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2016年期貨市場將現十大亮點

  • 發佈時間:2016-01-11 01:30:31  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:張明江

  在1月9日舉辦的“第十三屆財經風雲榜期貨論壇”上,北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越教授指出,2016年中國期貨市場十大看點,包括人民幣加速SDR,期貨市場機遇凸顯;原油期貨先行先試,鐵礦石、PTA緊隨其後;金融期貨創新提速,利率外匯攜手並進等。

  他進一步介紹,這十大看點包括:第一,認真梳理總結2015年股市運作的經驗教訓,建立市場健康運作的長效機制勢在必行。可借鑒期貨經驗,在出現連續漲跌停板後,考慮擴大漲跌停板幅度。

  第二,適應混業監管呼聲漸高要求,以功能監管為方向、以宏觀審慎為核心、以微觀監管為重點,建立適應現代金融市場發的監管體系,提升監管效率,守住系統性風險的底線。

  第三,註冊制助股市健康運作,股指期貨將重新發揮其功能與作用。他説,按照台灣經驗,註冊制推出3至4個月後股市方會企穩上揚。在註冊制對市場衝擊穩定之前,股指期貨可能重新活躍,這一時間點可能在2016年年中。

  第四,吹響供給側改革號角,場內期貨功夫在場外。經濟週期決定商品週期。按照“美林時鐘”理論,在流動性一定的情況下,四類資産(股票、債券、大宗商品、現金)會隨經濟週期波動而滾動,並且在經濟過熱時,大宗商品的收益位居四類資産之首,而在衰退和復蘇時,大宗商品的收益居四類資産之尾。

  第五,人民幣入籃SDR,期貨市場機遇凸顯。2015年11月30日,人民幣成功入籃SDR,權重佔比為10.92%,權重佔比超過日元和英鎊,位列美元、歐元之後,這標誌著人民幣國際化進入新的發展階段。人民幣加入SDR在給世界國幣體系帶來新的活力的同時,為期貨市場送來新的發展機遇。

  第六,“一帶一路”打開想像空間,期貨市場尚需適時謀變。“一帶一路”沿線國家自然資源豐富但衍生品市場相對落後,這將給我國期貨市場發展帶來千載難逢的機遇,打開新的想像空間。期貨市場還需適時謀變,加快創新步伐,既要創新交易品種完善期貨品種體系,又要創新機制實現期貨市場雙向開放。

  第七,三大短板制約期貨市場,國際化之路任重道遠。期貨市場要著力培育機構投資者,打造複合型人才隊伍,為期貨市場全面對外開放夯實基礎。

  第八,原油期貨先行先試,鐵礦石PTA緊隨其後。以原油、PTA、鐵礦石為主的期貨品種走出去標誌著我國期貨市場國家化進入新的發展階段,通過期貨品種走出去,有助於實現“中國價格”的國際化,進而提升我國的大宗商品定價力,助力“中國因素”轉化為“中國力量”。

  第九,金融期貨創新提速,利率外匯攜手並進。2015年金融期貨創新明顯提速,10年期國債期貨、上證50和中證500股指期貨相繼上市,中國期貨市場開始步入金融期貨時代。伴隨著利率市場化、匯率自由化的基本確立,2016年或將迎來利率、外匯期貨齊頭並進之局面。

  第十,商品期權加速落地,股指期權靜候佳音。對商品期權而言,在我國供給側改革、去産能、去庫存背景下,商品期權有望在2016年推出。商品期權推出,一方面,為廣大産業客戶提供精細化的風險管理服務。商品期權、期貨以及現貨相結合可以設計出個性化、多樣性的風險管理組合,降低現貨企業風險,進而助力我國産業客戶去産能、去庫存;另一方面,投資者可以通過期權、期貨進行多種組合投資交易,期貨市場風險收益結構因此會出現前所未有的。

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