截至今年一季末，按償二代標準，百年人壽核心償付能力充足率為174%,較上季末的212%有所下降，其綜合償付能力充足率同樣從237%下降至195%。值得關注的是，按照償一代來看百年人壽去年年末償付能力充足率為619.60%。

　　投資收益雙刃劍 百年人壽甫盈利又虧損

　　在網際網路金融佈局上，大股東萬達集團與百年人壽有一致性

　　自2009年6月開業以來，百年人壽在第六年完整財年（2015年），終於實現扭虧為盈，這也是萬達集團躋身百年人壽第一大股東後首張成績單。

　　4月28日，百年人壽發佈2015年年報，實現凈利潤3239萬元，而2014年百年人壽虧損2.78億元。按照百年人壽“二五”規劃的總體發展目標，計劃2016年實現當年盈利，對於提前實現盈利目標，百年人壽認為主要取決於在渠道、機構、投資等方面全面發力。而對於2019年實現“十年前十”，2022年實現總資産1000億元等規劃是否會有提速的調整，百年人壽尚未回應時代週報記者的採訪。

　　值得一提的是，百年人壽的投資對凈利潤貢獻很大，2015年其投資收益達25.6億元，較2014年的10.4億元，同比增長了1.46倍。不過，2015年盈利還未捂熱，4月29日，百年人壽在償二代實施以來，首次發佈了2016年第一季度償付能力報告摘要，截至今年一季末，百年人壽虧損1.5億元。儘管該報告未披露具體數字，但一季度資本市場的大幅下跌，投資收益的減少應對百年人壽的業績帶來負效應。

　　截至今年一季末，按償二代標準，百年人壽核心償付能力充足率為174%,較上季末的212%有所下降，其綜合償付能力充足率同樣從237%下降至195%。值得關注的是，按照償一代來看百年人壽去年年末償付能力充足率為619.60%。

　　至於萬達去年末變身第一大股東， “百年人壽在網際網路方面的佈局或是萬達入駐的重要因素之一，因為萬達集團也在建立網際網路金融生態。”北京一家保險公司資管人士接受時代週報記者採訪時稱。網際網路金融是萬達集團的既定計劃，在2014年，王健林就提出，成立金融集團是萬達實現新的轉型的要求，也是萬達打造新的支柱産業和新的利潤增長點。雙方聯姻後在網際網路金融領域是否有新舉動，仍需時間的檢驗。

　　百年人壽首次年度盈利

　　面對壽險普遍7-8年的盈利週期，百年人壽在第6個完整財年實現盈利，4月28日，百年人壽發佈2015年年報，百年人壽首度實現扭虧為盈，實現凈利潤3239萬元。百年人壽2015年末償付能力充足率由2014年底的256.82%提升到619.60%。

　　對於去年實際利潤增加的主要原因，到發稿時，百年人壽並未回復時代記者採訪提綱。不過，按照百年人壽“二五”規劃的總體發展目標，其計劃2016年實現當年盈利，並進入穩定盈利期；2019年實現“十年前十”，2022年實現總資産1000億元。

　　百年人壽的盈利週期早于預期，對此百年人壽認為，主要取決於在渠道、機構、投資等方面全面發力。而對於百年人壽發展規劃是否會有提速的調整，百年人壽方面也未回應。據其年報顯示，2015年，百年人壽實現營業收入185億元，同比增長95%；保險業務收入159億元，同比增長87%。

　　據百年人壽的內部人士介紹，與其他迅速崛起的險企略有不同，百年人壽沒有過多地倚重其他新興渠道，而是精耕傳統業務渠道，通過多點創新不斷挖掘渠道潛力，最終實現個險、團險、銀保、電銷和網銷等全面發展。從其保費的收入來看，百年人壽走過的完整財年，2010-2015年，其保費收入分別為10.2億元、19億元、35.3億元、46.8億元、85.3億元、159億元，其間一直保持較高的增長速度，而在最近兩年，保費增長接近倍數增長，高於行業歷年平均增速。過往6年，其複合增長速度高於90%。

　　值得一提的是，百年人壽的投資對凈利潤貢獻很大，2015年其投資收益達25.6億元。從其財務報表來看，百年人壽可供出售的金融資産一項增長最快，2014年，其可出售金融資産達79.2億元，較2013年的20.4億元增長2.88倍；2015年，其可供出售的金融資産達220.8億元，同比增長1.79倍，可供出售金融資産的增長也是其股權投資 、權益類投資的體現。2015年，其可供出售金融資産公允價格變動損益為4.3億元，而2014年同其為2.4億元。

