4月，納入國金統計的195個投連險賬戶中，138個賬戶，即佔總數71%的賬戶當月獲得負收益。
雖然被給予了“成為中短存續期産品替代品”的希望，但種種跡象顯示，投連險亦在面臨一些困境。據國金證券(600109，股吧)日前發佈的投連險行業分析報告，4月，納入國金統計的195個投連險賬戶中，138個賬戶，即佔總數71%的賬戶當月獲得負收益。其中，一個股票型賬戶跌幅超過6%。
4月平均跌幅0.72%
來自國金證券的最新數據顯示，4月，納入統計的195個投連險賬戶中，平均收益下跌0.72%。其中57個賬戶(佔總數29%)當月獲得正收益，只有一個賬戶當月收益率超過5%，該賬戶為股票型。138個賬戶(佔總數71%)當月則獲得負收益，其中，一個賬戶跌幅超過6%，該賬戶同樣是股票型。
從與投連險“唇齒相依”的股票市場來看，4月，股票市場窄幅震蕩，暫時緩住了三月反彈的趨勢。其中，上證指數于月中一度達到3082.36點，卻在月末跌回2938.32點，整個4月在震蕩中下跌2.18%。創業板指數也同樣在月中達到一個高點後轉而下跌，月末收于2138.74點，下跌4.45%。
債券方面，4月債市則大幅調整，中證全債下跌0.74%。中證國債、信用債、轉債指數，分別下跌0.50%、1.04%、2.78%。同時，債券收益率有所上升，一年期國債到期收益率上升22個基本點，一年期AAA級企業債到期收益率上升21個基本點，AA級上升58個基本點。
受此影響，偏股類投連險賬戶4月的平均收益為-1.00%，其中，股票型、股票-指數型、混合偏股型、靈活配置型賬戶的平均收益分別為-1.32%、-1.82%、-1.08%和-0.14%；偏債類投連險賬戶4月的平均收益則為-0.42%，其中混合偏債型、債券型和貨幣型賬戶的平均收益分別為-0.69%、-0.49%和0.08%。
“救命稻草”作用待考
從3月21日中短存續期人身險産品新規實施起到目前兩個多月時間，多家近年來倚重相關理財險産品的壽險公司正在面臨前所未有的考驗。有消息指出，日前其收到了來自保監會的“指令”，敦促緊急排查、核算“中短存續期保險産品”的具體規模，是否存在超量銷售行為及超量至何種程度。
而由於根據保監會此次規範中對中短存續期産品的定義，投連險産品、變額年金險産品被排除在外。目前已有壽險公司計劃轉戰投連險，以此尋求新一輪的保費規模突破。
在業內人士看來， 投連險的確既符合監管規定、又同時具備可操作性，可以成為中短存續期産品的替代品。但這根“稻草”究竟能否“救命”？或仍是未知之數。
值得關注的是，近一年來，各投連險賬戶類型均受到股市下跌的影響，表現不佳，其中，偏股類賬戶在近一年來明顯出現下跌，債券類賬戶收益也明顯縮水。“近半年來股票市場始終保持了震蕩下跌的態勢，使得偏股類投連險賬戶持續表現不佳。” 國金證券分析師張慧在研報中指出，然而通過近半年的業績對比來看，所有偏股類賬戶都對滬深300産生了一定相對收益，其中靈活配置型賬戶做到了最高的相對收益，指數型和混合偏股型次之，股票型賬戶相對滬深300的收益並不明顯。
另一方面，張慧認為，債券市場近半年來基本是牛市，但在最近一個月也經歷了一波回調，導致債券類賬戶出現了小幅下跌。然而相對債市回調帶來的下跌，偏債類賬戶中的小部分股票倉位和股市的下跌，會給偏債類賬戶帶來更大損失。4月債券型賬戶和混合偏債型賬戶的跌幅遠遠不及1月的跌幅，半年來，各偏債類投連險賬戶均跑輸中證全債指數。“總體來看，在近期市場環境下，靈活配置型和純債型賬戶可以更好的抵抗市場風險。”
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” 偏股型賬戶平均收益跌兩成 華寶證券最新發佈的數據顯示，在投連險排名體系內的185個賬戶中，僅41個賬戶取得正收益，僅佔兩成。據了解，依據投向不同，投連險分為指數型、激進型、混合型、債券型、貨幣型和類固定收益類六類。
其中靈活配置型賬戶近一年平均收益最高（10.99%），股票-指數型平均收益最低（-9.37%）。過去兩年，各類賬戶平均收益均為正，靈活配置型賬戶在近兩年的時間窗口內以42.14%的平均收益奪得各類型收益冠軍。
日前國金證券發佈了4月投連險的收益情況，納入其統計的195個投連險賬戶，4月平均收益下跌0.72%。其中57個賬戶當月獲得正收益，佔總數29%；只有一個賬戶當月收益率超過5%，該賬戶為股票型。
其中，實現正收益的産品共有230隻，佔比66.28%。 不過，期貨資管單賬戶大多比較小。在347個單賬戶中，其中資金量在100萬以上的重量組賬戶僅有161個，佔比不到一半。而且，期貨私募因為其杠桿屬性，波動較大。風險總是與收益掛鉤。在這347隻産品中，主觀策略平均收益為100.24%，量化策略的平均收益率也達到75.90%。
作為保險産品中投資功能最強的品類之一，投連險業績的好壞歷來被視作投資者檢驗保險公司投資能力的一個重要指標。弘康人壽投連險獨立賬戶新增交費198.24億元，兩家合計佔該項新增保費的65%。
經21世紀經濟報道記者梳理，在網銷平臺的保險理財産品中，投連險産品佔據近半壁江山。前述華寶證券的研報顯示， 2015年以來，弘康平穩增利型投資賬戶回報6.39%，位列第二；弘康增利180投資賬戶回報5.48%，位列第六。
華寶證券分析師李真表示，從最近幾個月的數據可見，投資賬戶的風險和收益的匹配較為清晰。 國金證券分析師張慧表示，經歷了1月的大幅下跌之後，投連險賬戶2月整體表現良好。分類型來看，偏股類賬戶（除股票-指數型）獲得0.59%的平均收益，收益率大概分佈在-5.2%-7.8%的區間，相較1月有大幅回升，分佈區間也有所收窄，但仍然無法彌補1月下跌。
數據顯示，納入國金統計的 192個投連險賬戶2月的平均收益率 0.36%，其中127個（佔總數66%）賬戶獲得正收益。本月收益率最高的兩個賬戶都是股票型賬戶，分別是長生人壽的卓越成長型賬戶（7.71%）和招商信諾人壽的先鋒A型賬戶（6.72%）。 事實上，華寶證券統計數據顯示，今年1月份185個投連險賬戶平均虧損10.72%。
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