“雙節”臨近，又逢季末，期債在消化各種利多因素後，本週走勢一波三折。雖然在股市走弱背景下，一度小漲，但在季度因素下，市場資金仍趨謹慎。展望下周，機構表示，期債總體波動性不會太大，未來依然以震蕩為主。

　　貨幣寬鬆的利多因素已經被市場所消化，債券收益率下行需要新的促發因素。週一，5年期國債期貨主力合約TF1512開盤98.690元，收盤98.745元，漲幅0.05%。10年期國債期貨主力合約T1512開盤96.390元，收盤96.415元，漲0.02%。

　　週二，A股在週一大漲基礎上繼續走強。券商保險股獲市場資金力捧。午後資源、航空股拉升，A股一度突破3200點大關。受此衝擊，期債走弱。5年期國債期貨主力合約TF1512開盤98.745元，收盤98.590元，跌幅0.14%。10年期國債期貨主力合約T1512開盤96.440元，收盤96.260元，跌幅0.16%。不過，市場認為，A股若有效突破3200點，短期對於債市有不利影響。週二期債增倉放量下跌，做空力量有所加大，短期存調整壓力。

　　週三，9月財新PMI初值錄得數據為47，較8月終值下降0.3個百分點，為78個月以來最低。同時，滬深兩市整體下跌。不過，臨近季末市場資金面有波動，市場仍趨謹慎。5年期國債期貨主力合約TF1512開盤98.675元，收盤98.650元，漲幅0.09%。10年期國債期貨主力合約T1512開盤96.300元，收盤96.305元，漲幅0.08%。

　　週四，央行公開市場將進行800億元14天期逆回購操作，中標利率持平于2.35%。央行啟動14天逆回購提振了部分資金做多熱情，尾盤期債強勢翻紅。

　　週五，A股逐級走弱，期債步步走高，不過市場仍較為謹慎。截至收盤，5年期國債期貨主力合約TF1512收報98.900元，周漲幅0.20%。10年期國債期貨主力合約T1512收盤96.665元，周漲幅0.28%。

　　國泰君安期貨分析師謝碧瓊表示，週四午後期債拉升，但現券依然窄幅震蕩較為冷靜。同時，在當前收益率水準，繼續下行需要新的促發因素，節假日臨近，市場偏謹慎，近幾日債券走勢與風險偏好波動較為相關。

　　混沌天成期貨分析師季成翔表示，本週國債期貨整體震蕩上行為主，由於本週臨近節假日，地方債發行量急劇減少，總體上期債受到的大的利空因素消失不見，因此市場情緒稍偏樂觀。本週又公佈財新PMI，顯示出三季度GDP破7%概率大增，因此基本面支撐下，期債難以出現大幅度的下跌。

　　而下周由於是“十一”假期前，總體波動性不太大，依然以震蕩上行為主，期債有望在基差修復的前提下，衝擊前期高點。