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地緣局勢緩解 原油熊市將雪上加霜

  • 發佈時間:2015-04-08 00:31:53  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:畢曉娟

  □國金匯銀 李慶學

  近期葉門事件給低迷的原油反彈注入動力,但伊朗核談判也關係其未來走勢,國金匯銀認為,隨著伊朗核談判初現曙光,原油將繼續承壓走低,維持低位震蕩格局。

  首先,伊朗擁有全球10%原油儲備和近五分之一天然氣儲備,其在原油市場上的話語權不容忽視。近期核談判的動向將很大程度上影響著原油走勢。近日伊朗與六國就核問題達成框架性協議,無疑短線對原油形成重大利空。據協議顯示,伊朗核計劃將受到最長達25年的限制,起初10年限制條件嚴格;而且伊朗應該有超過三分之二的離心機應暫停運作,目前伊朗共用19000台離心機,也就是説只能有6000台可運轉開工,還要拆除一個可以生産钚的反應堆;在這些環節中,伊朗需要接受嚴格的檢查,在聯合國確認伊朗履行了重要承諾後,將放鬆對伊朗制裁。

  此前伊朗石油部長也聲稱,一旦國際制裁取消,伊朗石油出口量將每天增加100萬桶左右,給伊朗將帶來超過1000億美元的石油收入,這也恰恰是投資者所擔心的問題,如果國際社會取消了對伊朗制裁,將會導致伊朗生産的原油流入市場,加劇供大於求的格局,對原油價格長期形成打壓。國金匯銀認為,即使伊朗沒有能力馬上大幅提高原油産量,就目前的庫存也足以加劇供大於求的格局。

  其次,頁巖氣開採技術的革命和飛躍改變了傳統的原油概念,美國更是由一個靠進口原油的國家變成可以出口原油的國家,無疑改變了原油市場佈局。從美國能源資訊署(EIA)數據顯示,美國3月25日當周EIA原油庫存增加476.6萬桶,至47140萬桶,多於市場預期的增加420萬桶,此前一週為增加817萬桶,但增速有所放緩,原油庫存總量再創新高。此外,精煉廠設備利用率持續走高,由前一週的89%上升至89.4%,這也將加劇原油市場供大於求的格局。

  從其他方面看,原油價格的走低也將影響到原油開採企業。據貝克休斯公司發佈的數據顯示,截至3月27日的一週,美國活躍石油和天然氣鑽井平臺數較上周減少21個,至1048個,較去年同期減少761個。其中,活躍石油鑽井平臺數量減少12個,至813個,連續第十六周減少。同時銀行業正在準備減少向評級為垃圾評級的美國頁巖油企業發放貸款的額度。這些頁巖油企業可獲得的貸款額度將減少30%,或許能放慢原油下跌速度,但難改其偏空的大趨勢。

  綜上所述,原油市場供大於求的局面短時間難以改變,隨著伊朗核談判的進行,如果能從達成框架協議到最後能按其實施的話,原油供大於求的格局將會被加劇,對熊市漫漫的原油無疑是雪上加霜。

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