管理層鬆綁藍籌股投資監管比例

　　“前5個月保險公司的利潤達到1802億元，創下歷年新高，同比增幅高達218%。”近日，中國保監會主席項俊波公開透露的一組數據，顯示了保險業盈利能力的強勁。

　　由於手握鉅額資金，在當前聲援A股的“各路資金”中，身為“國家隊”的保險機構的一舉一動也備受關注。7月8日，保監會公開發聲，提高保險資金投資藍籌股票監管比例，將投資上限由此前的5%調整為10%。這在保險機構一致表達了護盤決心的當下，無疑是應時而出。

　　監管層連續發聲馳援股市

　　面對A股的持續震蕩，監管層已多次對股市發出隱性利好。管理層指出，對符合條件的保險公司，將投資單一藍籌股票的比例上限由佔上季度末總資産的5%調整為10%

　　監管部門對於保險資金積極投資藍籌股的“支援”終於塵埃落定。7月8日，保監會發佈《關於提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關事項的通知》，指出為優化保險資金配置結構，促進資本市場長期穩定健康發展，對保險資金投資藍籌股票監管比例予以放寬，“對符合條件的保險公司，將投資單一藍籌股票的比例上限由佔上季度末總資産的5%調整為10%”。

　　與此同時，儘管此前傳聞監管部門有意將權益類投資的比例上限由30%突破至40%的消息依然未能得到證實，但此次《通知》也指出，在增持後權益類資産餘額不高於上季度末總資産的40%的前提下，投資權益類資産達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股票。同時，《通知》還適度提高保險資金投資藍籌股票的資産認可比例。

　　“提高保險資金投資藍籌股票監管比例是深化保險資金運用市場化改革的重要舉措，既有利於拓展保險資金配置空間，增強資金運用靈活性，又有利於發揮保險資金長期投資優勢，支援資本市場和實體經濟發展。”保監會稱。

　　事實上，面對A股的持續震蕩，監管層已多次對股市發出隱性利好。其中，7月4日下午，保監會就股市相關問題召開會議，儘管沒有正式的文件披露，但對護盤的態度較為明確，要求險企近期不要再減倉，鼓勵投資有價值的藍籌股。而在7月2日發佈的《保監會明確保險機構開展員工持股計劃有關事項的通知》，則對保險機構開展員工持股計劃給出具體“説明書”，要求“保險機構根據員工意願，經公司自主決定，通過合法方式使員工獲得本公司股權並長期持有，股權收益按約定分配給員工的制度安排”。這也被認為是鼓勵上市險企員工自掏腰包購買保險股，而其對於四大保險股的針對性或更強。

　　不僅如此，“保險投資基金”的或準也被市場認為是穩定股市的又一股重要力量。就在7月3日，保監會對外披露國務院關於中國保險投資基金設立的方案，獲准首期保險投資基金籌資規模為1000億元，存續期限5-10年，投資期後可發起設立後續基金。而值得注意的是，根據方案，保險投資基金投資形式中包括資産證券化産品，“通過購買股票的形式進入資本市場”也成為一大猜想。  

　　保險資金集體發力買入藍籌

　　7月2日，華夏人壽率先吹響“進場”號角，表示在近期大舉逢低建倉。同時，幸福人壽、華夏人壽、泰康資管、弘康人壽、中華聯合財險和珠江人壽也稱，已在近期大筆買入。

　　與2007年市場暴跌時候的“旁觀”相比，險資站出來“力挺”資本市場的步伐也顯得愈加堅決。

　　7月2日，華夏人壽率先吹響“進場”號角，在其公開聲明中稱，“華夏人壽堅定看好中國經濟成長，堅定看好中國保險行業，堅定看好中國證券市場。為此華夏人壽堅決支援金融監管機構新近推出的一系列穩定市場的新政策、新舉措。”並表示“已在近期大舉逢低建倉並將持續加倉入市”。

　　而在另一份一批金融機構發表對中國經濟持有信心的聯合聲明中，包括幸福人壽、華夏人壽、泰康資管、弘康人壽、中華聯合財險和珠江人壽在內的6家中小險企集體表達了決心，共同加入了這場穩定中國股市預期、支援中國證券市場發展的聲援隊伍。其中，華夏人壽同樣公開宣佈，“已在近期大筆買入，並將持續入市加倉。”

　　與此同時，更多的保險業巨頭選擇了“只做不説”，低調進軍股市。有媒體粗略統計，僅7月6日一天之內，預計大型險企合計凈買入資金就達到了數百億元，且這種凈買入狀態將有望持續。其中，中國人壽對指數型基金進行了凈申購，數量約百億元左右；而中國人保等保險巨頭也對ETF基金、藍籌股等進行了凈買入，每家規模都超過了數十億元。

　　值得注意的是，在近期險企的整體加倉中，上證50ETF等藍籌ETF，以及部分權重藍籌個股也成為主要投資對象。在分析人士看來，其中也蘊含著顯著的投資邏輯。

　　一方面，半年多來的多次降息，令險資的銀行存款盈利空間大大縮小，調整資金配置成為必須，否則將對理財産品未來的兌付産生較大壓力。而另一方面，伴隨A股直線跳水，不少權重藍籌股的投資價值正在凸顯，對專注長期價值投資獲取穩健回報的險資而言，不錯的抄底機會已然出現。

　　據保監會最新公佈數據，截至5月末，我國保險資金運用餘額10.31萬億元，其中股票和證券投資基金 16554.1億元，佔比16.07%，首次突破15%，較上個月提高1.53個百分點。儘管距離“30%”的上限仍有距離，但有保險資管人士認為，這也意味著險資未來在A股的倉位還有很大的提升空間，“後繼”力量強勁。“不排除在為中期業績考核建倉後，險資會在7月繼續大踏步入市建倉。”