　　而根據4月29日披露的數據，百年人壽今年首季度保費收入即突破百億元，但未能保持盈利，首季虧損1.5億元。由於首季度資本市場大跌，2015年對其盈利産生巨大正效應的投資收益，今年首季可能貢獻率會大幅下滑。 與險資在資本市場的頻頻舉動一致，百年人壽去年以來相繼舉牌勝利精密。公開資料顯示，勝利精密專業從事消費類電子及辦公家電的金屬衝壓件、塑膠件及模具等産品的研發、生産、銷售。公告顯示，百年人壽于2015年5月29日-2016年1月18日，通過集中競價交易累計買入公司6912.5萬股，佔公司現有總股本的5.93%。而今年一季度，百年人壽再度增持勝利精密3232萬股 。

　　在去年下半年，百年人壽通過在交易所繫統集中競價交易買入萬豐奧威42910922股，佔萬豐奧威現有總股本的5%，達到舉牌線。據悉，萬豐奧威是主業為汽車鋁合金車輪及其他零部件的生産與銷售；今年一季度，百年人壽增持萬豐奧威1546萬股。百年人壽在投資領域仍在不斷拓寬，2015年3月，百年人壽獲批開展境外投資業務。

　　低調佈局網際網路生態

　　觸網已經成為保險公司必備的舉措，2012年5月，百年人壽出資5000萬元設立網金保險銷售服務有限公司（以下簡稱“網金保險”），主要業務包括代銷保險産品、代理收取保險費等。隨之開心保險網站上線，目前開心保險網服務用戶超200萬人，去年10月，網金保險的股東變更為百年人壽、上海晟拓投資合夥企業（有限合夥） 、深圳創匯盈財富管理合夥企業（有限合夥），百年人壽的持股比例下降為40%。

　　2015年5月，百年人壽還設立了大連網金金融資訊服務有限公司（以下簡稱“大連網金”），主要業務範圍是受金融機構委託從事資訊技術外包服務等。去年10月，大連網金出資人變更為網金控股（大連）有限公司（以下簡稱“網金控股”）；今年3月，大連網金出資人再度變更回百年人壽，而從去年10月至今年3月期間，大連網金的營業範圍增加了基金銷售與第二類增值電信業務中的資訊服務業務（僅限網際網路資訊服務）。

　　另外，百年人壽于2015年6月出資成立的大連愛立方健康管理有限公司（以下簡稱“愛立方”），主要營業範圍包括健康管理諮詢，市場行銷策劃，企業形象策劃，企業管理諮詢，會議服務。在去年11月，其出資人同樣變更為網金控股。時代週報記者查詢網金控股的企業工商資訊發現網金控股的出資人在2015年10月由自然人馮立群、王欣悅變更為上海七泰投資中心（有限合夥） 、上海盛山謹易投資中心（有限合夥）。

　　百年人壽的“二五”規劃中明確，百年人壽將借助開心保險網、愛立方等共同建立一個網際網路保險的生態圈。從網際網路金融的佈局上來看，創立於1988年的萬達集團與百年人壽有著一致性。萬達集團早已經形成商業地産、高級酒店、文化旅遊和連鎖百貨四大核心産業。早在2014年年初，萬達集團已經開始為金融業務搭建團隊，2014年萬達在半年工作報告指出，萬達計劃今年三季度註冊成立萬達金融集團。在王健林看來，成立金融集團是萬達實現新的轉型的要求，也是萬達打造新的支柱産業和新的利潤增長點。

　　2014年12月26日，萬達集團與快錢公司在北京簽署戰略投資協議，獲得快錢控股權，此舉也是萬達集團進軍網際網路金融的標誌性舉動，快錢將為萬達提供完整的線上、線下、移動支付體系，實現融合的O2O閉環。

　　公開資訊顯示，去年6月，國電電力將其持有的1億股（佔當時百年人壽總股本的4.2373%）百年人壽股權掛牌轉讓。此後，該部分股權被萬達集團接盤，這也是萬達集團首次進軍保險業。去年12月，百年人壽官網資訊顯示，萬達集團以11.55%的持股比例晉陞為公司的第一大股東，百年人壽此前五位並列第一大股東的格局就此被打破。

　　上述資管人士還指出，近期包括恒大等房地産企業均涉足保險行業，一方面可能是因為保險牌照在投資領域基本放開，另外，壽險帶來的現金流在一定程度上可抵禦房地産行業調整的週期性。