據新華社電8月CPI上漲至2%，幾經降息後的一年期存款基準利率現僅為1.75%，時隔兩年“負利率”再次出現。而繼7月份人民幣理財産品平均收益率預期“失守”5%後，各路理財繼續走低。專家分析認為，目前銀行理財産品、寶寶類産品、債券、權益類基金等收益已進入下行通道。

　　“理財無門”，“不知道該投資什麼”

　　“經過去年11月以來的五次降息，目前1年期存款基準利率僅為1.75%，而2%的通脹水準已經超過1年定存基準利率0.25個百分點，時隔兩年‘負利率’再次出現。”中國社科院金融研究所研究員易憲容説。

　　資料顯示，上次“負利率”出現在2013年間，分別為2月、9月和10月，當時我國的存款基準利率為3%，10月當月CPI為3.2%。

　　在上海採訪時市民顧女士對記者説：“現在一年期銀行存款利率還不到2%，理財産品收益也跌得厲害，不知道該投資什麼了。”

　　據銀率網的統計，人民幣理財産品平均預期收益率今年以來持續下跌，7月跌破5%收益線後，近期進一步下降到4.66%；而兩年前的2013年9月同期，銀行理財産品平均預期收益率還有5.1%。2013年6月，更是有三成以上的理財産品預期收益高於5%，最高預期收益率甚至高達7%。

　　已是9月下旬，以往正是銀行季末

　　的“考核時點”，由於目前流動性較為寬鬆，銀行再無需抬高理財産品收益來“攬儲”了，傳統的“季末效應”沒有了。

　　在資金較為寬鬆的背景下，不僅銀行理財産品，包括銀行存款、國債、大額存單，以及網際網路寶寶類産品、P2P網貸、網際網路保險理財等在內的各類理財産品收益都在下滑。

　　曾經以便捷及高回報吸引眾多投資者的“餘額寶”，近期收益率也下滑到3.2%左右，而兩年前的“餘額寶”年化收益率高達6%，最高時甚至達到7%以上。記者在“理財通”平臺上看到，目前在售的保險理財産品收益率僅3.5%左右。

　　收益仍有下行空間

　　在市場人士看來，大量有投資需求的資金卻沒有投資渠道，這意味著當前已經步入“資産配置荒”時代。

　　銀率網分析師殷燕敏認為，今年銀行理財産品收益率持續下跌主要受兩方面因素影響。一是宏觀經濟增長放緩，影響固定收益類投資産品的收益水準。銀行理財産品投資端很難找到收益較高的投資標的，導致銀行理財産品的平均預期收益率明顯下滑；二是降息降準令市場流動性不斷加強，理財産品收益率更是堪憂。

　　“預期收益率超6%的理財産品或將消失，未來銀行理財産品平均預期收益率仍有一定下行空間，4.5%的關口恐怕都難守住。”融360理財分析師劉銀平表示。

　　而寶寶類産品失去高收益光環，也和利率環境直接相關。專家認為，隨著利率市場化進一步推進，未來寶寶類産品的收益將可能繼續走低。

　　中金公司研究員張繼強指出：“一邊是人們的資産回報預期仍高，一邊是高收益投資渠道的收縮，居民面臨投資無門處境。”

　　“3%至4%的回報率或是常態”

　　“負利率”再現，如何防止“錢袋子”縮水，再次成為百姓關注的話題。市場人士建議，普通投資者應以穩健理財、分散投資為主，並根據理財市場的趨勢及時調整回報率預期。

　　北京大學國家發展研究院教授宋國青表示，今後一段時間，投資要更加科學和謹慎，要適應新形勢下的預期。“今後3%至4%的投資回報率或是常態，5%就是贏家了。高回報率甚至‘暴利’時期已經結束。”

　　對於那些想嘗試海外資産投資的高凈值人士而言，易憲容建議，要選擇全球最強勢的貨幣及以這種強勢貨幣計價的資産。

　　對於選擇銀行儲蓄的投資者來説，在利率市場化時代要選擇存款利率上浮較大的商業銀行。以一年期存款為例，雖然基準利率已經下降至1.75%，但有的銀行給出了2.3%的利率。也就是説，同樣是10萬元的存款，一年利息可以相差550元。

　　在銀行理財産品的選擇上，劉銀平表示，雖然收益整體走低的趨勢不會改變，但在節假日，一些銀行會推出一些有針對性的專屬理財産品，收益率普遍高於日常理財産品，投資者可以適當關注。