中國平安對於上海家化(600315)第一大股東的位置似乎還不滿足。在醞釀一個多月之後，上海家化昨日拋出了一份“平安係”的要約收購報告書，而覬覦上海家化絕對控股地位很久的“平安係”則是出手闊綽，擬再掏出約83.6億元對上海家化部分股東提出要約收購要求。

　　擬砸83.6億元絕對控股

　　據了解，本次要約收購的主體為上海太富祥爾股權投資基金合夥企業(以下簡稱“太富祥爾”)。由於太富祥爾的控股股東為深圳市平安德成投資有限公司(以下簡稱“平安德成”)，而平安德成又受中國平安間接控股，因而昨日的要約收購主體均為“平安係”成員，而導演這次要約收購的最終幕後是中國平安。

　　在要約收購計劃中，太富祥爾預定的收購股份數量約2.09億股，佔上海家化總股本的31%，而40元/股的要約收購價格更是較上海家化停牌前34.46元/股的價格，溢價約16.08%。而這也意味著，如果完成本次要約收購，最高需要花費“平安係”約83.6億元的真金白銀。

　　“為進一步整合和優化中國平安旗下的産業資源配置，進一步增強對上市公司的影響力，有效促進上市公司穩定發展。”對於實施本次要約收購的目的，“平安係”並不避諱要加強對上市公司的控股權。實際上，在要約收購之前，“平安係”已經持有上海家化合計約27.87%的股權，而這次要約完成之後，“平安係”將最多合併持有上海家化58.87%的股份。“這意味著平安係將實現對上海家化的絕對控股，上海家化的控股權之爭也不可能再存在了。”一位證券法律師稱，中國平安的大手筆收購有點主動示威的意思，即使不能如約完成收購，也對其他的競爭對手形成了震懾。

　　上海家化表態支援

　　“歡迎大股東增持，增持顯示了大股東對日化行業以及上海家化的長期看好……”針對“平安係”拋出的要約收購計劃，上海家化昨日在微信公眾號中第一時間表態支援。“上海家化現在的高層肯定支援，畢竟背靠中國平安的大樹，為它的後續市場競爭提供了很強大的背景實力。”一位日化行業的業內人士稱。而“平安係”的實力確實毋庸置疑。北京商報記者發現，連本次要約收購人聘請的財務顧問都是“平安係”成員平安證券。

　　在一位業內人士看來，“平安係”之所以重金砸向上海家化，還因為看好它的盈利前景。據了解，即使近幾年深陷高層內鬥，但是上海家化的業績卻始終保持增長，凈利潤從2012年的6.21億元，一直增長至去年的8.98億元。而最新的三季報中，上海家化實現凈利潤約7.9億元，同比增長約8.56%。

　　按照公告，上海家化股票將於今日起開始交易。而受到要約收購與最新股價存在溢價的影響，上海一位券商分析師認為要約收購初期不會有太多投資者接受預約，但最終要約收購成功將是大概率事件。不過，也有投資者表示，出於對上海家化未來業績的看好，40元/股的收購價不算高，而目前上海家化的市盈率僅為21.9倍，若以後公司業績繼續增長，40元賣股有點不划算。

　　人事動蕩 風險仍存

　　然而，也有投資者對上海家化今後的獨立性持謹慎態度。“面對如此強大的大股東，上市公司在經營、業務等方面能否保持獨立性？”一位北京投資者如是説。對於要約收購完成之後的計劃，“平安係”表示暫無在未來12個月內改變上海家化主營業務或者對上海家化主營業務做出重大調整的計劃。不過，“平安係”也同時表示，不排除收購人根據市場情況和收購人的戰略安排對上海家化進行業務整合的可能。由此看來，在“平安係”實現對上海家化的絕對控股之後，確實存在對上海家化業務整合的預期。

　　需要注意的是，即使在完成要約收購之後，上海家化的人事動蕩也很可能成為制約公司發展的風險。國泰君安就在一份最新的研究報告中提示關注公司人事持續動蕩的風險。資料顯示，今年6月以來，上海家化的董秘馮珺、副總經理方驊、獨立董事張純和蘇勇均先後辭職。而這是否意味著公司的人事動蕩風險猶存，北京商報記者昨日曾致電上海家化相關負責人，不過對方始終未接聽記者電話。