百年人壽擬參與國科恒泰B輪融資 覬覦保險業務鏈

　　為了加快險種創新研發步伐，越來越多保險公司開始倚重股權投資以獲取有價值的醫療行業資訊。

　　21世紀經濟報道記者獨家獲悉，具有國資背景的第三方醫療高值耗材物流配送機構國科恒泰醫療科技有限公司(下稱“國科恒泰”)即將在6月底完成1.5億元B輪股權融資，百年人壽作為領投方之一，擬出資千萬元量級。

　　在業內人士看來，百年人壽之所以投資國科恒泰，正是為研發醫療高值耗材相關保險産品儲備行業數據。

　　資料顯示，國科恒泰主要為骨科關節、脊柱、創傷、心臟支架介入、齒科、腫瘤等醫療領域提供高值耗材物流配送。

　　21世紀經濟報道記者向國科恒泰總經理劉冰求證，對方以商業秘密為由，沒有透露參與B輪股權融資的保險公司名稱。

　　一位保險公司相關業務人士指出，鋻於國內醫療高值耗材領域存在經銷環節複雜、同款産品售價不一、倉儲配送成本偏高等問題，保險公司研發專門的醫療高值耗材保險(即對醫療過程的高值耗材使用給予理賠)，存在較大的理賠控費難題。

　　“近年，隨著藥品流通企業大舉進入醫療高值耗材經銷領域，導致行業競爭加劇，若保險公司無法獲得這個行業足夠多的資訊流、商品流，資金流，以及物流狀況，是很難通過降低高值耗材的銷售溢價，實現真正意義上的控費，最終相關保險産品要承保盈利，將變得遙遙無期。”他指出。

　　醫療高值耗材市場的保險機遇

　　在這位保險公司人士看來，近年多家保險公司之所以積極佈局高值耗材險種研發，主要受到歐美國家相關保險産業快速發展的啟發。

　　以人工關節植入為例，不少歐美國家政府每年會向公眾提供一定數量的免費人工關節植入手術，但公眾為此需要等待相當長時間。如果患者渴望儘早完成手術並獲得高品質的人工關節，則需要購買相關保險産品，由保險公司安排醫院儘早手術並支付醫療費用。

　　但上述運作模式未必適用於中國。目前國內開展人工關節植入、心臟支架介入等手術的醫療機構，主要是國有大型醫院，不存在患者等待手術的可能。且國內醫療高值耗材存在經銷環節複雜，不同區域售價千差萬別，物流配送管理不夠高效(導致手術配套工具重復購買加重經營成本)等問題，耗材定價居高不下，令保險公司難以實現理賠控費。

　　劉冰透露，保險公司之所以願意參與國科恒泰B輪股權融資，主要看中三點，一是國科恒泰借鑒了此前強生公司在中國推廣高值耗材品的做法，由第三方物流公司根據經銷商或醫院提交的訂單，對相應高值耗材負責倉儲配送，大幅降低經銷商倉儲、庫存、運輸等成本開支，擠出了不少醫療高值耗材的定價“水分”。

　　二是保險公司通過獲取醫療高值耗材的大量運輸配送數據，直接了解到各家高值耗材廠商的産品銷售與市場定價最新狀況，由此對優化理賠條款有一定幫助。

　　三是通過第三方物流平臺的專業運輸，能大幅降低醫療高值耗材配套工具的使用疏漏，避免相關手術因缺少工具而無法完成，給保險公司帶來額外的理賠壓力。

　　參與國科恒泰A輪融資的通和資本負責人坦言，保險公司參與B輪融資，的確令他們意外。儘管第三方高值耗材物流平臺的毛利通常在2.5%-3%，略高於藥品物流的1%毛利，但這類企業要實現業績快速增長，更多依賴規模效應與市場發展速度，所幸的是，目前國內該市場規模已經達到600億元，且每年還以20%速度擴張。

　　“不過，保險公司人士似乎更看重業務整合效應，曾明確表示不僅是財務投資者，更希望能通過國科恒泰的現有數據分析，為各類型高值耗材提供一個相對權威客觀的市場定價，以此作為新險種研發理賠的依據。”他指出。

　　百年人壽的醫療控費邏輯

　　記者多方了解到，百年人壽之所以參與國科恒泰的B輪投資，還有另一層意圖，就是嘗試借助保險公司的理賠結算流程，降低高值耗材流通領域的融資成本，進一步壓低價格實現理賠控費。

　　一位參與高值耗材物流配送的業內人士透露，儘管多個省市都在試點醫療高值耗材的醫保打包支付制度(即針對不同類別高值醫用耗材設置醫保最高支付限額)，並採取省級市場化招標等方式擠出高值耗材的定價水分，但當前醫療高值耗材價格之所以居高不下，還在於經銷環節相對複雜、醫院賬期過長、物流運輸環節操作不規範帶來的額外損耗等。

　　具體而言，通常醫院給予經銷商的資金結算賬期動輒半年以上，加之經銷商還需要儲備大量庫存，資金壓力較高，只能通過民間借貸等週轉資金，終端售價水漲船高。加之多個環節經銷商層層加碼，以及物流配送管理不佳引發耗材損壞的其他銷售溢價。

　　“我們內部曾開展一個調研，就是以保單理賠方式，將醫療高值耗材款項直接結算給經銷商，縮短他們的資金週轉期限，看看能令高值耗材價格下降多少。”一家保險公司人士透露，然而，目前這項調研被暫時擱置，因為公司高層認為，如果保險公司無法把控終端售價，只能按照市場定價被動理賠，無法解決理賠控費的核心問題。

　　“我個人感覺，百年人壽之所以入股國科恒泰，更想通過後者的業務快速發展，增強保險公司的話語權，最終在實現理賠控費的提前下，推出專門的高值耗材相關的醫療保險。”這位保險公司人士分析説。