票據理財收益的銀行貼現利率約6%，平臺大致補貼2%~3%，然而隨著交易金額增加，平臺難以承受

　　貼錢的生意始終不好做。

　　據《證券日報》記者獲悉，近期有部分P2P平臺欲放棄票據業務。有平臺表示，隨著補貼金額越來越大，公司不堪重負，準備逐步放棄票據理財業務。

　　中投顧問研究總監郭凡禮在接受本報記者採訪時表示：“央行降息意味著市場資金逐漸寬裕，融資成本降低，而P2P作為中間業務，主要通過融通資金、調節資金分配獲利，在整體資金偏松的情況下，P2P平臺票據理財業務收益率也將下降。”

　　秒標風光不再

　　央行降息讓收益“變臉”

　　近日本報記者瀏覽多家理財網站發現，各類銀行票據類理財産品年化收益率都有著不同程度的降低，已從最初的近10%下滑到目前的5.8%-7%。

　　而此前發行了多款票據産品的微財富等平臺上，這類産品已經漸漸銷聲匿跡。實際上，出現這種情況的不僅微財富一家，票據理財規模較大的平臺金銀貓，近期收益同樣低迷。此前該平臺一直保持在8%左右的收益率，目前降到了6.5%以下。

　　受波及的還有，京東、淘寶和新浪等網際網路大佬。以往票據理財産品因動輒達到8%甚至接近10%的年化收益率，頻遭“秒殺”。而現在，投資者熱情也大不如前，原本熱賣的票據産品滿標速度也越來越慢。之前，京東小銀票系列基本都在幾小時內滿標，近期已經出現了延期兩日仍未能滿標的情況。

　　以京東小銀票為例，12月3日本報記者在京東金融看到一款來自昌吉市農村信用合作聯社承兌的小銀票2461票據理財産品，打出的收益率為5.20%，期限為89天，從12月1日上線截止到12月3日晚間20點仍未滿標。産品的宣傳語寫著“昌吉市農村信用合作聯社無條件承兌”等字樣，而就在幾天前其他票據理財産品收益率仍是7%。

　　郭凡禮對本報記者稱，“年終P2P平臺收益率紛紛下降，主要是因為央行降息，未來還將有降息、降準等動作，市場資金面趨向寬鬆，導致平臺收益率下跌。”

　　此外，本報記者還發現，以民生易貸為代表的銀行係P2P近期在産品設計上有了較大的轉變，此前多以票據業務為主，近期則轉向了保理業務，自10月下旬以來，其發佈的數十款産品，募集資金均用於受讓某保理公司合法持有的應收賬款債權。

　　票據業務風險積聚

　　平臺補貼難以為繼

　　如此火熱投資的背後，是投資者無法看到的風險。

　　某股份制銀行票據部門人士對外表示，票據理財通常遭遇的風險包括假票、被凍結、被止付甚至延期支付，“一般來説，如果有線下票據多年從業經驗，這些風險可以降到最低，但如果經驗缺乏，甚至是打著票據理財的名義融資，投資人的風險就加大了。”此外，許多平臺上不僅僅有銀行承兌匯票，還推出了商業承兌匯票，收益在8%以上，若經濟下行企業到期無法兌付，風險不言而喻。

　　在票據客創始人洪其華看來，從事票據理財必須要有行業經驗，才能判斷出票據是否存在風險，如法律方面的風險，票的背書是否連續、票的貿易背景是否真實，票面是否有瑕疵等等。這些都要有行業從業經驗才能進行判斷。

　　愛融網CEO郝振華對本報記者直言，票據理財業務不可能持續火爆，利率高的原因是平臺補貼。正常情況下，銀行貼現利率約6%，平臺大致補貼2%~3%。隨著交易金額增加，補貼金額越來越大，到一定程度後，平臺的虧損就會比較嚴重，這是部分平臺減少票據理財規模的內在原因。他同時表示，“票據理財産品火爆是因為有銀行背書。但實際上票據理財有一些風險被忽視了，一方面，票據真假需要非常有經驗的銀行專家進行鑒別，還需要不斷更新機器識別技術；另一方面，承兌人出現倒閉現象也可能帶來兌付風險。”

　　郭凡禮最後對記者表示，“票據業務補貼模式將不可持續，票據業務補貼一般在平臺成立初期為了獲取客戶，提高知名度，從而通過補貼 抬高收益，在平臺成長到一定規模、客戶累積到一定規模的情況下，平臺將逐漸取消補貼。”