憑藉A股“飄紅”的東風，去年以來投連險可謂“戰無不利”，收益頻創新高。然而，6月中旬開啟的暴跌，令投連險感受了一把唇亡齒寒的苦果。

　　據華寶證券的投連險報告顯示，今年6月，投連險賬戶單月平均收益-5.85%，去年10月以來，這是投連險單月平均收益首次出現負值。

　　6月股票型投連險跑輸大盤

　　6月投連險賬戶單月平均收益-5.85%，虧損賬戶的數量則達149個。指數型、激進型、混合型、債券型四類投連險中， 6月的回報率為-1.9%至-11.51%不等。

　　6月，大部分投連險賬戶未能躲過虧損的命運。

　　儘管在6月15日至6月19日，滬深300指數周跌幅達13.08%時，與市場聯繫最緊密的傳統投連險賬戶總體表現依然穩健，包含激進型、平衡型和穩健型在內的469個賬戶中，僅12個賬戶上周凈值回報率在-13.08%以下，佔比2.6%，而97.4%的投連賬戶表現均好于大盤。但隨之而來的再度暴跌也最終打破了股民以及投連險投資者的幻想。

　　華寶證券發佈的投連險報告顯示，6月投連險賬戶單月平均收益-5.85%。而在此之前，2014年10月至2015年5月可獲取數據的相關投資賬戶總體平均回報率分別為1.11%、3.60% 、4.51% 、2.24% 、2.96%、7.96%、7.28%、8.71%。

　　從具體賬戶層面看，6月，排名體系內的199個賬戶中，僅有50個賬戶取得正收益。除泰康進取型收益為3.27%，其餘賬戶收益基本均在“2%”之下。而虧損賬戶的數量則達149個，佔比高達74.87%。在指數型、激進型、混合型、債券型、貨幣型和類固定收益類六類投連險中，除貨幣型賬戶6月回報率0.07%為正值外，其他類型賬戶6月的平均回報率均為負值，從-1.9%至-11.51%不等。

　　其中，投資股票基金比例高於50%的偏股型賬戶虧損最為嚴重，6月的平均回報率為-11.51%。其在計的95個賬戶中，僅有2個平均收益率取得正收益，而虧損最為嚴重的招商信諾人壽旗下的招商信諾先鋒C型賬戶的平均收益率僅為-29.29%。此外，太平藍籌成長型（-22.12%）、生命優化平衡（-19.48%）、匯豐匯鋒進取（-19.02%）、招商信諾先鋒B型（-17.24%）、招商信諾積極型（-16.64%）的平均收益率也相對靠後。

　　而在國金證券的統計中，6月194個投連險賬戶的平均收益情況更加不樂觀，僅為-9.95%。股票型、股票-指數型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益分別為-13%、-5.63%、-7.97%、-7.26%。

　　A股市場的突擊暴跌被認為是投連險6月表現不佳的重要原因。華寶證券將激進型投連險月度平均收益率做等權重加權製作出激進型投連險指數，並將其與滬深300指數做對比，6月份激進型投連險指數收益為-11.51%，激進型賬戶收益為-8.26%，滬深300指數收益率則為-7.60%，這也意味著，6月激進型投連險跑輸了大盤。

　　收益急跌“敲醒”投資者

　　6月A股大幅回挫，分類型看，投連險偏債類每月收益均在-3%~4%內，而偏股類-指數型3-5月飆升至10%以上，6月下跌10.25%，回吐前期收益。

　　在理財市場上一直處於邊緣地位的投連險，2015年以來投連險收益水準一路飆升，繼3月和4月平均收益率接連超7%之後，5月投連險賬戶的單月平均收益率一舉破“8”，達8.71%，這也創下近五年來的單月新高。

　　有關數據顯示，截至5月底，排名體系內的114個偏股型賬戶裏，有77個賬戶跑贏大盤，佔比67%。華寶證券報告也指出，今年前5個月，激進型投連險中有49個賬戶跑贏滬指，其中有四隻産品業績翻番，分別是冠軍太平策略成長型（136%）、太平藍籌成長型（126%）、匯豐匯鋒進取（104.5%）和光大永明進取型（104%）。

　　雖然由於A股6月的突擊暴跌，102個偏股型投連險賬戶凈值全部縮水，甚至有生命精選股票、太平智選動力增長型、招商信諾先鋒C型、合眾進取型、生命進取II、生命平衡II和季季長紅利等7個偏股型賬戶凈值跌回到了半年前的水準。但受益於前期累計的高額收益，仍有不少賬戶在上半年取得了絕對收益。“成也蕭何敗也蕭何”，對於6月投連險的表現，國金證券分析師張慧在新近發佈的研報中做出了這樣的描述。張慧指出，1-5月受益於股市，投連險整體取得了絕對收益，但6月大幅回挫。分類型看，偏債類每月收益均在-3%~4%內徘徊，而偏股類-指數型前2月月度收益均在4%左右，3-5月飆升至10%以上，6月下跌10.25%，回吐前期收益，除在大盤表現較好的4月以及在大盤相對抗跌的6月跑輸股票-指數型外，其餘月份均遙遙領先。

　　有上市險企人士指出，投連險具有投資功能，和資本市場的關係最為密切，所以風險較高。雖然股市火爆帶動投連險收益飆升，但如果股市下跌，投連險的收益也會相應急跌。“本質上講，投連險就是保險公司賣的類理財産品，其中風險和收益都是由保戶承擔。”“出於對風險平衡的考慮，以及保險的保障本質，保險公司對於投連險這樣的高風險産品的發售一般都是比較謹慎的。”上述人士表示，“對於追求穩健的投資者來説，分紅險與萬能險可能是更加好的選擇。”