今年年初以來，國際黃金市場表現搶眼，現貨黃金前三個月上漲16%，錄得1986年第三季度以來的最大季度漲幅，為了了解全球市場最新動態，證券時報記者近日採訪了世界黃金協會中國區董事總經理王立新。

　　在他看來，海外機構投資者對黃金投資態度的回暖，是支撐黃金ETFs（交易所交易基金）減持放緩和轉為增持的主要原因。

　　證券時報記者：近期黃金ETF持續增倉，持倉增幅是2008年金融危機以來最高。今年黃金投資需求是不是增長很快？背後主因是什麼？

　　王立新：黃金ETF減持放緩，全年減持規模從2014年的185噸縮減到2015年的133噸。減持狀況在2016年前2個月發生逆轉，全球主要的黃金ETF都産生凈流入，包括中國的4隻黃金ETF。其中，全球最大一隻黃金ETF-GLD，3月底前流入超過130噸，除完全補足了2015年流出外，還有凈增加。

　　支撐黃金ETFs減持放緩和轉為增持的是海外機構投資者對黃金投資態度的回暖。這些投資者希望用黃金應對強勁美元和低通脹環境的阻力，對黃金ETFs越來越感興趣，特別看好其財富保值、風險分散的屬性。

　　證券時報記者：近期越來越多的國內投資者，包括機構也越來越關注黃金投資，您怎麼看這現象？

　　王立新：去年中國以985噸需求量繼續領跑全球黃金市場，同比2014年814噸上漲21%，國內貨幣疲軟是黃金需求增長的關鍵因素。由於中國人民銀行給市場更自由的手段以確定人民幣價值，而市場主要擔心經濟疲軟，導致人民幣兌美元匯率在去年第四季貶值，此外國內股市大幅回調也促進黃金需求。

　　2015年國內金條與金幣需求量為201噸，同比2014年的190噸約上漲6%。在零售領域，猴年帶來投資性購買，股市資金流出，黃金優勢更為突出。零售投資者視財富保障為首要目的，因此銀行和零售商都相信2016全年黃金實物需求仍將保持穩健。

　　證券時報記者：海外機構和成熟投資者如何看待黃金資産配置？

　　王立新：通常，資産配置策略會考慮長期和中期的回報率對比，以及黃金投資産品與其他資産的正負相關性和相應表現等。

　　黃金自古以來就是財富保值工具，能幫助全球投資者規避包括金融、貨幣疲軟、通脹、尾部風險在內的多種風險。黃金避險屬性在2007年～2009年金融危機以及西方市場1987年黑色星期一事件中得到很好證明。散戶投資者以及機構投資者同樣受益於在資産組合中長期配置黃金。

　　證券時報記者：中國的黃金ETF市場發展相對比較晚，對於這類産品的發展，您有哪些建議？

　　王立新：目前，市場可供投資者選擇的黃金類基金大致分兩類，一類是跟蹤國內金價的黃金ETF，另一類是跟蹤國際金價的QDII基金。ETF黃金在交易所上市，流動性較好，費用相對低廉，適合波段操作；黃金QDII的主要投向是海外的黃金ETF，投資黃金QDII不僅可以分享金價上漲收益，還可得到美元兌人民幣升值的收益。但QDII費率相對較高，時間也比較長，若選擇黃金QDII，時間成本、匯率波動等因素也需要考慮在內，適合長期持有。