去年以來，監管層出臺一系列新政為期貨公司打通了融資渠道，首次公開發行(IPO)、發行次級債都已成為期企補充資本金的重要途徑。期貨公司融資渠道多元化，為期貨行業做大做強提供了保障。

　　近期期貨公司IPO上市捷報頻傳。7月7日，魯證期貨公司正式在香港聯交所主機板掛牌上市，募集資金總額9.13億港幣(約7.3億元人民幣)。作為我國期貨行業內首家真正意義的上市公司，魯證期貨上市H股受到各方關注。

　　無獨有偶，期貨行業龍頭永安期貨近日發佈《公開轉讓説明書(申報稿)》，擬掛牌新三板。説明書顯示，永安期貨目前註冊資本金為8.6億元，總股本為86000萬股，每股面值為1元，其轉讓方式為協議轉讓。永安期貨有關負責人表示，通過加快上市步伐，公司將實現從通道型公司向平臺型公司的戰略轉型。

　　中國期貨業協會官網數據顯示，目前已有永安期貨、南華期貨、魯證期貨、萬達期貨、弘業期貨、瑞達期貨、天風期貨和創元期貨8家公司完成股改。截至目前，魯證期貨、創元期貨兩家公司已正式通過H股及新三板上市。

　　2014年底數據顯示，魯證期貨控股股東為齊魯證券，持股比例為87.47%。創元期貨控股股東為蘇州創元投資發展公司，持股比例為51%，其他股東中也有上市公司身影：中利科技持股11%、創元科技持股7.79%。

　　而在準上市期企中，除永安期貨擬掛牌新三板外，瑞達期貨5月初已預披露招股説明書，擬在深交所中小板上市，並有望成為首家在A股上市的期貨公司。此外，南華期貨目前也正積極籌備A股IPO上市，弘業期貨有H股上市打算。

　　上述公司中，永安期貨實力最強。永安期貨控股股東為浙江省財政廳旗下的財通證券，持股比例51.087%；上市公司浙江東方持股16.304%，為第二大股東。有業內人士透露，永安期貨此前著眼于主機板上市，但因公司大股東財通證券也在籌劃A股上市，於是選擇新三板掛牌。

　　擬在深交所上市的瑞達期貨控股股東為泉州佳諾，持股比例為84.08%。上市籌備相對較快的南華期貨背後則是著名的橫店集團，控股83.35%，該集團旗下擁有3家上市公司。另一期貨公司弘業期貨大股東為蘇豪集團，持股比例為43.09%，二股東上市公司弘業股份持股比例為21.75%。此外，已完成股改的萬達期貨近期已完成股權轉讓交割，上海華信持股65%成為公司新的控股股東，中儲糧為第二大股東。

　　值得關注的是，海通期貨、申萬期貨等部分券商係期貨公司也在積極籌備上市事宜。不過，與永安期貨類似，因為母公司的關係，它們只能轉戰A股外的新三板等市場。

　　除了IPO上市，不少期貨公司也把發行次級債作為補充資本金的重要渠道。中期協相關數據顯示，目前已有東證期貨、天風期貨、東方期貨、招金期貨、財富期貨和天利期貨6家公司備案發行次級債。

　　東證期貨上月在業內首家發行次級債券“15東期債”，債務規模為6億元。“發行次級債是為了補充凈資本，期貨行業和證券不同，要求保證金權益和凈資本匹配，此外，創新業務比如風險管理子公司也要消耗凈資本。”東證期貨總經理盧大印表示。

　　據了解，東證期貨客戶保證金權益已突破100億元，補充資本金能夠更好滿足基礎業務和創新業務發展。談到上市問題，盧大印表示，期貨公司還是應該在具備穩定盈利能力後再考慮上市，要在創新業務和中間業務上找到立足點，否則即便上市，估值也不會太高。“今年公司還沒有這方面打算，發完債後凈資本已經夠了。”他透露説。

　　次級債有次級債券和次級債務兩種形式，從中期協公示資訊看，招金期貨、天風期貨、上海東方期貨和財富期貨5月底前後都有借入次級債務融資。其中，財富期貨融資規模最大，四期次級債務融資合計9800萬元；招金期貨的次級債名稱為“招金期貨-招金期貨有限公司次級債務”，期限為3年，規模為6000萬元，借入對象為公司實際控制人招金集團。