鋼價年內大漲47% 鐵礦石創15月新高

　　有機構指出，鋼價短時間內如此大漲，已有點脫離供需基本面，資金和情緒“推波助瀾”跡象明顯

　　鋼價猛烈上漲，讓黃金也黯然失色。

　　經歷了長達5年的漫漫熊途，進入2016年，大宗商品市場顯示出“否極泰來”的跡象，近期包括螺紋鋼、鐵礦石及煤炭等“黑色系”大宗商品價格大幅上漲，其中鋼材價格過去三周累計大漲近20%，年內累計漲幅高達47%，其上游的鐵礦石期貨年內漲幅也超過48%，價格創下15個月新高。與此同時，鋼材與鐵礦石現貨價格也在上漲。這樣的成績，遠超年初黃金市場的表現。

　　在鋼材和鐵礦石期、現貨的帶動下，同屬“黑色系”的煤炭現貨也出現上行勢頭。最新一期中國太原煤炭交易價格指數為60.64點，連續三期上漲。分析認為，受供需兩端的積極變化影響，年內煤價或出現局部性、階段性上揚。

　　三大礦業巨頭産量不及預期

　　從2011年初見頂回落以來，國際大宗商品價格展開持續下跌，尤其是2013年以來，主要大宗商品的陰跌使市場信心跌至冰點，國際大宗商品綜合價格指數一度跌至近14年來的新低。

　　然而進入2016年，從黃金到原油，再到鋼材、鐵礦石以及棉花等其他工業産品和大宗 農産品 輪動大漲，近期市場關注的焦點集中到鋼材、鐵礦石、焦煤及焦炭等“黑色系”産業鏈。

　　據國內知名鋼鐵資訊機構“我的鋼鐵”提供的最新市場報告，最近一週，國內現貨鋼價綜合指數報收于113.83點，一週大漲10.76%。統計顯示，儘管最近一週鋼材期貨價格大漲後有所回調，但最近三周，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格累計漲幅仍高達19.8%，使得年內以來螺紋鋼期貨價格的漲幅達47%。

　　鋼材上游原料鐵礦石同期漲幅更大，大連商品交易所上市的鐵礦石期貨價格今年來已累計漲48.5%。“之前的一輪‘黑色系’上漲，鐵礦石曾領漲市場，後來隨著港口鐵礦石庫存逼近1億噸，鐵礦石期貨價格一度回調，但隨著近期鋼材價格持續攀升，鐵礦石期貨價格也再度拉漲，創下了15個月來的新高。”業內人士分析。

　　據“西本新幹線”的最新報告，在國産礦市場上，河北地區鐵精粉價格明顯上漲。河北地區已有多個礦山陸續恢復生産，後期供應量會有所提升。

　　進口礦價加速上漲，連續突破了每噸60美元和70美元的關口。截至21日，普氏62%品位鐵礦石指數報收于每噸70.5美元，一週內大幅上漲12.2美元。從全球三大礦業巨頭公佈的一季度報表中可以看出，産量釋放不及預期。

　　相比而言，國際金價從2015年12月份的低點到3月份的高點累計反彈超過20%，但3月中旬以來，黃金市場“漲不上去、跌不下來”的震蕩格局，以及鋼材和鐵礦石的上漲效應，已經讓黃金光芒“褪色”。

　　資金熱炒 機構警示風險

　　恒泰期貨首席經濟學家江明德認為，大宗商品期貨價格持續上漲，一方面是基本面的支撐，另一方面是資金的涌入，同時疊加市場情緒的推動。房地産去庫存、供給側改革等政策，以及一季度經濟數據好于預期，帶動了工業類商品的上行，同時在資産荒的背景下，大宗商品大跌後也形成了一個相對的價值洼地。“加上國內資本市場的一個特點是容易受情緒影響，一旦某一市場受到熱捧，大家都會進去。”

　　西本新幹線高級研究員邱躍成也認為，經過近三周的快速上漲，螺紋鋼已經較春節前每噸上漲1100元左右，儘管市場需求改善、庫存處於低位等因素依然還在，但短時間內的暴漲基本脫離了供需基本面的影響。

　　據分析，在建築鋼市場上，上海、杭州、廣州等地噸價一週大漲逾400元，其他地區的噸價漲幅也在200元以上。在板材市場上，上海、長沙、京津等地噸價一週大漲400元左右。不過，到了週末，大部分地區都露出了觀望和成交不佳的苗頭。中厚板價格大幅上漲，杭州、濟南、廣州等地噸價一週大漲逾300元。除了期貨和鋼坯價格的帶動因素之外，鋼廠出廠價的推漲也在起作用。

　　為此，不少機構警示投資者商品後市的追漲或不樂觀。相關機構分析認為，儘管當前市場需求改善、庫存低位等支撐因素依然存在，但鋼價在短時間內如此大漲，已經有點脫離了供需的基本面，資金和情緒“推波助瀾”的跡象明顯。隨著鋼材期貨單邊上漲告一段落，商家對前期低價資源獲利套現意願將有所加強，短期內現貨鋼價面臨高位回調的壓力。

　　“尤其值得注意的是，期貨價格的上行，同期現貨市場價格並未太大變動。”生意社首席分析師劉心田指出，從4月初以來，期貨市場不斷經歷漲停潮，而現貨市場的漲幅明顯小于期貨，其中焦炭現貨價格的漲幅僅為期貨市場的零頭。

　　針對鐵礦石，隨著進口價格漲至近一年多的高點，海外中小礦山正在加快復産，市場供應正逐步增多，進口鐵礦石價格將進入高位整理的階段。

　　煤價或階段性上揚

　　隨著宏觀經濟企穩、去産能步入“快車道”，煤炭行業調整同樣進入關鍵階段。市場分析認為，儘管市場供大於求的態勢仍未改變，但煤價已不存在太大下跌空間，年內或出現階段性上揚。

　　4月20日，最新一期環渤海動力煤價格指數報收于389元/噸，連續五個報告期持平，創下2010年9月指數發佈以來持平期數最多的記錄。這一指數水準較年初371元/噸上漲4.9%。

　　港口煤市觀望情緒增強的同時，産地煤價穩中有升，部分高熱值煤種漲勢明顯，抵消了化工煤價的下行影響。最新一期中國太原煤炭交易價格指數為60.64點，連續三期上漲。在上周煉焦煤領漲的基礎上，部分地區動力煤加入漲價行列。

　　煤炭市場分析專家李廷認為，今年以來，宏觀經濟企穩，煤炭需求形勢整體出現好轉跡象。受益鋼材市場好轉，焦炭産量止跌回升成為大概率事件，煉焦煤需求有望好轉；儘管電煤需求同比仍然下降，但降幅收窄，呈止跌企穩態勢。短期內，煉焦煤需求形勢略好于動力煤。

　　同時，煤炭供給側改革步入“快車道”，國家層面有關配套文件相繼出臺，地方去産能進入落實階段，今年山西、內蒙古煤炭産量都將壓減1億噸以上。不過，也有分析認為，市場好轉仍面臨較多不確定因素，一方面，隨著煤價回升，一些已經停産停工的中小煤礦可能復工；另一方面，隨著國內煤與進口煤之間價差拉大，進口煤將對國內市場形成衝擊。