上市險企盈利改善提振投資人信心 多家外資機構頻繁調倉內險股 背後醞釀第二波攻勢?

　　來源：財聯社 夏淑媛

　　外資機構對內險股閃轉騰挪不斷。10月22日，港交所最新權益披露資料顯示，10月10日，中國人壽遭富達投資旗下FMR LLC在場內以每股均價17.6566港元減持3594.1萬股，涉資約6.35億港元。減持後，FMR LLC最新持股數目為494，504，578股，持股比例由7.13%下降至6.65%。

　　財聯社記者注意，FMR LLC此番減持之前，曾分別於1月和6月大手筆增持了中國人壽。此外，摩根大通在9月底以高價增持約1億股中國平安H股，緊接著在10月4日精準減持2868萬股，套現足足15.14億港元。

　　針對外資頻繁調倉保險H股，有業內人士認為，部分買賣的實際交易者可能是摩根大通等機構的客戶，而非這些機構自身。整體來看，外資機構對內險股整體以增持為主。摩根士丹利等多家外資機構認為，非銀金融受益於資本市場活動的增加和資産表現的改善，建議超配保險，但需警惕券商短期過熱後的回調。

　　外資機構頻繁調倉內險股，富達投資減持中國人壽3594.1萬股

　　短時間內大量增持後，又在不久迅速賣出，富達投資、摩根大通等外資機構近期頻頻調倉內險股。

　　10月22日，港交所最新權益披露資料顯示， 10月10日，中國人壽(02628.HK)遭富達投資(FMR LLC)在場內以每股均價17.6566港元減持3594.1萬股，涉資約6.35億港元。減持後，FMR LLC最新持股數目為494，504，578股，持股比例由7.13%下降至6.65%。

　　而就在此番減持前，富達投資曾在1月和6月分別增持中國人壽。1月5日，FMR LLC增持1135萬股中國人壽H股，平均增持價格為每股14.0727港元，持股比例上升至5.03%。

　　6月18日，中國人壽再獲FMR LLC在場內以每股均價10.88港元增持1686.7萬股，涉資約1.84億港元。增持後，FMR LLC最新持股數目為524，260，965股，持股比例上升至7.05%。

　　無獨有偶。除了富達投資，頻繁買入賣出內險股套現的還有摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)。

　　港交所股權披露資訊顯示，摩根大通于10月10日以每股平均價50.9902港元減持中國平安(02318.HK)H股約1414萬股，合計套現約7.21億港元。此次減持後，摩根大通的持股數量約為5.95億股，持股比例由8.18%降至7.99%。

　　而就在10月9日，摩根大通以每股平均價49.0034港元增持中國平安(02318.HK)H股約3728.96萬股，耗資約18.27億港元，持股比例由7.68%增至8.18%。

　　9月25日、9月26日，摩根大通在場內分別以每股平均價42.1232港元、44.4327港元增持6070.43萬股、3986.17萬股中國平安H股，耗資分別約25.57億港元、17.71億港元。後於10月4日，摩根大通又在場內以每股平均價56.7338港元減持中國平安H股約2868.08萬股，合計套現約15.14億港元。

　　針對外資頻繁調倉保險H股，有業內人士認為，這可能是部分對衝基金、養老金等長錢在摩根大通席位上交易。換而言之，部分買賣的實際交易者可能是摩根大通等機構的客戶，而非這些機構自身。整體來看，外資機構對內險股整體以增持為主，最新持股比例均突破5%。

　　在星展銀行投資策略師鄧志堅看來，由於短期內升幅巨大，外資選擇部分獲利了結是正常操作。“不過，不要認為環球資金僅做短線。”鄧志堅強調。

　　近日，香港財政司司長陳茂波曾表示，自中央出臺一系列刺激措施以來，美國和歐洲投資者在香港股市強勁凈買入，按金額計算約佔買家的85%。其中90%是長線基金和投資銀行。

　　多家海外投行對多只保險股給予買入評級，高盛將保險板塊上調至超配

　　除了頻繁調倉，財聯社記者注意到，多家國際投行近日對多只保險股給予了“買入”評級。

　　10月22日，高盛發表報告指出，中國平安前三季業績大致符合該行對其全年預期。新業務價值超出預期，壽險新業務價值也顯著超過該行及市場預期，主要受惠于新保單銷售的強勁增長和利潤率擴張。

　　該行認為，中國平安基本營運趨勢改善。公司如要推動進一步估值重評，明年的銷售需要有強勁的勢頭，且經濟增長前景要有所改善。

　　此外，該行對中國平安2024-2026年的新業務價值預測上調9%-13%，以反映成本效率改善及産品重新定價驅動的利潤率擴張高過預期的預測；營運利潤預測上調2%至5%，維持目標價52港元及買入評級。

　　此外，10月21日，匯豐將中國人壽H股評級上調至買進，目標價18港元；將中國人壽A股評級上調至持有；目標價45元。

　　同日，瑞銀將中國人壽2024年新業務價值與隱含價值預測分別上調3%及5%，目標價由14.5港元升至19港元，評級“買入”。

　　在華創證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜看來，近期，多領域重磅政策密集出臺激活市場情緒，在權益資産配置方面，外資普遍戰術看多中國資産，但對長期普遍持謹慎態度。“外資普遍認為可持續性的牛市還需更進一步的財政政策落實，以及經濟數據、企業盈利的實質改善。”張瑜表示。

　　高盛在最新研報中表示，如果中國經濟的支援政策繼續跟進，中國資産有進一步估值恢復的潛力。從經驗上看，財政寬鬆與估值擴張有很好的相關性。如果經濟對政策做出反應，盈利增長可能會從目前保守的預測中改善，這也傾向於支援估值擴張。上調中國股市至“超配”，將滬深300指數的目標價從4000點提高到4600點，將保險和其他金融板塊上調至超配。