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年關“補血”忙 2015中小險企融資壓力待解

  • 發佈時間:2015-02-12 09:58:07  來源:東方網  作者:黃蕾  責任編輯:孫朋浩

  臨近春節,保險公司一邊忙著衝保費規模,一邊忙著找錢補充資本。上證報統計發現,在最近三個月裏,共有18家中外保險公司被獲准增加資本金,5家保險公司被放行發行次級債募集計劃。融資密集程度可見一斑。

  頗具玩味的是,在這18家增資的保險公司中,有9家公司獲批的時間是2014年12月31日。業內人士分析認為,保險公司在年關附近急於補充資本,一方面是為了來年發展業務而增資,更多的則是為了趕上年末最後一趟增資末班車,以跨過償付能力充足率的監管“紅線”。

  保監會目前對正常類保險公司償付能力充足率的底線是150%。2014年資本市場轉暖,加上非標投資項目爆炸式放量,令國內絕大多數保險機構在投資收益上鹹魚翻身,從而在凈利上轉虧為盈。

  然而,近年來一些中小保險公司大量銷售高現金價值或類高現金價值産品,而這些險種的特點是:雖然圈保費快,但資本佔用大。這些産品賣得越多,資本消耗得越快。從而令保險公司的償付能力充足率節節下滑,需要持續不斷地補充資本金、提升償付能力充足率。

  不僅如此,這些主要依賴“利差”模式上位,但在承保業務上不具備優勢的中小保險公司,今後能否保持長久的持續性盈利,仍有待於時間檢驗。一旦資本市場出現極端環境,或者地方債務出現風險,這些保險公司的投資收益、盈利情況就會出現波動性,容易大起大落。

  尤其是在第二代償付能力監管制度體系(“償二代”)實施的大背景下,那些過去在業務結構、風險管控、資産與負債錯配等方面過於粗放的中小保險公司,2015年的融資壓力將有增無減。可預見的是,2015年他們將盡其所能尋找“補血”渠道,同時將改善産品及投資結構。

  值得一提的是,“償二代”建立了資本分級管理制度,進一步拓寬了資本補充渠道。近期,保監會允許保險公司發行優先股,允許保險公司在全國銀行間債券市場發行資本補充債券,允許保險公司以應急資本形式補充償付能力,規範和引導財務再保險等。

  由於目前國內保險業仍處於快速發展期,因此主要依賴於股東及市場來進行融資。但從國際成熟市場的發展經驗來看,隨著經營年限的增加,留存收益應當逐漸成為保險公司補充實際資本的主要方式。

  為此,業內人士建議,保險公司應當加強經營管理,提高盈利能力,通過自身盈利積累補充經營發展所需要的實際資本。保險公司可通過以下舉措來提升留存收益:制定合理的利潤分配政策,至少將可分配利潤的一定比例留存公司(包括法定公積金和公益金),用以補充實際資本;保險公司在制定利潤分配方案時,應當測試利潤分配預案對公司償付能力的影響;保險公司一旦出現償付能力充足率不達標的情況,不得向普通股股東發放股利等。

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