中國人壽稱投資廣發溢價合理 銀行+保險將實現雙贏
- 發佈時間：2016-03-25 04:31:12 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
在3月24日舉行的公司年度業績發佈會上，中國人壽副總裁楊徵表示，對於壽險公司而言，季度性利潤並不是一個合適的分析指標，短期結果不能完全反映壽險公司經營業績、資産品質和發展模式。中國人壽的資産存量很大，由於現在既定的資産結構受資本市場當期變化的影響比較小，同時負債方面準備金有較長期的視角和比較穩定的會計處理模式，因此短期按季度比較的結果不應作為衡量標準。
楊徵表示，對於投資收益，中國人壽秉持長期適當收益以及風險當量的適當管控原則。在當前的經濟環境下，著眼于長期的資産配置結構的優化，逐步把保監會對於壽險公司的投資渠道、品種、領域的放寬體現為資産結構優化的具體發展方向。在撥備問題上，中國人壽作為三地上市的金融機構，一直按照各上市地的規則進行會計處理，會計政策透明，處理嚴謹，對於短期波動是否應提減值，有著非常清晰的財務政策。
對於此前中國人壽投資廣發銀行，楊徵表示，按照交易架構，中國人壽只是增加了權益比例，沒有其他特殊安排。在未來發展方向上，擁有體量相當、對於壽險主業能夠有實質支援的安排，是中國人壽重要的戰略發展步驟。短期來看，由於宏觀經濟的變化和銀行業整體發展的壓力，可能將來併入財務報告的數字將隨著變化有所波動，且波動當量可能加劇。但長期來看，雙方未來可以共同提升業務品質和發展空間，這是一個比較好的戰略投資機會。
楊徵表示，中國人壽投資廣發銀行的同期，A股上市銀行的平均市凈率約為1倍，而中國人壽此筆交易的市凈率也是1倍，較H股則體現出一定的溢價，且這個溢價是適當的。整體上看，銀行股在當前經濟形勢下的估值下降，為交易取得較為合理的估值提供了充裕的機會，中國人壽投資後相應的溢價也在合理範圍內。與廣發銀行類似的標的是稀缺資源，將來雙方在銀行和保險合作方面可以實現共贏。
