週二，滬指在多方的堅守下，成功守住3000點堡壘。期指市場窄幅震蕩，截至收盤，三大期指主力合約均收綠盤：IF1604報3215.4點，跌幅為0.21%;IH1604報2143.8點，跌幅為0.26%;IC1604報6239.8點，跌幅為0.26%。

　　貼水收窄 換月進行時

　　現貨市場上，昨日滬指小幅低開後震蕩運作，盤中低點雖下破5日和10日均線，但尾盤有小幅拉升重回均線上方。現貨指數方面，截至昨日收盤，滬深300指數報3218.45點，跌幅為0.36%;上證50指數報2143.90點，跌幅為0.21%;中證500指數報6252.77點，跌幅為0.82%。IF、IC主力貼水繼續收窄，分別貼水3.05點、12.97點，IH主力合約接近平水。

　　從昨日期指表現來看，廣發期貨股指研究小組認為，三大期指均微跌收報，主力合約因即將交割，持倉減少，下月合約持倉逐漸增加，基差近期也有所收窄。波動範圍的收窄顯示出合約換月較順利。

　　南華期貨研究員姚永源表示，本週五股指面臨交割，投資者移倉對期貨市場資金變動較大，根據對近期持倉市值監控數據(基礎數據來源wind資訊)，昨日IF、IH、IC品種持倉市值增量分別為-18.32億元、0.19億元、-5.61億元，增幅分別為-3.88%、0.15%、-1.46%，説明短期三大期指的多空預期依舊存在分化。“技術分析上看，目前現貨指數處於技術指標頂背離狀態，成交量沒有明顯放大，價格與多條均線糾結在一起，短期需要提防因資金凈流出而導致現貨指數回調的風險。”

　　期指成交持倉方面，昨日IF1604持倉減少5263手;IH1604持倉減少1224手;IC1604持倉減少2137手。

　　4月份反彈行情未完

　　對於當前的資金面，姚永源仍持樂觀態度。他分析認為，宏觀方面，3月中國官方製造業PMI、財新中國製造業PMI和服務業採購經理人指數PMI分別為50.2、49.7、52.2，均出現反彈，且幅度超市場預期，説明中國經濟正在從底部開始有向上拱的苗頭。3月CPI錄得2.3%，略低於市場預期，表明當前通脹溫和，經濟企穩態勢逐步確立，但工業仍處於深度通縮，進一步政策寬鬆仍然有必要。

　　“近期面臨季度繳稅和大量MLF到期壓力，流動性或收緊，債券市場表現走勢疲軟，收益率多數上漲，但匯率持續改善，資金外流壓力大減，比如人民幣和港幣一直處於升值通道走勢中，對流動性有一定利好;一級市場方面，國開行上午招標的四期增發債收益率均高於預測均值，顯示需求不佳，説明目前市場資金依舊寬鬆。”姚永源説。

　　宏源期貨研究員楊文璐表示，4月份股指依然偏樂觀，理由有四：一是經濟短期內企穩是大概率事件，工業企業利潤有望繼續好轉;二是美聯儲4月份加息可能性較小，人民幣匯率將維持穩定，外部環境仍有一段溫和時期;三是3.1萬億規模的債轉股正在逐步落實中，企業將獲益，盈利能力得到提升;四是股市供給壓力不大。

　　需要注意的是，美聯儲加息的陰影仍然存在，國內房地産市場仍然存在較大不確定性，經濟結構上的不足仍然存在，這些風險在中長期凸顯的可能性更大一些。“4月份反彈行情仍將持續，但投資者要對反彈空間有理性預期，短多為主。”楊文璐説。