ABS市場規模仍有限 産品存量僅佔債市存量2.5%
- 發佈時間：2015-04-07 07:34:29 來源：中國經濟網 責任編輯：孫毅
信貸資産證券化“自由化”時代來臨，今後，中國資産證券化銀行間和交易所兩大市場徹底告別審批制。央行日前發佈《信貸資産支援證券發行管理有關事宜》，這也是2012年國務院重啟信貸資産證券化後央行首次進行制度設計。
繼2014年11月銀監會、證監會推出資産證券化備案制之後，央行也在制度方面鬆綁。根據央行的規定，已經取得監管部門相關業務資格、發行過信貸資産支援證券且能夠按規定披露資訊的受託機構和發起機構可以向央行申請註冊。所謂信貸資産證券化（以下簡稱“ABS”），就是銀行把信貸資産打包，通過在資本市場上發行證券的方式予以出售，以獲取現金。通過信貸資産證券化，銀行可以騰挪出更多資金用於發展更多業務。
目前，中國資産證券化産品包括銀監會的信貸資産證券化，證監會的企業資産證券化，以及交易商協會推出的資産支援證券等幾個市場。在央行之前，證監會、銀監會已經將資産證券化由審批制改為備案制，發行速度得以提升。根據統計，擴大試點以來，截至2014年末，金融機構共發行71單信貸資産支援證券，共計2942億元，餘額2644億元。
雖然ABS試點重啟以來，發行規模得到迅速擴張，但我國的市場規模仍然有限，截至2014年底，中國資産證券化産品存量僅佔到整個債券市場存量的2.5%。相比之下，美國的資産證券化産品佔到整個美國債券市場的1/4。
中金公司分析師張繼強表示，目前中國資産證券化市場的抵押貸款證券（CLO）産品面臨的主要問題包括估值難度大、成交不活躍且難通過質押回購融資等。隨著市場規模的不斷擴大，持有CLO産品的投資者越來越多，隨之而來的交易需求越來越多，同時本次公告將引入機構做市，預計這些問題有望未來弱化。信用卡消費貸款由於資産同質性強，期限、收益相對能滿足産品發行的要求，未來有望迎來更快發展。
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