江西銅業與智利銅礦敲定明年銅加工費

　　昨日，據外媒報道，江西銅業與智利銅礦Antofagasta Minerals經過談判就2016年銅加工費達成協定，雙方將2016年銅精礦長單加工費(TC/RCs)敲定為97.35美元/噸和9.735美分/磅，比2015年的107美元/噸和10.7美分/磅下滑9%。

　　由於銅價持續下行，此前國際礦山企業和中國冶煉廠針對2016年TC/RCs的報價存在較大差距，國際礦山認為加工費應在90美元/噸左右，而中國冶煉廠希望加工費維持在100美元/噸左右。

　　對於該談判結果，不少業內人士表示在意料之中。銅冠金源期貨策略分析師員海軍認為，雖然協議達成的2016年銅精礦加工費比今年低，但綜合來看，這一數值仍處於高位。

　　我的有色網有色事業部分析師王宇告訴期貨日報記者，“經過這一輪持續下跌，目前銅價已經接近很多企業的生産成本線，冶煉廠面臨較大的考驗。雖然明年加工費水準低於2015年，但目前國內銅冶煉廠綜合成本在31000元/噸左右，97.35美元/噸的粗煉費和9.735美分/磅的精煉費對冶煉企業來説仍有一定的利潤空間。”

　　國泰君安期貨的統計顯示，2012年進口銅精礦長單加工費折合的冶煉成本佔全年均價的4.5%，2014年上升至8%，預計2015年這一比例會攀升至11.6%。從冶煉廠角度來看，冶煉成本折合到TC/RCs僅為80美元/噸和8.0美分/磅。

　　“今年中國市場的銅消費需求增速同比下降了將近一半，預計2015年全年的消費增速在3.3%左右。”王宇認為，這一定程度導致市場對明年的消費預期不是很樂觀，中國冶煉廠對銅精礦的需求會出現一定的縮水，這也是加工費沒有出現大幅下滑的原因之一。

　　“由於銅價下跌，國際礦山採礦利潤縮水，銅礦的開採成本相對出現增長，礦山生産的積極性不是很高，TC/RCs也很難達到很高的水準。”王宇補充説。

　　在此之前，國內銅冶煉骨幹企業聯合倡議，2016年將減少精銅産量35萬噸，佔國內總産量的5%。對此，有業內人士表示，這與明年40萬噸左右的供應過剩量相比仍偏少，再加上較高的庫存量，預計減産對銅價的利多作用有限。這種減産行為主要還是為了增強2016年銅精礦長單談判的話語權，以獲得較為優惠的長單加工費。

　　“但以減産作為談判籌碼作用有限。由於國內對銅冶煉廠管控比較嚴格，冶煉廠出現大規模減産的可能性很小。”王宇預計，2016年中國銅冶煉廠的産能增速同比可能會出現下滑，但仍舊會維持5%—7%的增長水準。

　　另外，商品貿易公司Trafigura公司14日也在一份報告中稱，預計2016年多數時間內，全球銅市將處於供需平衡狀態，到年底時供應將出現過剩。

　　員海軍表示，“此次談判結果雖然對銅價構成一定的利好支撐，但估計影響有限，後續還需要關注收儲和企業減産等方面的情況。”

　　“進口銅精礦的加工費利潤下降，可能導致2016年中國市場對進口銅精礦的需求不及之前那麼大。”王宇預計，中國市場對銅精礦需求的增速將放緩。