償二代監管體系進入過渡期 倒逼險資注重價值投資
- 發佈時間：2015-03-24 07:01:00 來源：中國經濟網 責任編輯：郭偉瑩
3月23日，保監會召開償二代(中國以風險為導向的償付能力監管體系)動員部署暨培訓會，保監會主席項俊波在會上宣佈，“從今日起正式進入償二代試運作過渡期。”值得注意的是，償二代更加科學地計量風險，減少了償一代過於粗放帶來的資本冗余。
“償二代的第一項特徵就是風險導向。” 保監會副主席陳文輝表示，對於資金運用改革，近幾年，大量的保險公司去購買信託産品，但是有些信託産品根本無法從表面判斷其背後風險的大小。而償二代是採取穿透法來計量它的最低資本，也就是透過了解該産品背後的基礎資産，掌握該産品的投資方向和性質，如此一來，即使該産品包裝再精美，也可以通過穿透法能使其風險得到有效的反應。
對此，北京工商大學保險系主任王緒瑾昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示，由於償二代對不同保險公司提出不同的償付能力要求，風險管控能力強的公司，資本要求可以降低，反之則增長。因此，償二代的實施更有利於風險管控能力強的公司提高投資盈利能力和安全性。
對外經貿大學教授李長安在接受記者採訪時也表示，與償一代比較，償二代的一個重要特點就是從規模導向轉變為風險導向，這也是比較典型的特徵之一。償一代是所有保險公司都按照一個百分比來計算，缺乏對某個特定公司風險衡量的尺規，以致保監會不能起到真正監管保險公司風險的作用，而償二代的設計就是要解決這一問題。這實際上放寬了風險控制能力好的保險公司的投資，使其更有自主權。
“但是，短期來説，也對不少保險公司的資本充足率提出了更高更新的要求。”李長安稱。
保監會發佈的今年1月份的數據顯示，保險行業資金運用餘額達到94315.26億元，較年初增長1.07%。資金配置類別和比例方面，銀行存款為25087.49億元，佔比26.6%；債券為35772.77億元，佔比37.93%；股票和證券投資基金為10767.17億元，佔比11.41%；其他投資為22687.83億元，佔比24.06%。
對於償二代是否會增加險資的投資總量，李長安表示，還要看保險公司的整體情況。但在資産配置上，保險公司的投資或許會更加注重安全的資産組合，換句話説，短期內，保險公司的投資會摒棄那些市盈率過高、前期不是很明朗的投機性類的股票，更加注重價值投資。因此，從長期來看，保險公司在更加規範和安全的情況下進行資本運營，將有利於公司自身以及資本市場的安全和穩定。
