面對來自歐元區瓦解和中國股災的風險，黃金錶現木然，不但沒有借機衝上雲霄，反而是在7月20日刷新5年低位至每盎司1073.4美元。這使一些人懷疑黃金是否已經失去了“避險天堂”的職能，至少是對市場的變動不再敏感。

　　過去1個多月來，黃金交易所交易産品市值跌掉逾3億美元。美國數據顯示，基金經理持有的黃金凈多單創下2006年以來最低水準，這説明黃金並非不敏感，而是在努力消化負面的吸引。

　　看過《倚天屠龍記》的人，都會對張無忌在光明頂“開挂”、獨斗六大門派一段印象深刻。尤其是主角光環爆棚，關鍵時刻領悟“他強任他強，清風拂山崗”的《九陽真經》精髓，從而一舉實現逆轉，更是讓人忍不住擊節叫好。

　　在不少人看來，目前市場的情況就像光明頂上的明教一樣慘烈，從股市到債市，再到大宗商品市場，放眼望去到處都是一片慘綠，不禁讓人懷疑不用等到年底全球應對氣候變化的巴黎峰會召開，就憑這多出來的大面積綠色，就足以吸收足夠的溫室氣體。

　　黃金也被包含在一片慘綠的陣營中。面對來自歐元區瓦解和中國股災的風險，黃金錶現木然，不但沒有借機衝上雲霄，反而是在7月20日刷新5年低位至每盎司1073.4美元。這使一些人懷疑黃金是否已經失去了“避險天堂”的職能，至少是對市場的變動不再敏感。

　　在希臘公投結果出爐、讓整個歐元區感到難堪後，一個曾經被賦予無數讚歌的貨幣聯盟已被逼到了懸崖邊上。關於希臘的兩大關口會相繼到來，不知道資金枯竭的希臘銀行系統還能挺幾天，不但在公投後銀行歇業還在繼續，而且有風聲稱現在每天在自動取款機上取60歐元的上限，有可能被進一步調低到20歐元。

　　希臘的局面固然讓人牽腸挂肚，但早有人算出來，中國股市近期的跌幅已經足以讓十多個希臘的國內生産總值（GDP）煙消雲散。目前中國的股市保衛戰還在打得如火如荼，沒有多少人之前能預料到從“井噴”到“股災”只隔著3個星期。之前有分析稱股市上漲造成的“虹吸效應”吸引了大量的資金，使得黃金無人問津。然而具有諷刺意味的是，在股市大幅下行的時候，也沒多少人“割肉”後選擇黃金。

　　相反，倒是歐洲市場多少有些亮點。6月以來，受到希臘退出歐元區風險的影響，歐洲的實物黃金需求有所上升。英國皇家鑄幣局稱，來自希臘的客戶對金幣的需求比預期高出1倍。但是現貨市場需求的旺盛目前還沒有傳導到期貨市場上來，而且美元的走強也足以抹殺金價上漲的空間。另一方面，在經歷了3年的下滑後，一些看好黃金的人也成了驚弓之鳥，不會再因為一兩條市場線索就貿然出手建倉。

　　顯然，目前的市場波動還沒有嚴重到觸發黃金避險功能的地步。過去1個多月來，黃金交易所交易産品市值跌掉逾3億美元。美國數據顯示，基金經理持有的黃金凈多單創下2006年以來最低水準，這説明黃金並非不敏感，而是在努力消化負面的吸引。在現實中，面對來自中國和歐元區的各路資訊，黃金已經在身體力行“他強任他強，清風拂山崗”的精神，但是否能像張無忌那樣大爆發來扭轉局面，卻還需要時間考驗。