今年春季的註冊制開閘讓信貸資産證券化迎來了發展的藍海。12月1日，興業銀行在全國銀行間市場成功發行的“興銀2015年第四期信貸資産支援證券”首次實現做市成交，稍早前11月26日，廈門農商銀行也成功發行全國首單農村消費信貸資産證券化産品——普盈2015年第一期消費信貸資産支援證券。

　　實際上，近年來不止是銀行的資産證券化産品迎來發展，從早期住房貸款、信用卡應收賬款，再到螞蟻小貸、京東白條，資産證券化的基礎資産已越來越多樣化。業內人士表示，面對資産證券化未來的藍海，券商、基金等金融機構紛紛已經開始涉足，角力資産證券化市場。

　　據了解，資産證券化是以特定資産組合或特定現金流為支援，發行可交易證券的一種融資形式。通俗而言就是把缺乏流動性、但具有可預期現金流收入的資産，通過在資本市場上發行證券出售以獲取融資，提高資産的流動性。

　　事實上，自去年底資産證券化由審核制轉為備案制再到今年春季的註冊制開閘以來，我國資産證券化市場已經得到較為迅猛的發展。數據顯示，截至今年11月末，我國資産證券化發行總量達3239億元，存量規模有3367億元，是去年市場規模的1.15倍。從發起機構類型上看，除國有大型銀行和股份制銀行外，城市商業銀行、農商行、金融租賃公司等都紛紛加入其中。

　　值得一提的是，這或許還不是資産證券化最終的交易數據，民生銀行行長助理石傑近期公開表示，預計今年我國各類資産證券化業務規模將超過5000億元，這一數據會是過去九年的總和。

　　面對資産證券化的發展藍海，北京商報記者經過採訪了解到，目前券商、信託、基金子公司等金融機構已經紛紛開始佈局。事實上，這些不同機構展開的資産證券化項目會根據機構本身屬性不同各有側重。一位從事資産證券化業務多年的業內人士向北京商報表示，目前單單就企業資産證券化市場而言，業務體量最大的主體是券商，基金子公司剛剛開始發力；在銀行信貸資産證券化方面，目前受託機構則全部為信託公司。

　　值得注意的是，事實上，券商和基金子公司等金融機構要想參與更大規模的資産證券化業務，就目前而言還是一個比較難的事情。“對券商、基金子公司來説，大體量的信貸資産證券化很難涉足進行佈局，大多數時候只能以承銷商的身份參加。”前述業內人士如此表示。

　　這其中的一個原因或許在於，銀行作為資産證券化的一個主體，控制了大部分品質較高的信貸資産證券化，而其他的金融機構則很難涉足進去。“我們注意到，事實上當前佔到整個資産證券化大部分體量的是銀行，但是目前銀行沒有很強的動力出表，這是現實情況。企業的資産證券化其實佔比相對較低，但競爭非常激烈。”另一位常年從事私募基金的業內人士如此表示。

　　據了解，基金子公司之所以在近年來集中發力角逐資産證券化業務，主要是基於資産證券化未來可能存在數十萬億的市場空間以及傳統通道業務的萎縮。北京商報記者從前述常年從事私募基金的業內人士方面了解到，其所在的私募投資公司非常看好當前的資産證券化業務，並且事實上已將資産證券化作為公司業務未來發展的戰略核心。