與基於網路消費資金管理和具體項目籌資等的網際網路金融産品成功案例相比，黃金市場可能是網際網路金融下一個規模性增長市場。説到這裡，大家可能會有疑問，黃金市場與網際網路金融似乎沒有太大的關聯度，但我要説的是，網際網路金融真正的創新和服務來源，是基於傳統金融市場的産品模式，這種服務類創新並不代表能夠超越金融的本質，與金融越是貼近的産品，才越有可能做成網際網路金融産品，黃金就是其中最具潛力的行業。

　　舉例來説，餘額寶、P2P網貸、第三方支付等，都是“搶了”銀行的一部分生意，而眾籌，尤其是股權眾籌，實際上是在分流風險投資等市場的資金。這説明網際網路金融依然是基於金融服務的，也就是説，未來的網際網路金融産品的空間，最終還是取決於網際網路金融産品在金融市場是否有足夠的地位和影響力。最直接地來講，要想創造一個網際網路金融産品且使其很快適應市場，就得思考銀行業務裏面，還有哪些可以被網際網路金融深度“替代”或“瓜分”。

　　在2014年中國工商銀行年報當中，超過30次提到“貴金屬”，超過10次提到“黃金”。年報中説，工商銀行貴金屬業務在市場振蕩下行的環境下，通過積極調整業務結構，貴金屬融資融貨等新業務規模增長依然超過50%；僅工商銀行一家，全年貴金屬業務交易額1.03萬億元，代理上海黃金交易所清算量3437億元。雖然年報中沒有詳細公佈關於黃金業務的盈利數據，但其中連續提到個人理財業務，以及對公理財業務的收入，其增長主要是依靠銷售理財産品和貴金屬業務的貢獻；其他業務收入增加91.44億元，主要是受保費收入、經營租賃和貴金屬租賃收入增加帶動。網際網路金融市場完全可以在銀行如火如荼的黃金業務中分一杯羹，因為沒有任何一條法律明確規定黃金業務只有銀行才能做。

　　各銀行對以黃金為主的貴金屬業務的重視，網際網路金融市場可能還沒有深度接觸或感受到，但普通老百姓是很有體會的，幾乎每一個銀行營業網點都會有“黃金展櫃”和各類宣傳資料；大部分銀行網銀當中，都可以看到與黃金相關的各種創新業務。但在銀行力推黃金業務的背後，至今並不能滿足老百姓諸多個性化需求。尤其是近幾年來，隨著黃金首飾等市場銷售數據的飆升（近5年黃金首飾平均消費增速超15%，去年中國黃金首飾市場銷售額超過3600億元，佔我國珠寶零售總額的近80%），整個黃金實體産業對黃金租賃、借貸、回購、生息等需求更加明顯，這類業務由於存量非常高，並未受到黃金價格疲軟及投資性需求下滑的影響，但銀行幾乎壟斷了黃金市場所有衍生的金融業務（幾乎沒有競爭對手）。除了創新越來越多的黃金金融業務，黃金首飾和投資性需求市場也不得不向“網際網路”轉型。

　　由於黃金首飾價值較高，之前網購市場發展相對緩慢，截至目前，黃金首飾網路銷售佔整個銷售的比例還不足3%。但自2013年開始，隨著黃金首飾垂直網店的陸續出現，消費者開始接受黃金珠寶的網購模式。2013年在天貓整個黃金珠寶類網路消費當中，黃金首飾無論從銷售金額還是消費人次方面，都遠遠高於鑽石、貴重寶石、翡翠、鉑金首飾等，全年通過天貓銷售的黃金首飾金額超過10億元（佔整個天貓珠寶首飾銷售額的56%），消費人次超過70萬人（佔整個天貓珠寶首飾消費人次的55%），平均客單超過1000元。北京菜百黃金2014年第一次試水網路銷售，僅“雙11”當天就銷售了600萬元。

　　基於黃金産業服務的網際網路金融産品不斷涌現

　　黃金的流動性決定了其特殊的商品地位，黃金本身就是“錢”，如果能將黃金業務跟網際網路金融結合起來，其發展空間和業務拓展速度都會有意想不到的結果。也正是中國黃金消費、投資市場進入規模性發展的最近兩年，市場開始涌現出諸多基於黃金産業服務的網際網路金融産品。這類産品的創始人或管理者大多都來自傳統黃金企業，深知其背後的空間和服務“盲點”，最典型的黃金類網際網路金融産品有“黃金錢包”、“存金寶”、“金管家”、“金生寶”等，它們不僅在逐步打通黃金産業各類端口，也將網際網路金融的投資理財概念囊括其中。

　　“黃金錢包”A輪已獲得軟銀近千萬美元投資，用戶數已超5萬，其中基於實物金流轉，及線下産業整合、黃金租賃、借貸等的“箱底金”業務目前7日年化收益率6.8%（遠高於市場同類“餘額寶”等貨幣基金的收益率），且自上市以來均保持這樣一個收益率。“金管家”已獲得超過500萬的天使投資（正籌備A輪），除了“存金生利息”等基於實物黃金線下流轉業務之外，“金管家”還與黃金生産加工及店面企業聯合，在黃金産品銷售、運保，黃金首飾免費戴等方面做了創新，為了滿足中國大媽等對黃金的保值需求，還針對金價下跌引入保險制度。這類基於黃金市場的網際網路金融創新産品雖然有很多還處在嘗試階段，但足以看到整個市場已經對基於黃金的網際網路金融有了非常明確的認識和追逐，大資本的介入也正是因為其開始關注黃金市場的巨大空間。

