1月28日鄭商所日前公佈了《鄭州商品交易所保稅交割實施細則(試行)》，將開展期貨保稅交割業務的試點工作。試點品種為甲醇。據了解，開展保稅交割將會吸引更多的國內外企業關注並參與我國期貨市場，擴大我國市場影響力和定價權;同時也會吸引部分主營進出口業務的增量客戶，同時增加保稅倉單的註冊數量。

　　鄭商所日前公佈了《鄭州商品交易所保稅交割實施細則(試行)》，將開展期貨保稅交割業務的試點工作。試點品種為甲醇。試點區域為張家港保稅港區。指定保稅交割倉庫為張家港保稅區長江國際港務有限公司。該指定保稅交割倉庫自2016年4月25日起接受並辦理甲醇期貨保稅標準倉單相關業務。保稅標準倉單倉儲費、出入庫費用等交割相關費用與現行含稅標準倉單相同。

　　鄭商所于2016年年初發佈相關實施細則，自2016年4月25日起實施。實施細則從發佈到實施的這段時間，可以讓市場各方逐漸熟悉保稅交割的相關規則，了解保稅交割對現有市場可能帶來的變化，並有充足的時間調整投資策略，從而有利於穩定市場預期，可確保保稅交割平穩開展並和現有含稅交割無縫銜接。

　　一、何為期貨保稅交割

　　期貨保稅交割指以海關特殊監管區域或保稅監管場所內處於保稅監管狀態的商品，作為期貨合約交割標的物進行期貨交割的過程。它包括保稅倉單交割、完稅倉單交割、期轉現及倉單轉讓等。期貨保稅交割將保稅貨物納入可供交割量。

　　二、鄭商所推動保稅交割的政策背景

　　為應對2008國際金融危機和推動將上海建設成為國際金融中心和航運中心，2009年4月，國務院發佈《國務院關於推進上海加快發展現代服務業和先進製造業，建設國際金融中心和國際航運中心的意見》(國發【2009】19號)。文中明確指出：加大期貨市場發展力度，做深做精現有期貨品種，有序推出新的能源和金屬類大宗産品期貨，支援境內期貨交易所在海關特殊監管區內探索開展期貨保稅交割業務。

　　2009年12月，國辦函【2009】26號關於《貫徹落實國務院關於推進上海加快發展現代服務業和先進製造業，建設國際金融中心和國際航運中心意見工作分工方案》中，支援境內期貨交易在海關特殊監管區域內探索開展期貨保稅交割業務，由海關總署牽頭，證監會、外匯局、財政部等部分參加。

　　此外，2015年1月份發佈的《國務院關於推廣中國(上海)自由貿易試驗區可複製改革試點經驗的通知》(國發〔2014〕65號)和2015年9月6日發佈的《加快海關特殊監管區域整合優化方案》(國辦發〔2015〕66號)，都對推廣期貨保稅交割做了明確安排。

　　三、期貨保稅交割的意義

　　首先，保稅交割將更多資源納入我國期貨市場，增加了可供交割量，使保稅存貨顯性化，增加了市場透明度。其次，為國外客戶參與國內期貨交易奠定基礎。第三，探索試點保稅交割，為期貨市場最終走向海外設置交割倉庫積累經驗。最後，當前我國商品期貨的交易價格都是含稅價格，國際上主要的商品期貨市場的交易價格都是不含稅凈價。開展保稅交割就為國內國際兩種不同價格的對接提供了可能性。

　　總的來看，實施保稅交割將對相關品種的長遠發展發揮積極作用，將會進一步拓展相關市場的廣度，吸引更多的國內外企業關注並參與我國期貨市場，擴大我國市場影響力和定價權。從短期來看，實施保稅交割會吸引部分主營進出口業務的增量客戶，同時增加保稅倉單的註冊數量。這將有利於完善市場參與者和標準倉單的組成結構。

　　四、為何以甲醇作為鄭商所保稅交割試點品種

　　一是甲醇貿易完全市場化。我國甲醇的供求完全由市場決定，其價格完全放開，市場化程度非常高，國家在該産業生産、流通、進出口方面沒有配額等政策限制。

　　二是甲醇貿易依存度適中，近五年平均的貿易依存度為22%，保稅交割貨源充足。

　　三是甲醇進口關稅稅率只有兩種，便於保稅交割管理。我國對進口甲醇採取了不同的關稅政策，一種是依據東盟貿易協定，對來自東盟各國的進口甲醇免征關稅;另一種是對來自其他國家的進口甲醇徵收5.5%的關稅。

　　因此，從市場化自由程度、適當的貿易依存度、品種自身特性和關稅稅率的複雜程度等方面綜合考慮，甲醇是目前適合推進保稅交割試點的品種。

　　五、《鄭州商品交易所保稅交割實施細則(試行)》相關要點

　　一是保稅交割設計為一次性保稅交割。即賣方註冊保稅倉單，到期交割後，賣方須完成保稅倉單的報關(繳納進口增值稅和進口關稅)手續。買方通過期貨交割接到的是已經完稅的倉單。

　　二是交割結算流程與現行流程有部分差異。交割結算的核心問題在於買賣雙方均按交割結算價(而不是保稅交割結算價)結算貨款，因為買方通過保稅交割接到的是已經完稅的倉單，而賣方最終交割出去的也是完稅的倉單。

　　三是鋻於保稅交割尚不能免征增值稅，《細則》簡化了期轉現的辦理。即按照現行的含稅標準倉單期轉現的有關規定辦理，鄭商所只進行倉單過戶手續辦理，不開具保稅交割結算清單，貨款結算和發票流轉由會員或客戶自行辦理。保稅倉單報關的完稅價格由海關根據有關規定進行審價。