一個長期健康穩定的資本市場需要更多長期穩定的資金來源。近日，有關養老金入市、險資舉牌的消息再次被廣泛關注。從養老金保值增值和險資資産配置的需求來看，這些長期資金的入市都是值得期待的。

　　全國社保基金理事會副理事長王忠民近日表示，去年全國社保基金1.8萬億資産的投資回報率達到15.14%。這是全國社保基金自2000年開始投資運營以來投資回報率最高的一年，對養老金的投資運營有著重要的借鑒意義。

　　去年8月，國務院發佈《基本養老保險基金投資管理辦法》，正式打開養老金入市的閘門，目前相關配套細則正在制訂中。人社部新聞發言人李忠曾表示，將確保今年啟動養老金投資運營。

　　雖然相對於全國社保基金投資而言，養老金投資沒有那麼靈活，但在目前條件下，按照其資産配置及相關機構運營經驗，保值增值還是能夠實現的。按照人社部測算，目前養老金委託投資運營資金規模約2萬億，以30%的比例，將有6000億資金可入市。

　　中國基金業協會會長洪磊近日對養老金入市給出建議：一是由受託人進行大類資産配置管理，為委託人構建合理的大類資産組合，匹配委託人風險特徵和支付需求；二是由基金管理人通過公私募基金進行具體的投資組合管理——以上市公司內在價值為基礎精選投資標的、控制投資組合風險、獲取與經濟長期增長相一致的穩健回報。

　　相對於養老金的謹慎，險資在二級市場的表現要“高調”許多。但在去年下半年底瘋狂舉牌後，保監會加強了相關監管，險資舉牌突然“熄火”。近日，中融人壽因為償付能力不足被保監會禁止新增股票投資，更讓欲舉牌者愈加謹慎。

　　對此，保監會主席項俊波近日在接受採訪時表示，過去因為投資渠道狹窄，險資運營爭議很大，現在鬆綁後，二級市場舉牌再度成為焦點，“我們做了反覆測算，保險資金的整體風險總體可控，而對於部分中小保險公司，我們不斷進行壓力測試，基本沒有問題。”這意味著只要合法合規，符合監管要求，險資舉牌並不應該受到指責。而在保險資産規模不斷壯大的基礎下，對二級市場的資産配置仍是必然選擇。

　　截至今年1月末，保險業資産規模已達12.63萬億元，資金運用餘額11.36萬億元，股票和證券投資基金1.55萬億元，佔比13.61%。按近幾年保險業資産規模增速看，2016年增2萬億左右沒有問題，可新增入市資金6000億左右。若加上存量資金，可入市資金逾2萬億。

　　此外，作為養老保障第二支柱的企業、職業年金，規模也在迅速增長。預計企業年金今年增長規模近2000億元，可新增入市資金量在500億～600億元。

　　隨著改革的推進，養老金、年金、險資等長期資金的入市值得期待。