如果我們梳理一下最近一段時間以來A股市場的投資熱點，會發現所有的熱點都離不開“改革”兩個字。

　　最近一段時間，“整合風”吹向資本市場，特別是關於央企重組的傳聞。日前有消息稱國資委監管的112家央企或重組為30家到50家左右。

　　雖然國資委對這一消息已經出面予以澄清，稱“該消息未向國資委進行過採訪或核實”，但這一消息，還是讓國企改革主題整體升溫，相關的上市公司股票也出現了不同程度地上漲：本週一，“中字頭”的權重股全面上漲，一批“巨無霸”集體漲停。

　　在筆者看來，“中字頭”藍籌股集體狂奔，一方面是市場對於“巨無霸”重組存在預期，另一方面也是市場熱點的輪動。

　　其實，市場對於大型央企的重組從來就沒有停止過追逐，雖然可能會出現一些“澄清”，但“澄清”變現實的事件卻總在不經意間上演。

　　如去年9月初，就有兩家央企對並購的消息予以澄清，不過，最後的結局是，這兩家公司的並購變成了現實。而受此消息影響，兩家公司的股價也是一路高歌猛進。特別是復牌之後，股價更是連續多日出現漲停。

　　其實，央企的兼併重組並非一個新話題。早在2003年，時任國資委主任的李榮融就表示，要培育30戶到50戶具有國際競爭力的大企業。在2003年至2014年的11年間，國資委的央企重組工作一直在穩步推進。期間，共有80多家央企被重組兼併。

　　不光是央企，市場對於上市公司並購重組的預期始終沒有降溫，這也是為什麼並購重組概念股一直都是市場寵兒的一個重要原因。我們看到，每次並購重組的消息出來後，相關公司的股價就會應聲而漲。

　　二級市場的持續火爆給上市公司並購重組提供了良好的土壤，今年以來停牌籌劃重組的公司在增多。有分析認為，在中國經濟轉型的背景下，越來越多的傳統産業公司需要通過並購找到新的經濟增長點。

　　對於央企的並購重組，業界的一種觀點是短時間內不大可能出現大規模的並購重組潮，但整體來看，推進“一帶一路”戰略和參與國際競爭是目前央企並購重組的主要推手。因此，不少市場人士表示，隨著國企改革的深入展開，由此帶來的央企兼併重組將是未來市場上非常重要的主題投資機會。

　　雖然並購重組存在重大的投資機會，但是，我們也要正視其中存在的風險。首先，並不是所有的並購重組都會成功，而一旦失敗，股價就有可能出現下跌；其次，有些上市公司在並購過程中遇到標的資産業績不達標、並購標的實際品質不高、盈利能力不強等問題，另外，有的只是為了並購而吹起的泡泡，經不起時間的考驗，並購標的盈利問題也會隨之暴露出來。

　　我們將並購重組稱為資本市場的寵兒，但是，這個“寵兒”並不一定會帶來百分之百的收益。甚至，我們看到，有時候，這一“寵兒”身上可能還會存在一些不好的基因。因此，我們一定要加以辨別，不要被假像迷了眼。