行業基本面持續向好保險股投資價值凸顯
- 發佈時間：2014-12-24 05:50:31 來源：中國經濟網 責任編輯：孫朋浩
今年以來，保險行業基本面正持續轉好；8月中旬國務院發佈《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》明確提出“適時開展個人稅收遞延型商業養老保險試點”，11月22日降息利好行業凈資産收益率大增長和保費改善，後期將持續推動保險行業資産配置和保費結構優化。12月初中國保監會印發《關於保險資金投資創業投資基金有關事項的通知》；另外，有多位業內人士預計，健康險稅收優惠政策將於近期出臺。
分析人士表示，繼2007年和2009年之後，保險行業正經歷第三次戴維斯雙擊，且比前兩次更有效。承保方面，保費重返高增長，且主要源自保障型産品的熱賣，這對保險公司而言，不僅降低了融資成本、而且負債久期延長。投資方面，隨著投資渠道的放開和大類資産比例監管的實施，保險公司通過資産結構調整，實現了投資收益率提升，2012年和2013年分別為4.8%和5.04%，2014年預計提升至5.4%，承保端(保費高增長業務結構優化)和投資端(投資收益率處上升通道)同步向好，保險行業基本面反轉確立，4家上市險企估值水準雖有所修復，但整體仍處低位，建議加大配置力度。
從市場表現來看，自7月22日以來截至昨日，4隻龍頭保險股累計漲幅均跑贏大盤(上證指數同期上漲47.61%)，具體來看，中國人壽(95.91%)、新華保險(94.35%)期間累計漲幅均超90%，中國平安(64.95%)和中國太保(51.49%)期間累計漲幅也均在50%以上。
值得一提的是，除上述4隻龍頭保險股外，西水股份因控股天安保險也刺激其股價在本輪反彈中大幅上漲，自7月22日以來截至昨日，該股累計上漲72.97%；2012年4月份，公司參與天安保險增資(19.55億元)擴股，認購總價款3.91億元，完成後公司持有20%股權，為其第一大股東。天安財險2014年首期增資擴股完成後，公司持股16.18%，仍為第一大股東。
在保險行業前景向好背景下，資金開始逐漸佈局保險類股，昨日，除中國平安大單資金凈流出52100.50萬元外，其他4隻保險股均處於大單資金凈流入態勢，分別為：中國人壽(73298.43萬元)、新華保險(23413.12萬元)、中國太保(14556.73萬元)和西水股份(2977.18萬元)。
從投資策略來看，廣發證券表示，整體而言，國內無風險利率已開始下降，結合良好的基本面表現，維持保險行業“買入”評級。建議重點關注無風險利率等指標，考慮彈性因素的推薦順序為：中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險。
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