不斷引爆的信託産品兌付事件，並未喚起人們對於信託賠償準備金的關注。近日，中誠信託“誠至金開2號信託計劃”宣佈延期，來自多地的投資者邁上了維權之路。此前，“誠至金開1號信託計劃”的解決方案則是剛性兌付。

　　證券時報記者注意到，不管是1號産品的剛性兌付，還是2號産品的延期戰術，均未曾提及信託賠償準備金。而陜國投在此前解決兩款問題信託産品時，均是運用自有資金墊付，亦未動用信託賠償準備金。

　　信託賠償準備金累計近百億

　　據《信託公司管理辦法》規定，信託公司每年應當從稅後利潤當中提取5%作為信託賠償準備金，但該賠償準備金累計總額達到公司註冊資本的20%時，可不再提取。

　　作為防範信託業務風險的賠償準備金，從誕生之日起就躺在賬目上睡大覺。中國信託業協會公佈的最新數據顯示，截至2013年年底，全行業計提的信託賠償準備金已達90.60億元，環比增長了24%。

　　據相關規定，“賠償準備金應存放于經營穩健、具有一定實力的境內商業銀行，或用於購買國債等低風險、高流動性證券品種”。

　　一家大型信託公司的高管稱，“可以説這些資金的收益率非常低，但是因為有相關規定，信託公司一般也不能隨便動用。”

　　據觀察，近年來，整個信託行業的賠償準備金明顯在提升。“一方面是因為信託公司的凈利潤提升，另一方面則是因為很多信託公司的風險意識提高，未雨綢繆。”啟元財富投資分析總監汪鵬表示。

　　中國信託業協會專家理事周小明此前曾撰文稱，信託資産品質到目前為止，總體表現相當優良，不可能發生系統性風險，所謂的系統性風險顯然是被誇大了。截至2013年年底，全行業計提的信託賠償準備金已達90.60億元，可覆蓋200億元問題資産的45.30%。

　　信託公司為何不願動用

　　雖然近兩年來，有不少信託産品相繼曝出兌付風險，但證券時報記者梳理髮現，目前尚未有資料顯示有任何信託公司動用過賠償準備金進行兌付。

　　據《金融企業會計制度》規定，“從事信託投資業務的金融企業，應按本年實現凈利潤的一定比例提取信託賠償準備金，用於彌補虧損，不得用於分紅、轉增資本”，並且規定了其具體用途，“從事信託業務時，使受益人或公司受到損失的，屬於信託公司違反信託目的、違背管理職責、管理信託事務不當造成信託資産損失的，以信託賠償準備金賠償”。

　　換言之，一旦信託公司動用賠償準備金，便意味著承認自己違反信託目的、違背管理職責或管理信託事務不當。由於責任界定並非易事，因為需要考慮聲譽等方面因素，信託公司大多采用變通的方法緩解兌付危機。

　　“如何認定責任？一是看法院的判例，二是信託公司自己承認。就現狀而言，中國尚未有判定信託公司因為失責需要賠償的案例，信託公司也不太可能承認自己沒有盡責。”某中部地區信託公司高管坦言稱。

　　對於有觀點認為信託公司計提的賠償準備金比例過低，上述高管則表示，“能否覆蓋風險資産還要看如何使用，就目前的情況而言，即使提高至10%，也是於事無補。”