　　“存金寶”是由螞蟻金服旗下支付寶公司與博時基金共同打造的黃金存取服務，買入存金寶即購買了由博時基金直銷的博時黃金基金（ETF）的I類份額。“金生寶”類似于黃金行業的“餘額寶”，投向基於黃金T+D和貨基組合（20%的資金做黃金杠桿投資，80%買貨幣基金），貨基每天的利息再折算成黃金克數存入到金生寶賬戶。這兩個産品主要基於黃金的金融專業投資屬性，創新性一般，風控更容易，但競爭力也相對較小，屬於中規中矩的黃金類網際網路金融産品。

　　基於黃金市場的網際網路金融目前還只是起步階段，除了傳統金店品牌開始做網路銷售和預售生息等産品外，“黃金錢包”、“金管家”等純粹的網際網路金融模式也逐步開始佔領市場。目前所能看到的是，傳統金店做網路銷售的方式成本更低，暫時看效果也比較明顯，但長遠來説用戶體驗和增值服務欠佳，如沒有更好的創新和更知名的品牌來支撐，未來面臨的壓力會非常大。純粹以網際網路金融的方式起步的“黃金錢包”、“金管家”等，前期面臨的挑戰也很大，一方面需要巨大的成本投入和線下整合，另一方面需要更多的專業性推廣，畢竟對黃金的“消費”是理性消費，並非激情消費，大部分情況下用戶要考慮“保值增值”，是典型的金融服務範疇，但其優勢也源自“網際網路”三個字，這讓未來充滿無限可能。

　　另外需要關注的是類似于國美集團這樣的企業跨界到黃金市場的一種新型模式。國美旗下“多邊金都”基於國美、大中電器等門店，以及國美線上等電商平臺推出的黃金券、金生金、存金戴、黃金回購等業務，更具黃金産品服務的綜合性，尤其是在周大福、老鳳祥等近年來在資本市場大獲成功，以及諸如“金一文化”等小型黃金製品銷售企業上市以來在資本市場持續規模性融資之後，國美作為具備更多轉型潛力和資本動力的企業，向“多邊金都”持續投入鉅資值得市場關注，或許國美集團未來的新概念和新亮點就是“多邊金都”。

　　激活中國民間超5000噸黃金儲量

　　黃金的網際網路金融如何做，我僅舉一例。目前黃金加工企業向銀行租借黃金，平均年利率超過15%（銀行穩賺不賠），但中國市場上有超過5000噸的散戶存量黃金正在“閒置”，如果有機構可以將這部分“散金”集中起來，以10%的利率租借給黃金産業鏈上的一些企業，對長期持有黃金的散戶來説，至少可以獲得接近10%的出借利率，而用金企業可以獲得成本更低的原料金。按照中國目前的黃金加工和消費量，每年僅此類業務空間就接近1000噸（2200億元），僅此一項業務利潤空間就超200億元。目前的情況是，數百萬實物黃金持有者，以及上億的黃金首飾消費人群因為缺乏增值渠道，被“閒置”起來的黃金除了要承受價格波動風險之外，無任何收益，並且為了安全考慮，更多的黃金持有者將黃金寄存在銀行，銀行不僅不給利息，還要收保管費。

　　國家一直在激活民間存量資金，以支援投資和消費，完成中國經濟的發展和轉型，如果能夠激活中國民間超過5000噸的黃金儲量，上萬億元資金將被激活，並且將大大促進給國家貢獻了諸多稅收的黃金首飾産業，帶動實體經濟和消費市場，從而解決就業等問題。

　　黃金所能承載的網際網路金融空間到底有多大，持續性到底有多強，這一點我暫時還沒法回答，但需要注意的是，中國有上千家不同層次的銀行，其中超過80%把黃金業務當作理財服務中的品牌業務來推；中國黃金實物、首飾及加工企業超過萬家，2014年中國生産黃金452噸，另外來自香港的黃金凈進口量813.7噸（進口量全球第一）；在中國，黃金投資者是僅次於股票投資人數的投資人群（規模超3000萬人）。中國正面臨消費升級，當大部分人擁有了房子、車子的時候，對黃金等産品的需求會持續上升。國際市場每人平均擁有黃金超過20克，而中國目前還不到5克；歐美市場每人平均擁有黃金首飾超過3件，中國卻不到1件。

　　“網際網路金融”一旦啟程，就不可能只有簡單的P2P和眾籌等，網際網路金融的細分，首先肯定開始於與金融相關的行業，尤其是與大眾消費，以及投資理財更相近的黃金等市場，將可能是網際網路金融下一個爆發點，由於産業認知和行業知識壁壘較高，前期進入者會獲得更大的優勢，在這個千億級市場，未來出現幾個百億級市值公司也並非稀奇之事。