雖然單體信託風險偶有發生，但信託業系統性風險並不會出現

　　在2014年的信託兌付高峰後，2015年信託業仍將面臨較大的兌付壓力。

　　《證券日報》得到的用益信託集合信託數據統計則顯示，按預計結束日期算，兌付規模超過2014年。

　　數據顯示，預計結束日期在2015年1月1日至2015年12月31日的集合信託計劃共計4151個，規模總計6455.78億元。而按預計結束日前算，2014年全年面臨兌付的信託計劃共計2628個，規模總計4491.18億元，同比增加超過40%。而2014年全年信託業利潤總額642.30億元，信託業僅僅一年的凈利潤對風險資産的覆蓋率就高達82%，信託業系統性風險並不會出現。

　　今年信託業

　　面臨巨大兌付壓力

　　從2014年開始，不少信託産品出現兌付困難，但絕大部分都通過第三方回購等方式得到解決。進入2015年，預計到期的集合信託計劃規模超過2014年，兌付壓力加大。

　　近日，格上理財的統計數據顯示，2015年全年固定收益類集合信託産品到期總數量為3028款，其中2687隻公佈了規模，總規模為4204.72億元。從資金投向看，房地産信託依然獨佔鰲頭，到期規模共計862.06億元，佔比達42%；其次為基礎産業類産品，佔比為23%；工商企業類以及金融市場類産品到期規模佔比分別為10%、2%。

　　如果不將固定收益因素考慮在內，用益信託數據統計結果顯示規模更高。按預計結束日期算，2015年全年到期的集合信託計劃共計4151個，規模總計6455.78億元。而2014年全年面臨兌付的信託計劃共計2628個，規模總計4491.18億元，同比增加超過40%

　　一位研究員表示，經濟下行，兌付風險的出現在所難免，但從目前為止的兌付情況來看，各方機構都在竭力化解，實質性違約的情況極少出現。目前，出手兜底的難度和成本逐漸在增加，化解違約風險的市場化壓力在增大。

　　格上理財研究員表示，截至2014年年末，信託業共有369筆項目存在風險隱患，涉及資金781億元，佔比0.56%，低於銀行業不良水準。而2014年全年，信託業實現經營收入954.95億元、利潤總額642.30億元。由此可見，信託業僅僅一年的凈利潤對風險資産的覆蓋率就高達82%，更遑論這還僅僅是信託公司主動上報的可能出現風險的資産，而且絕大多數項目也都有完善的風險控制手段。顯而易見，雖然單體信託風險偶有發生，但信託業系統性風險並不會出現。

　　逾2500億元

　　房地産信託待償還

　　值得提出的是，與2014年類似，房地産信託面臨兌付高峰。

　　用益信託線上統計數據顯示，按預計結束日起算，2015年全年面臨兌付的房地産集合信託計劃有819個，規模總計2295.43億元。不僅如此，819個房地産集合信託的平均年收益率為9.53%，這意味著除本金外，還有218.75億元收益需要兌付。綜合計算，2015年房地産集合信託將面臨2514.18億元兌付壓力。

　　一位信託研究員表示，開發商資金鏈斷裂，短期流動性風險是導致産品無法兌付的導火索。一般來看，房地産信託項目的抵押率並不高。但是，資産處置耗時長，不少信託公司選擇用自有資金先行墊付。不過，在選擇房地産類的信託産品時應考察融資方的信用，以降低違約風險。同時，還要選擇實力強的信託公司的産品。