近日市場傳出消息,“資本大鱷”劉益謙擬出清其控股的天茂集團(000627.SZ)所持安盛天平股份,交易對方為持有安盛天平50%股權的最大單一股東法國安盛集團。安盛天平其餘股東亦參與其中,與天茂集團一起出讓50%股權,協商價格可能達到40億元。
這意味著,若該項交易最終敲定並獲批,將是今年外資對中國保險市場的最大一筆股權投資。
安盛天平的前身天平汽車保險是我國第一家專業汽車保險公司,但從2013年開始,車險業務一直處於虧損階段,且呈現出擴大態勢;到了2017年,安盛天平公司整體凈利潤出現虧損,數額達2084.62萬元。
安盛集團或全資控股
安盛天平是目前中國市場上最大的外資財險公司,其前身天平汽車保險2004年12月成立,是中國第一家專業車險公司;2014年2月,安盛集團正式對外宣佈完成對天平汽車保險50%的股權收購,並由此更名安盛天平。
對於近日媒體報道所稱的,安盛集團擬作價40億元收購其他股東共計50%股權,安盛天平書面向時代週報記者表示:“目前不能對於未經證實的傳言做出回應。”股東方天茂集團證券事務代表李夢蓮告訴時代週報記者:“安盛天平是我們的參股公司,目前沒有可以披露的內容。”截至發稿,安盛集團仍未對此事置評。
成立之初,天平汽車保險是一家民營企業,初始註冊資本2.2億元,而後經過四次增資,在2010年6月達到6.3億元。2007–2009年時,天平汽車保險連續三年盈利並準備上市,但此後上市計劃折戟,改走引入戰略投資者之路。
2014年,天平汽車保險新增2.16億股股份吸收合併安盛保險有限公司,註冊資本變更為8.46億元。
安盛保險有限公司原名瑞士豐泰保險有限公司上海分公司,設立於1997年,是首家進入中國市場的歐洲財産保險公司,2006年時被安盛集團收購,成為其駐中國市場的唯一財産險機構。
原股東天茂集團、上海浦育海實業有限公司、上海日興康生物工程有限公司、上海中之皓投資管理有限公司分別將其持有的部分或全部股份轉讓給安盛集團。轉讓後,股東持有的股權比例分別為安盛集團持股50%、上海益科創業投資有限公司持股14.90%、海南華閣實業投資有限公司持股10.10%、天茂集團持股9.25%、海南陸達科技有限公司持股8.31%、上海日興康生物工程有限公司持股7.44%。
轉讓過程中,安盛保險最初以19億元人民幣(約合2.4億歐元)收購了天平33%的股份,隨後考慮到將來業務發展的需要又增加了20億元人民幣(約2.51億歐元)的資本投入,合計花費39億元人民幣在2014年獲得50%的股權。
兩年後,2016年3月,天茂集團發佈《非公開發行A股股票預案》,擬募集不超過95億元,用於收購上海益科、海南華閣、海南陸達和上海日興康共持有的安盛天平40.75%的股權,以實現控股壽財險公司,與此同時,繼續對國華人壽進行增資、償還銀行貸款。
不過,4個月後,天茂集團發佈公告放棄增持安盛天平,原因在於與持股安盛天平50%的安盛保險股份公司就收購完成後雙方應簽署的新的《合資協議》及《公司章程》相關條款進行了溝通談判,因涉及事項較多,決策流程較長,預計雙方在短期內難以完全達成一致。
此次安盛集團全資收購若能順利進行,安盛天平將成為安盛集團在中國全資控股的財産險公司。安盛集團創立於19世紀初,在Interbrand全球最佳品牌排名中連續10年蟬聯全球第一保險品牌,于全球62個國家擁有1.05億名客戶,旗下員工達16萬人。截至2017年底,安盛集團的收益為985億歐元,管理資産為1.44億歐元。
但安盛集團在中國的發展並不順利。除了財産險公司,早在1999年,安盛集團就與中國外貿金融租賃公司合資成立金盛人壽保險有限公司,分別持股51%和49%,但由於持續虧損,最終經過股權轉讓,降低持股比例至27.5%,更名工銀安盛人壽。
車險業務虧損擴大
安盛天平是以我國第一家專業汽車保險公司為起點經營,名頭可謂不小,但到了2013年,車險業務一直處於虧損階段,且呈現出擴大態勢。年報顯示,2013–2017年安盛天平車險分別虧損2.70億元、3.06億元、2.31億元、3.60億元、4.73億元。
同一時期,安盛天平車險帶來的保費收入分別為49.75億元、62.85億元、68.04億元、75.47億元、73.33億元,佔其保費收入的99.39%、94.66%、93.34%、93.01%、90.21%,由此可以看出,車險業務佔比雖有所下降,但依然是安盛天平最重要的收入來源。
尤其到了2017年,在四大險種企業財産保險、意外傷害險、責任保險、健康險都在盈利的情況下,依然沒能挽救安盛天平的整體凈利,這一年安盛天平公司整體凈利潤由盈轉虧,數額達2084.62萬元。
在車險虧損的2013–2017年,安盛天平整體的凈利潤分別為1826.33萬元、2020.90萬元、2.63億元、752.76萬元、-2084.62萬元,2015年成為高不可攀的巔峰,2016年與2017年利潤則急劇下滑。
國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生在接受時代週報記者採訪時表示:“總體而言,外資公司和合資公司的經營理念更加穩健,不會特別激進。他們與大多數中小公司虧損的原因可能有所差異,因為中小公司通常是在競爭比較激烈的情況下,以比較高的手續費獲取業務,從而出現較大承保虧損,甚至是凈利潤的虧損。”
從利潤表上可以發現,投資收益減少亦是安盛天平2016年和2017年凈利降低的重要原因。2013年與2014年投資收益逐步上升,分別為2.36億元、3.56億元,2015年時投資收益到達頂峰5.43億元,2016年降低至3.98億元,2017年有所回升至4.33億元,但依然少於2015年的峰值。
2018年償付能力報告顯示,前三季度安盛天平凈利潤有所好轉,盈利955.44萬元,核心和綜合償付能力充足率分別為322.48%、328.38%。但是銀保監會數據顯示,2018年前九月,安盛天平原保險保費收入44.63億元,同比2017年前九月減少了1/3。
對此,安盛天平在書面回復中僅表示:“自成立伊始,便在品牌建設、服務能力提升、IT系統優化等方面進行了大規模的戰略性投入,苦練內功,用以提升自身服務能力及理賠效率,同時通過不斷的創新,擴大自身業務範圍。”
對於之後安盛天平在股權和經營上可能發生的變化,朱俊生表示:“安盛天平股權變更涉及保險業對外開放。保險業放開外資持股比例,逐步發揮外資的經營理念優勢,有助於促進保險業轉變經營理念,推動保險市場深化改革。”
(責任編輯:郭偉瑩)