三泰控股因買入一家網際網路保險行銷平臺而成為市場熱捧標的

　　7.5億元買入，轉手估值79億，網際網路金融點石成金的神奇效應正在A股市場上演。

　　證券時報記者注意到，在停牌四個月後，三泰控股宣佈以7.5億元收購煙臺偉岸全部股權，從而得到一家網際網路保險行銷平臺“金保盟”。這一資産重組受到市場熱捧的同時，煙臺偉岸自身的估值也被大幅拉升，一些券商甚至給這個名不見經傳的網際網路保險行銷平臺開出了79億的天價估值。

　　點石成金的“金保盟”

　　停牌四個月後，三泰控股一口氣拉出三個“一字漲停”。

　　市場人士認為，正式進軍網際網路保險領域被認為是這家公司近期強勁走勢的主要原因之一。根據公告，三泰控股將以7.5億元現金收購煙臺偉岸100%股權，後者主營業務為通過旗下的“金融保險銷售聯盟”(簡稱“金保盟”)從事保險産品網際網路推廣業務，和通過“愛意汽車網”從事汽車資訊發佈、汽車用戶導購和車險推廣等業務。

　　數據顯示，煙臺偉岸97.7%的營業收入來自“金保盟”。

　　記者注意到，儘管“金保盟”在保險業界不顯山不露水，但是市場的熱情仍然難以抑制。興業證券研報認為，通過收購煙臺偉岸，三泰控股將全面受益於網際網路保險的快速發展浪潮，還能夠與公司原有的O2O業務資源共用，相互導流，打造綜合社區服務平臺。其認為，“金保盟”的價值不僅僅是保險公司的銷售渠道，更在於積累了大量用戶資訊和會員體系。

　　截至2014年年底，“金保盟”累計為2355萬名用戶提供了報價和諮詢服務。在服務過程中，“金保盟”積累了上述客戶的姓名、聯繫方式、車號、車型、車齡等資訊，這對保險公司産品銷售具有極高價值。隨著車險費綠化改革開啟，保險公司對於數據的重視程度將顯著提升，而在數據累積方面，線上渠道對於線下渠道具有天然優勢。

　　保險業務依賴平安

　　證券時報記者從業內了解到，儘管號稱國內最大的網際網路保險行銷平臺之一，但由於“金保盟”只服務中國平安一家公司，“金保盟”在保險業內的知名度並不很高。數名從業多年的保險業人士均對記者表示，“從沒有聽説過這個網站”。

　　數據顯示，煙臺偉岸2014年的營業收入全部來自平安財險和平安人壽的網際網路推廣，其中平安財險佔比高達95.81%。

　　不過，這絲毫不影響券商分析師對三泰控股給出整體逾200億元的估值，特別對其剛剛以7.5億元收購的“網際網路保險業務”給出50億元乃至70億元的估值。

　　平安證券將三泰控股分金融服務板塊、智慧速遞箱板塊和網際網路金融板塊三個板塊進行估值。具體而言，對照可比上市公司43.5倍平均市盈率，給予金融服務板塊業務44.23億元估值；對智慧速遞箱板塊給予了100億元估值；在網際網路金融板塊，對照A股上市網際網路金融公司高達140倍的市盈率，平安證券給予了79億元估值。平安證券表示，在不考慮三泰控股各項業務之間協同效應的情況下，三泰控股的估值為224億元。

　　國信證券也給予了三泰控股逾200億元的估值。國信證券表示，參照A股網際網路金融股票的動態市盈率149倍，考慮煙臺偉岸2015年承諾業績5050萬元，對應可比市值為75.2億元，考慮到金保盟沒有大智慧、東方財富通等公司的同等影響力，同時給予30%折價，對應市值52.7億元。

　　值得一提的是，雖然煙臺偉岸和平安財險合作程度很高，特別是在商業車險網際網路推廣而形成的保單收入方面，煙臺偉岸佔平安財險該業務的40%左右，但煙臺偉岸與平安財險和平安壽險的《網路廣告發佈合同》為一年一簽，其中與平安財險的合同將於2015年3月17日到期。