是目的，謀求業務創新、實現轉型發展才是目的。

　　“信託能夠橫跨資金、資本和實業三個市場，相對於銀行而言，在股權投資領域具有一定的領先優勢。但目前銀行業即將展開投貸聯動試點，如果不能將僅有的一點制度優勢轉化為業務優勢，將變為信託的劣勢，因此設立子公司是當務之急。”百瑞信託一位高層人士表示，由於公司上市前，存在的信託計劃持股部分必須清理，因此信託公司的股權投資業務始終受制于退出方式的困局，難獲實質性發展。

　　監管細則亟待完善

　　信託公司設立子公司的操作指引尚未出臺，信託子公司的監管和定位尚不明確，子公司可以開展的業務類型和業務範疇都不清晰。業內人士表示，這不但導致資産管理專業子公司的設立無以為據，也導致資産管理專業子公司業務的開展無法可依，面臨一定的風險。

　　業內人士表示，監管部門應當儘快出臺信託專業子公司的監管辦法。一方面，為行業內亟待設立的專業子公司放行；另一方面，也可以對專業子公司的設立條件、準入門檻、業務準入標準、監管條件等規範，使信託專業子公司可以規範、健康地發展，為信託行業的轉型探索新方向，防範金融風險的跨界傳染以及避免監管套利和監管空白問題。（證券時報記者 王瑩）